A partir do momento em que os fundos negociados em bolsa (ETFs) se originaram, eles foram amplamente vistos como uma alternativa mais líquida aos fundos mútuos. Não só os investidores poderiam ganhar a mesma ampla diversificação que poderiam com os fundos de investimento indexados, mas, ao contrário dos fundos mútuos, têm a liberdade de comercializá-los durante as horas de mercado.

Mais significativamente, os investidores institucionais poderiam usá-los para entrar rapidamente e sair de posições, tornando-os uma ferramenta valiosa em situações onde o dinheiro precisava ser criado rapidamente. Embora os investidores individuais tenham pouco recurso quando a liquidez diminui, os investidores institucionais que usam ETFs podem evitar alguns problemas de liquidez através da compra ou venda de unidades de criação, que são cestas das ações subjacentes que compõem cada ETF.

Níveis mais baixos de liquidez levam a maiores spreads de oferta e aposta, discrepâncias maiores entre o valor patrimonial líquido e o valor dos títulos subjacentes e uma diminuição da capacidade de negociação lucrativa. Vejamos quais ETFs oferecem mais liquidez e, portanto, a maior oportunidade de lucro.

Fatores que influenciam a liquidez da ETF

Continua a ser verdade que os ETFs têm maior liquidez do que os fundos mútuos. O grau de liquidez de um ETF depende de uma combinação de fatores primários e secundários.

Os fatores primários incluem:

• A composição do ETF
• O volume de negociação dos títulos individuais que compõem o ETF

Os fatores secundários incluem:

• O volume de negócios de O ETF em si
• O ambiente de investimento

ETF Composição

Os ETFs podem ser investidos em várias classes de ativos, incluindo imóveis, renda fixa, ações, commodities e futuros. Dentro do universo de equidade, a maioria dos ETFs replica índices específicos, como índices de grande porte, médio-limite, pequena capitalização, crescimento ou valor. Existem também ETFs que se concentram em setores de mercado específicos, como a tecnologia, bem como alguns países ou regiões.

Geralmente, os ETFs que investem em grandes capitais, as empresas de comércio interno são os mais líquidos. Especificamente, várias características dos títulos que compõem um ETF também afetarão sua liquidez. Os mais proeminentes são explicados abaixo. (Veja também: Um olhar interno na ETF Construction )

• Classe de ativos - Os ETFs que investem em títulos menos liquidos, como imóveis, são menos líquidos do que aqueles que investem em ativos mais líquidos , como ações ou renda fixa.
• Capitalização de mercado - A capitalização de mercado mede o valor de uma garantia e é definida como o número de ações em circulação de uma empresa de capital aberto multiplicado pelo preço de mercado por ação. Por padrão, as empresas de capital aberto mais bem conhecidas são, muitas vezes, ações de grande capacidade, que são, por definição, as mais valiosas das ações negociadas publicamente. Os ETFs que investem em ações são geralmente mais líquidos se os valores mobiliários forem bem conhecidos e amplamente comercializados.Como essas ações são bem conhecidas, elas são comumente mantidas em carteiras de investidores e o volume de negócios delas é alto, o que torna a liquidez também alta. Por outro lado, os estoques de pequenas e médias capitais não são tão solicitados e não são tão amplamente mantidos em carteiras de investimentos; Portanto, o volume de negociação e a liquidez são menores para esses estoques.
• Perfil de Risco dos Valores Subjacentes - Quanto menor for o risco, mais líquido será. Por exemplo:
  
  • As ações de grandes capitais são consideradas menos arriscadas do que as ações pequenas e médias.
  • Os valores mobiliários das empresas nas economias desenvolvidas são considerados menos arriscados do que aqueles nas economias emergentes.
  • Os ETFs que investem em índices de mercado amplos são menos arriscados do que os que se concentram em setores específicos.
  • No mundo das rendas fixas, os ETFs que investem em títulos corporativos de grau de investimento e títulos do Tesouro são menos arriscados do que aqueles que investem em títulos de baixa qualidade.

Como resultado, os ETFs que investem em ações de grandes capitais, economias desenvolvidas, índices de mercado amplos e títulos de grau de investimento serão mais líquidos do que aqueles que investem em suas contrapartes mais arriscadas.

• Onde os valores mobiliários em um ETF estão domiciliados - Os títulos nacionais são mais líquidos que os títulos estrangeiros por uma série de razões:
  
  • Comércio estrangeiro de valores em diferentes fusos horários.
  • As bolsas estrangeiras, juntamente com os países em que se baseiam, têm diferentes leis e regulamentos de negociação, que afetam a liquidez.
  • Como a maioria das ações estrangeiras são de propriedade de recibos de depósito americanos (ADRs), que são títulos que investem em títulos de empresas estrangeiras e não os próprios valores mobiliários reais, a liquidez de ETFs que investem em ADRs é menor que a de ETFs que não. (Veja também: Quais são os recibos de depositário? )

O tamanho da bolsa em que os títulos em um comércio ETF também faz a diferença. Os valores mobiliários que operam em trocas grandes e bem conhecidas são mais líquidos do que aqueles que negociam em bolsas menores, então os ETFs que investem nesses títulos também são mais líquidos do que aqueles que não.

Volume de negociação de ações ETF

Como o preço do mercado afeta a liquidez de uma ação, o volume de negócios também é variável. O volume de negócios ocorre como resultado direto da oferta e da demanda. No mundo financeiro, os títulos de menor risco são negociados mais livremente e, portanto, têm maior volume de negócios e liquidez. O mais ativamente negociado uma segurança particular é, quanto mais líquido é; portanto, os ETFs que investem em títulos negociados ativamente serão mais líquidos que aqueles que não.

Os indivíduos que investem em ETFs com menos títulos negociados ativamente serão afetados por um maior spread de oferta e oferta, enquanto os investidores institucionais podem optar por negociar usando unidades de criação para minimizar os problemas de liquidez. (Veja também: Cinco falhas do ETFs que você não deve ultrapassar )

Volume de negociação do próprio ETF

O volume de negociação de um ETF também tem um impacto mínimo em sua liquidez. Os ETFs que investem em ações no S & P 500, por exemplo, são negociados com freqüência, o que leva a liquidez ligeiramente maior.(Veja também: ETFs S & P 500: peso do mercado em peso igual )

O ambiente de investimento

Como a atividade de negociação é um reflexo direto da oferta e demanda de títulos financeiros, o ambiente de negociação também afetar a liquidez. Por exemplo, se um determinado setor de mercado for procurado, os ETFs que investem nesse setor serão procurados, levando a problemas temporários de liquidez. Como as empresas que emitem ETFs têm a capacidade de criar ETF adicionais com bastante rapidez, essas questões de liquidez geralmente são de curto prazo. (Veja também: Singing Out Sector ETFs )

A linha inferior

Como com qualquer garantia financeira, nem todos os ETFs têm o mesmo nível de liquidez. A liquidez do ETF é afetada pelos valores mobiliários que detém, o volume de negociação dos valores mobiliários que detém, o volume de negociação do próprio ETF e, finalmente, o ambiente de investimento. Estar consciente de como esses fatores afetam a liquidez de um ETF e, portanto, sua rentabilidade, irá melhorar os resultados, o que se torna especialmente importante em ambientes onde cada ponto base conta.