Muitos investidores colocam uma parte de suas carteiras em títulos estrangeiros. Esta decisão envolve uma análise de vários fundos mútuos, fundos negociados em bolsa (ETFs) ou ofertas de ações e títulos. No entanto, os investidores geralmente negligenciam um primeiro passo importante no processo de investimento internacional. A decisão de investir no exterior deve começar com a determinação do risco do clima de investimento no país em questão. O risco de país refere-se aos riscos econômicos, políticos e de negócios que são exclusivos de um país específico, e isso pode resultar em perdas inesperadas de investimento. Este artigo examinará o conceito de risco país e como ele pode ser analisado pelos investidores. (Veja também: Finding Fortune em ETFs estrangeiros .)

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Risco econômico e político

Considere duas principais fontes de risco ao investir em um país estrangeiro:

• Risco econômico : esse risco refere-se à capacidade de um país para pagar suas dívidas. Um país com finanças estáveis ​​e uma economia mais forte deve fornecer investimentos mais confiáveis ​​do que um país com finanças mais fracas ou uma economia inadequada.
• Risco político : esse risco refere-se às decisões políticas tomadas dentro de um país que podem resultar em uma perda imprevista para os investidores. Embora o risco econômico seja freqüentemente chamado de capacidade de um país para pagar suas dívidas, o risco político às vezes é referido como vontade de um país para pagar dívidas ou manter um clima hospitaleiro para investimento externo. Mesmo que a economia de um país seja forte, se o clima político não é amigável (ou se torna hostil) para investidores externos, o país pode não ser um bom candidato para o investimento.

Medindo o Risco Econômico e Político

Assim como as empresas da U. S. recebem avaliações de crédito para determinar sua capacidade de reembolsar sua dívida, os países também. Na verdade, praticamente todos os países investidores do mundo recebem avaliações da Moody's, da Standard & Poor's (S & P) ou das demais agências de rating. Um país com maior rating de crédito é considerado um investimento mais seguro do que um país com menor rating de crédito. Examinar as classificações de crédito de um país é uma excelente maneira de começar a analisar um potencial investimento.

Outro passo importante para decidir sobre um investimento é examinar os fundamentos econômicos e financeiros de um país. Diferentes analistas preferem medidas diferentes, mas a maioria dos especialistas se volta para as leituras do produto interno bruto (PIB), da inflação e do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de um país ao considerar um investimento no exterior. Os investidores também querem avaliar cuidadosamente a estrutura dos mercados financeiros do país, a disponibilidade de alternativas de investimento atraentes e o desempenho recente dos mercados de ações e títulos locais.

Fontes de Informação sobre Risco País

Existem muitas excelentes fontes de informação sobre o clima econômico e político de países estrangeiros. Os jornais, como New York Times , O Wall Street Journal e Financial Times dedicam cobertura significativa a eventos no exterior. Muitas revistas semanais excelentes também cobrem economia internacional e política. The Economist geralmente é considerado o portador padrão entre as publicações semanais.

A Economist Intelligence Unit (EIU) e a Agência Central de Inteligência (CIA) "The World Factbook" são duas excelentes fontes de informação objetiva e abrangente do país com uma cobertura mais aprofundada de países e regiões. Ambos os recursos fornecem uma ampla visão geral do clima econômico, político, demográfico e social de um país. A EIU também fornece classificações para a maioria dos países do mundo. Essas avaliações podem complementar as emitidas pela Moody's, S & P e outras agências de classificação "tradicionais".

Finalmente, é claro que a internet fornece uma série de informações, incluindo edições internacionais de muitos jornais e revistas estrangeiros. A revisão de fontes de notícias produzidas localmente às vezes pode fornecer uma perspectiva diferente sobre a atratividade de um país em consideração pelo investimento.

Mercados desenvolvidos, emergentes e fronteiriços

Existem três tipos de mercados para investimentos internacionais:

• Os mercados desenvolvidos são as economias maiores e industrializadas. Os seus sistemas económicos estão bem desenvolvidos. Eles são politicamente estáveis ​​e o Estado de Direito está bem enraizado. Os mercados desenvolvidos geralmente são considerados os destinos de investimento mais seguros, mas suas taxas de crescimento econômico freqüentemente seguem os países em uma fase de desenvolvimento anterior. A análise de investimentos nos mercados desenvolvidos geralmente se concentra nos ciclos econômicos e de mercado atuais. As considerações políticas são muitas vezes uma consideração menos importante. Exemplos de mercados desenvolvidos incluem a U. S., Canadá, França, Japão e Austrália.
• Mercados emergentes experimentam uma rápida industrialização e muitas vezes demonstram níveis extremamente elevados de crescimento econômico. Esse forte crescimento econômico às vezes pode se traduzir em retornos de investimentos superiores aos disponíveis nos mercados desenvolvidos. No entanto, os mercados emergentes também são mais arriscados do que os mercados desenvolvidos. Muitas vezes, há mais incerteza política nos mercados emergentes, e suas economias podem ser mais propensas a booms e bustos excessivos. Além de avaliar cuidadosamente os fundamentos econômicos e financeiros de um mercado emergente, os investidores devem prestar muita atenção ao clima político do país e ao potencial de desenvolvimentos políticos inesperados. Muitas das economias de mais rápido crescimento do mundo, incluindo China, Índia e Brasil, são consideradas mercados emergentes.
• Os mercados fronteiriços representam "a próxima onda" de destinos de investimento. Esses mercados geralmente são menores do que os mercados emergentes tradicionais, ou são encontrados em países que colocam restrições sobre a capacidade dos estrangeiros de investir.Embora os mercados fronteiriços possam ser excepcionalmente arriscados e muitas vezes sofrem de baixa liquidez, eles também oferecem o potencial de retornos acima da média ao longo do tempo. Os mercados fronteiriços também não estão bem correlacionados com outros destinos de investimento mais tradicionais, o que significa que eles oferecem benefícios de diversificação adicionais quando mantidos em uma carteira de investimentos bem-redondeada. Tal como acontece com os mercados emergentes, os investidores nos mercados fronteiriços devem prestar muita atenção ao ambiente político, bem como aos desenvolvimentos econômicos e financeiros. Exemplos de mercados fronteiriços incluem Nigéria, Botswana e Kuwait.

Passos importantes ao investir no exterior

Uma vez que a análise do país foi concluída, várias decisões de investimento precisam ser feitas. O primeiro é decidir onde investir, escolhendo entre várias possíveis abordagens de investimento, incluindo investir em:

• um portfólio internacional amplo
• um portfólio mais limitado focado em mercados emergentes ou mercados desenvolvidos
• uma região específica, como como Europa ou América Latina
• país (s) específico (s)

Lembre-se de que a diversificação, um princípio fundamental do investimento doméstico, é ainda mais importante ao investir internacionalmente. Escolher investir todo um portfólio em um único país não é prudente. Em um portfólio global amplamente diversificado, os investimentos devem ser alocados entre mercados desenvolvidos, emergentes e talvez fronteiriços. Mesmo em um portfólio mais concentrado, os investimentos devem ser distribuídos entre vários países para maximizar a diversificação e minimizar o risco.

Depois de decidir onde investir, um investidor deve decidir em quais veículos de investimento investir. As opções de investimento incluem dívida soberana, ações ou títulos de empresas domiciliadas no (s) país (s) escolhido (s), ações ou títulos de uma empresa com base nos EUA que derivar uma parcela significativa da receita do (s) país (s) selecionado (s), ou um ETF ou fundo mútuo internacionalmente focado. A escolha do veículo de investimento depende do conhecimento individual, experiência, perfil de risco e objetivos de retorno de cada investidor. Em caso de dúvida, pode fazer sentido começar assumindo menos risco. Mais um risco pode ser adicionado ao portfólio mais tarde.

Além de pesquisar minuciosamente investimentos prospectivos, um investidor internacional também precisa monitorar seu portfólio e ajustar as participações conforme as condições exigirem. Como na U. S., as condições econômicas no exterior estão em constante evolução e as situações políticas no exterior podem mudar rapidamente, particularmente nos mercados emergentes ou fronteiriços. As situações que antes pareciam promissoras podem não ser assim. E os países que uma vez pareciam muito arriscados agora podem ser candidatos de investimento viáveis.

Conclusão

O investimento no exterior envolve uma análise cuidadosa dos riscos econômicos, políticos e comerciais que podem resultar em perdas inesperadas de investimento. Esta análise de risco do país é um passo fundamental na construção e monitoramento de um portfólio internacional. Os investidores que usam muitas fontes de informação excelentes disponíveis para avaliar o risco do país estarão melhor preparados ao construir suas carteiras internacionais.