Como consultor financeiro, você sabe que a alocação de ativos de qualquer portfólio acabará por ficar fora de equilíbrio. Algumas classes de ativos e participações individuais farão melhor do que outras em qualquer período de tempo.

A Declaração de Política de Investimento (IPS) que você prepara para seus clientes geralmente terá uma alocação de ativos alvo e especificará que o reequilíbrio deve ser feito se a porcentagem cai fora das faixas percentuais especificadas. Os consultores financeiros entendem por que isso é importante, mas você vai querer ter certeza de que seus clientes entendam a importância do reequilíbrio também. (Para mais informações, consulte: Como criar uma declaração de política de investimento do cliente .)

Aqui estão alguns pensamentos sobre como explicar esse conceito aos seus clientes e algumas dicas sobre a implementação de um regime de reequilíbrio.

Vendendo vencedores

O reequilíbrio pode parecer contrário intuitivo aos seus clientes. Você está dizendo-lhes para vender uma parte de suas participações vencedoras em alguns casos. Por que eles querem fazer isso? Se um determinado estoque, fundo ou fundo negociado em bolsa (ETF) está indo bem, por que não apenas deixá-lo andar?

A resposta é tudo sobre risco. Se seu portfólio começasse 50% em ações e 50% em títulos, ao longo do tempo em um mercado em expansão, a alocação de estoque poderia crescer para 60% ou até 70%. Isso aumenta o risco potencial de queda da carteira se o mercado virar e sofrer uma correção ou uma desaceleração mais prolongada. (Para mais informações, veja: Dicas para avaliar a tolerância ao risco de um cliente .)

Em uma simulação que executei em um programa de alocação de ativos, um portfólio com uma alocação de 50% cada um para estoques de grande capitalização e as taxas intermediárias têm um desvio padrão de +/- 8. 5% (um desvio padrão é a variabilidade do retorno que provavelmente ocorrerá aproximadamente dois terços do tempo) e uma grande perda potencial de 13. 1% (definida por o software como uma perda que poderia ocorrer em condições extremas de mercado). Se a carteira pudesse se deslocar para 70% de ações e 30% de títulos, o desvio padrão aumentou para +/- 11,2% e a perda potencial grande se tornou 17. 5%.

Imposição de uma disciplina

O reequilíbrio periódico impõe um nível de disciplina na gestão do portfólio do cliente. Analisar a alocação do cliente deve fazer parte das avaliações do período que você faz com os clientes. É importante deixar o cliente saber desde o início da sua relação que o reequilíbrio é importante. Os clientes contratam você para sua experiência e experiência. Como você sabe muito bem às vezes é seu trabalho dizer-lhes o que eles podem não querer ouvir. Isso pode incluir que eles precisam vender alguns vencedores e reequilibrar de volta à alocação de destino.

Vista total da carteira

Você quer fazer uma visão geral do portfólio ao revisar o portfólio do cliente.Isso significa olhar para todas as contas tributáveis, IRAs e planos de aposentadoria da empresa como o 401 (k). Este deve ser o ponto de partida. No entanto, ao decidir onde fazer mudanças para reequilibrar a atenção deve ser pago para onde os ativos são mantidos. Por exemplo, a venda de participações apreciadas em um IRA ou um 401 (k) não tem impacto tributário, ao passo que a venda das mesmas participações mantidas em uma conta tributável pode. (Para mais informações, veja: Qual atribuição de ativos é melhor? )

Usar novo dinheiro

Uma das melhores maneiras de reequilibrar é usar dinheiro novo para realizar algum de todo o reequilíbrio que sua O cliente precisa fazer. O dinheiro novo pode assumir a forma de contribuições contínuas para o plano 401 (k) do cliente ou talvez com dinheiro novo disponível para investir em sua conta tributável. A coisa boa sobre o uso de dinheiro novo é que não há impostos de ganhos de capital em potencial para se preocupar em contas tributáveis.

Be Tactical

O reequilíbrio pode ser realizado incorporando outros aspectos do seu conselho ao seu cliente. Por exemplo, se seu cliente apreciou ativos em uma conta tributável, esses ativos podem ser usados ​​para fazer qualquer doação de caridade. Isso reduz a alocação para esta classe de ativos e também oferece ao cliente algumas quebras de impostos.

Combina ganhos e perdas

Sente-se com seu cliente e analise as participações em contas tributáveis ​​com ganhos e perdas não realizados. Determine a seguir quais ganhos ou perdas a longo prazo e que têm ganhos ou perdas de curto prazo. No decorrer desta análise, pode fazer sentido perceber alguns prejuízos fiscais e, se aplicável, realizar alguns ganhos para compensar essas perdas. A "cauda fiscal" nunca deveria mexer com o cão do investimento ", como diz o ditado. Mas se as vendas de participações com perdas e ganhos tiverem sentido no contexto do portfólio do cliente e sua estratégia de investimento global para eles, tanto a cobrança de prejuízos fiscais quanto os ganhos compensatórios contra essas perdas podem ser uma ferramenta sólida para usar no processo de reequilíbrio. (Para mais, consulte: Os conselheiros evitam a generalização da tolerância ao risco de seu cliente .)

A linha inferior

Ao gerenciar o portfólio de investimentos de um cliente, o reequilíbrio periodicamente é uma obrigação. Seu IPS provavelmente contém uma alocação de destino com um intervalo de porcentagem para cada classe de ativos. Mesmo que os clientes geralmente assine o IPS, pode ser difícil convencê-los de que vender vencedores para reinvestir em classes de ativos atrasadas ou, inversamente, colocar dinheiro em uma classe de ativos que experimentou um declínio acentuado é uma coisa boa a fazer. Isso, no entanto, é parte do motivo pelo qual seu conselho e perspectiva são tão inestimáveis. Passar pelos conceitos e estratégias de reequilíbrio discutidas acima pode ajudar a mostrar-lhes porque o reequilíbrio é importante e como ele pode ser realizado de acordo com sua estratégia global de investimento e planejamento financeiro. (Para mais, veja: Explicando o Reequilíbrio do portfólio para clientes .)