As economias de todo o mundo ainda estão lidando com os efeitos da recessão financeira de 2008 e adotaram uma variedade de medidas para mitigar as mesmas. Alguns, como os Estados Unidos, recorreram a estímulos econômicos. Outras economias mais complexas, como a União Européia, implementaram uma combinação de estímulos e austeridade para reviver a atividade econômica.

Nenhuma dessas medidas são tão radicais quanto as taxas de juros negativas, no entanto. Como o nome indica, os regimes de taxas de juros negativos são caracterizados por um sistema econômico no qual o capital ou os ativos se depreciam ao longo de um período de tempo. Em um sistema bancário, isso resultaria em clientes que pagassem instituições de retenção para manter seus depósitos.

As taxas de juros negativas podem soar como um oxímoro. Afinal, as taxas de juros são geralmente associadas a uma avaliação positiva do capital. No entanto, os países recorrem a taxas de juros negativas por uma série de razões, inclusive para estimular gastos ou desencorajar a deflação. Nesses casos, a taxa de juros representa o custo de retenção de grandes quantias de caixa detidos pelos bancos para investidores institucionais. (Para mais, leia Como as taxas de juros negativas funcionam .)

União Europeia

Nos últimos tempos, vários países da União Européia implementaram taxas de juros negativas para diminuir as economias sobreaquecidas. A taxa de juros do Banco Central Europeu foi de -0. 2% em setembro passado. De acordo com o presidente do BCE, Mario Draghi, este era o "limite inferior" da política da taxa de juros do banco. O experimento com taxas de juros negativas parece ter sido bem sucedido porque o euro caiu contra o dólar.

O BCE não é o único a experimentar taxas de juros negativas de limite inferior. A Suíça impôs taxas de juros negativas em várias ocasiões. O sistema bancário de renome do país, juntamente com uma política externa não partidária, tornou um destino atraente para os investidores estrangeiros estacionar seus fundos. Mas isso pode resultar em uma economia superaquecida, uma moeda forte e, consequentemente, exportações caras.

Durante a década de 1970, a Suíça implementou uma série de taxas de juros negativas para impedir a entrada de contas estrangeiras. Naquela época, era uma combinação da turbulência no Oriente Médio e do conflito americano no Vietnã que resultou na compra no franco suíço. Em resposta, as taxas de juros de curto prazo diminuíram até 40% em território negativo.

O investimento atual no franco é semelhante. Em 2011, Goldman Sachs descreveu o franco suíço como "a moeda mais sobrevalorizada do mundo", declarando-o 71% mais forte do que justificado por seus fundamentos.

Em dezembro passado, o país começou a cobrar 0,25% pelos depósitos à ordem, que são depósitos que são imediatamente elegíveis para retirada, de mais de 10 milhões de francos feitos por titulares de contas estrangeiras.Em uma declaração anunciando as taxas de juros negativas, o presidente do Banco Nacional Suíço, Thomas Jordan, culpou a crise financeira russa e os problemas na Ucrânia para o corte tarifário. (Para mais, veja Compreendendo as taxas negativas dos bancos centrais da Europa .)

Em um nível macro, a presença de taxas de juros negativas em uma economia parece abstrata e rara. No entanto, já existem vários exemplos de taxas de juros negativas no mundo real. Aqui estão duas instâncias adicionais:

Empréstimos Multicurrency

Os empréstimos feitos em outra moeda também podem apresentar taxas de juros negativas, pois as moedas são suscetíveis a condições de mercado e eventos políticos.

Por exemplo, suponha que você emprestou um determinado valor - digamos, 100 rublos russos - a um amigo em 1º de janeiro de 2014 a uma taxa de 5% ao ano. Você fez o empréstimo depois de converter seus dólares em rublos a uma taxa de câmbio de 1 dólar = 33 rublos. Isso significa que você converteu aproximadamente 3. 03 dólares por 100 rublos.

Exatamente um ano depois, seu amigo pagou o empréstimo com juros. No entanto, a agressão de Putin na Ucrânia, juntamente com a queda dos preços do petróleo e os problemas econômicos da Rússia, resultaram em um enorme declínio no rublo no ano passado. Portanto, o valor reembolsado, que era igual a 105 rublos, resultou em menos dinheiro para você - aproximadamente US $ 1. 75, com base nas taxas de câmbio médias naquela semana. Assim, a depreciação da moeda resultou em uma taxa negativa de juros negativa para você mesmo que os termos originais tenham sido positivos.

Investimentos imobiliários em um mercado de desmoronamento

Um investimento imobiliário é semelhante a um investimento padrão porque as pessoas geralmente compram casas com um período de espera em mente e esperam que o valor da casa aprecie ao longo do tempo. Assim como os instrumentos financeiros, os investimentos imobiliários dependem de uma variedade de circunstâncias e podem se depreciar ou apreciar. Por exemplo, suponha que você tenha investido US $ 100.000 em uma casa em Tallahassee, na Flórida, no auge do boom imobiliário em 2006. De acordo com dados da CoreLogic, uma empresa de análise de informações, os preços das casas diminuíram 24. 8% em 2014 de seus pico 12 anos antes. Isso significa que sua casa agora vale US $ 75, 200 e você ganhou uma taxa de juros negativa em seu investimento todos esses anos

The Bottom Line

Em teoria, as taxas de juros negativas podem parecer contraproducentes para o funcionamento geral de uma economia em crescimento . No entanto, conforme ilustrado pelos exemplos acima mencionados, eles são necessários para equilibrar os excessos de taxas de juros positivas e mantê-los em cheque.