Um dos categorias menos conhecidas de fundos negociados em bolsa (ETFs) é a dos ETF MLP. Esses ETFs investem em parcerias mestre (MLPs), estruturas de investimento centradas no transporte de recursos como petróleo e gás natural. Esta categoria ETF atraiu a atenção dos investidores principalmente devido ao fato de eles geralmente fornecer dividendos atraentes, atraindo os investidores buscando rendimentos acima da média. Devido ao modelo de negócios empregado pelas MLPs, que está focado em fornecer pipelines, instalações de armazenamento e outros componentes de infra-estrutura, os MLPs são menos vulneráveis ​​aos altos e baixos dos preços das commodities e, portanto, são capazes de capturar um fluxo de receitas mais estável.

Os ETF MLP também podem ser investimentos com benefícios fiscais, uma vez que investir em MLPs através de um ETF em vez de investir diretamente em um ou mais MLPs evita que o investidor seja designado parceiro limitado e que tenha que apresentar um K- 1 formulário para fins fiscais. Os ETF da MLP também oferecem um meio de diversificar uma carteira de investimento que, de outra forma, é uma carteira de ações principalmente tradicional, porque há uma pequena correlação entre o desempenho das MLPs e o mercado total de ações.

Ao fazer uma escolha entre os ETF MLP, os investidores devem considerar as três diferentes estruturas disponíveis: fundos abertos, C-corporações e notas negociadas em bolsa (ETNs). Geralmente, os ETF estruturados pela ETN são mais atraentes para os investidores que usam contas de investimentos diferidos e que têm horizontes de tempo de investimento mais curtos, enquanto os ETF mais tradicionais do C-corporation ou do fundo aberto são mais adequados para investidores com horizontes de tempo mais longos para seus investimentos e que não estão usando contas de imposto diferido para investir em ETFs.

Como é o caso da maioria das categorias de ETFs, as escolhas de aproximadamente duas dúzias de fundos disponíveis nesta categoria são principalmente recursos passivos de rastreamento de índice. O primeiro jogo puro de MLP gerenciado ativamente a ETF não ocorreu até outubro de 2014, quando a Infrastructure Capital Advisors apresentou o InfraCap MLP ETF (NYSEARCA: AMZA AMZAInfraCap MLP8. 37 + 0. 24% Criado com o Highstock 4. 2 6 ).

InfraCap MLP ETF

O InfraCap MLP ETF foi lançado no final de 2014 pela Infrastructure Capital Advisors. Isso atraiu US $ 128. 5 milhões no total de activos sob gestão (AUM) a partir de Novemebr 2016, tornando-o relativamente pequeno em comparação com o FPN MLP mais ampliado, o Alerian MLP ETF (NYSEARCA: AMLP AMLPAlerian MLP10. 86 + 0. 84% < Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) com seus $ 9. 1 bilhão de ativos. O Infracap MLP ETF é estruturado como um C-corporation, o que significa que é tributado como uma empresa no nível do fundo, com o benefício de suas distribuições geralmente sendo diferidas de impostos.A estrutura da C-corporação também permite que o fundo aloque totalmente seus ativos para MLPs, enquanto os fundos abertos só podem alocar um máximo de 25% de seus ativos diretamente para MLPs. Este ETF gerenciado ativamente tem 39 posições longas e 96 curtas em MLPs que transportam, armazenam ou processam produtos energéticos. As três principais participações do fundo são Energy Transfer Partners LP (NYSE: ETP ETPEnergy Transfer Partners LP17. 23-1. 60% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), Williams Partners LP (NYSE: WPZ WPZWilliams Partners LP36. 88 + 1. 18% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e Energy Transfer Equity LP (NYSE: ETE ETEEnergy Transfer Equity LP17. 96 + 0. 96% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ). O índice de despesas para este ETF é de 1. 11%, o que é previsivelmente superior à média da categoria de parceria limitada de energia de 0,71%, já que esse fundo é gerenciado ativamente. O retorno de um ano para AMZA é negativo 1. 2%, apresentando desempenho inferior à média da categoria de 4. 37%. No entanto, a partir de novembro de 2016, no acumulado do ano, o fundo retornou 20. 16%, superando significativamente a média da categoria em 16,7%, refletindo o seu desempenho desde a recuperação dos preços do petróleo. Seu desempenho de três meses no valor negativo de 0. 80% está em linha com a média da categoria. O rendimento de dividendos de 12 meses para o fundo foi de 19. 57%.

Comparação com outros ETFs de MLP

O FPN MLP mais amplamente realizado, o Alerian MLP ETF, um fundo passivo de indexação, mostra um retorno de um ano de 6. 02% muito melhor do que o InfraCap MLP ETF . No entanto, o retorno de YTD de 11. 56%, retorno de três meses negativo 1. 55% está muito atrás do AMZA em ambas as contagens. O rendimento de 12 meses para o MLP Alerian é de 8. 76%, também é substancialmente menor que o da AMZA.

O concorrente mais direto do InfraCap MLP ETF é a Primeira Infra-estrutura de Energia Norte da América (NYSEARCA: EMLP

EMLPFT Nth Am Enrg24. 65 + 0. 41% Criado com o Highstock 4. 2. 6 < ), outro ETF ativamente gerenciado na categoria MLP. Esta ETF difere do InfraCap MLP ETF na medida em que é menos uma peça pura de MLP devido à sua estrutura como um fundo de capital aberto e, portanto, limitado na porcentagem de ativos que pode alocar diretamente para MLPs. Além de MLPs, também investe em empresas de pipeline e utilitários, empresas canadenses que anteriormente eram fundos de royalties e ações institucionais de MLP que são emitidas por afiliadas da MLP. O ETF da First Trust North America Energy Infrastructure está bem acima do desempenho do FNB InfraCap MLP com seu retorno de um ano de 14. 58% e seu retorno YTD (a partir de novembro de 2016) de 22,9% positivos. Subjacente a AMZA em três meses, com retorno de 3,2% negativo. O rendimento de dividendos de 12 meses da EMLP é de 3. 78%, muito inferior ao rendimento de AMZA de 19. 75%.