A alocação de ativos no investimento é tudo sobre risco e recompensa potencial. Idealmente, sua alocação de ativos será uma conseqüência de seu plano financeiro e refletirá uma combinação do potencial de crescimento que você precisa para atingir seus objetivos financeiros e o nível de risco apropriado para você.

Diferentes classes de ativos produzem retornos diferentes em momentos diferentes. Invariavelmente, seu portfólio será superado ou sub-alocado em uma ou mais áreas. Com o mercado de ações no meio de um rali que começou em março de 2009, é bastante provável que seu portfólio esteja com excesso de peso em ações se você não tiver reequilibrado em intervalos regulares.

Atribuição de ativos: Tudo sobre risco

Em 2008, o índice S & P 500 perdeu 37%. As ações do mercado emergente perderam mais de 53%. Por outro lado, os títulos em média ganharam mais de 5% no ano.

Ao construir uma carteira de investimentos, é aconselhável alocar dinheiro para uma variedade de classes de ativos, a fim de equilibrar o potencial de crescimento da carteira enquanto mitiga algum risco de queda. Um método para minimizar o risco é incluir algumas classes de ativos que têm um baixo nível de correlação com o resto do portfólio.

Por exemplo, de acordo com dados da JP Morgan Asset Management, em 30 de setembro de 2014, os estoques de grande capitalização dos EUA apresentaram uma correlação de 89% com o índice EAEE, que é um proxy para ações em mercados desenvolvidos fora dos EUA e do Canadá. Este é um nível bastante alto de correlação e significa que os investimentos nessas duas classes de ativos se moverão amplamente em conjunto. No ano civil de 2008, o SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 81 + 0. 14% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) perdeu 36. 81%, enquanto Os ishares MSCI EAFE ETF (EFA EFAiSh MSCI EAFE69. 83 + 0. 04% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) perdeu 41. 02%. A perda de SPY foi de 89% da perda de EFA. (Para mais, veja: 6 Estratégias de alocação de ativos que funcionam .)

Por outro lado, a correlação entre os rendimentos fixos de U. S. e os estoques nacionais de grande capitalização é de -26%, o que significa que seus movimentos estão negativamente correlacionados e se movem em direções opostas 26% do tempo. Mais uma vez, olhando para 2008, o ishares Core Aggregate US Bond ETF (AGG

AGGiSh Cr US Ag Bd109. 56 + 0. 10% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) ganhou 7. 57% para o ano, apesar do pior desempenho do mercado de ações desde a Grande Depressão. Em 2008, ao contrário da desaceleração de 2001-2002, todos os tipos de ações diminuíram. As obrigações com sua relativamente baixa correlação com as ações mantidas bastante bem, por outro lado.

O Reequilíbrio Fornece um Nível de Disciplina

O reequilíbrio para uma alocação de metas impõe um nível de disciplina a um investidor em termos de venda de uma parte de seus vencedores e colocando o dinheiro de volta em classes de ativos que apresentaram desempenho inferior no curto prazo ou que não se apresentaram tão bem quanto alguns outros.

Isso pode parecer contra intuitivo, mas a liderança do mercado geralmente gira ao longo do tempo. Por exemplo, há alguns anos, as ações de mercados emergentes eram o lugar a ser e as ações domésticas de grande capitalização estavam abaixo do desempenho. Hoje, essa situação é exatamente o contrário.

O reequilíbrio pode ajudar a salvar os investidores de seus próprios piores instintos. Pode ser tentador "deixar as coisas correrem" quando os mercados parecem continuar. A melhor abordagem é ter uma política de investimento escrita com faixas alvo para cada classe de ativos. Quando uma classe de ativos viola a extremidade superior ou inferior do intervalo, ela deve ser trazida de volta ao intervalo alvo, adicionando dólares ou vendendo uma parcela das participações nessa classe de ativos. (Para mais, veja:

O papel do Rebalanceamento .) Reequilibrio em Intervalos razoáveis ​​

Muitos consultores financeiros sugerem reequilibrar seu portfólio pelo menos anualmente. Eu geralmente sugiro não mais freqüentemente do que semanalmente ao discutir isso com participantes do plano 401 (k) cujo plano oferece reequilíbrio automático. Na verdade, eu sugiro a qualquer um cujo plano de aposentadoria oferece esse recurso que eles aproveitam. (Para mais informações, veja:

Atendendo alocação de ativos otimizada .) Em algum momento, você pode reequilibrar com muita freqüência. Lembre-se, pode haver custos envolvidos. Estes podem incluir custos de transação para ações, fundos negociados em bolsa (ETFs) e alguns fundos de investimento. Além disso, pode haver impostos de ganhos de capital com base em. Os ganhos de capital de curto prazo para investimentos detidos por menos de um ano são tributados em sua taxa de imposto ordinária e não na menor taxa de ganhos de capital referente a investimentos de pelo menos um ano.

Use novo dinheiro

O dinheiro novo investido pode ser uma boa ferramenta de reequilíbrio, especialmente se você investir montantes de tamanho decente em várias ocasiões durante o ano, digamos de um bônus anual do trabalho. Antes de decidir como investir esse dinheiro, você pode dar uma olhada na alocação do seu portfólio e investir o dinheiro novo em pontos que precisam de dólares adicionais como uma forma de reequilíbrio. Em uma conta tributável, isso elimina a necessidade de se preocupar com o impacto de quaisquer ganhos tributáveis ​​incorridos pelo reequilíbrio. (Para mais, veja:

Tipos de Estratégias de Reequilíbrio .) Considere o seu portfólio completo

É uma boa idéia ver seu portfólio no seu conteúdo. Isso significa que você deve incluir contas de impostos diferidos, como seus 401 (k) e IRAs, bem como investimentos mantidos em contas tributáveis. Alguns consultores financeiros também podem aconselhar você a incluir receitas de pensões, anuidades e Previdência Social como componente de renda fixa, se isso representar uma parcela significativa de sua renda de aposentadoria.

Ao reequilibrar, você não deve apenas olhar para o seu portfólio como um todo, mas você também deve pensar sobre onde você pode querer comprar e vender para reequilibrar. Por exemplo, se você estiver vendendo algumas participações patrimoniais apreciadas e você teve um bom ano em termos de renda tributável, pode fazer sentido fazer essas transações de reequilíbrio em um IRA ou em seu 401 (k).Eu não sou um para deixar os impostos direcionar uma estratégia de investimento, mas se você pode evitar transações tributáveis ​​ao reequilibrar tanto melhor. (Para mais informações, consulte:

Minimizar impostos com localização de ativos .) Isso funciona?

Usando o simulador de portfólio hipotético na minha Morningstar, Inc. (MORN

MORNMorningstar Inc87. 25 + 0. 17% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) Programa de estação de trabalho do conselheiro Eu assumi um portfólio consistindo no Índice Vanguard 500 (VFINX) em 60% eo Vanguard Total Bond Market Index (VBMFX) em 40%, comprados em 1º de janeiro de 2000 e reequilibrados anualmente. Até 30 de novembro de 2014, esse portfólio ganhou 114. 77% acumulado. Em contraste, o mesmo portfólio sem reequilíbrio produziu um retorno acumulado de 99. 02% em relação ao mesmo período de retenção. Ambos os exemplos assumiram o reinvestimento das distribuições de fundos e que os investimentos foram mantidos em uma conta de imposto diferido. (Para mais informações sobre o gerenciamento de portfólio, veja:

Gerenciamento de portfólio paga em um mercado resistente .) Esta não é a resposta definitiva sobre os méritos do reequilíbrio, mas na minha experiência funciona em termos de redução risco e muitas vezes produz um melhor resultado para os clientes.

A linha inferior

O reequilíbrio da carteira é sobre controle de risco e disciplina de investimento. Em um portfólio bem equilibrado, certas classes de ativos serão sempre melhores do que outras. Deixar a alocação para estoque ficar muito grande pode expô-lo a mais risco de desvantagem do que você esperava. O reequilíbrio obriga você a tirar alguns lucros e reatribuir. Por outro lado, em um mercado em baixa, sua alocação para ações pode ter encolhido, limitando seu potencial positivo quando os mercados voltarem a subir. (Para mais ler:

Refinanciamento de portfólio tornado fácil .)