A doença cardíaca não é apenas o assassino número um na América, mas a doença cardiovascular é a principal causa de morte no mundo. E é por isso que a maior quantidade de gastos com saúde em quase todos os países é para doenças cardiovasculares. Há uma variedade de produtos e terapias que são utilizados nos tratamentos dessas doenças, preparando o caminho para uma ampla contingência de empresas para operar neste espaço. Uma dessas empresas é Edwards Lifesciences Corporation (EW EWEdwards Lifesciences Corp103. 16 + 0. 43% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), $ 18. 7 bilhões de empresas de saúde californianas que desenvolvem tecnologias voltadas para doenças cardíacas estruturais. "Um pioneiro no desenvolvimento e comercialização de terapias de válvulas cardíacas, somos o principal fabricante mundial de sistemas de válvulas cardíacas e produtos de reparação utilizados para substituir ou reparar a válvula cardíaca doente ou defeituosa de um paciente", afirma a empresa em seu relatório anual.

A partir de 1958, a Edwards Lifesciences Corp começou a trabalhar com componentes cardíacos artificiais e a primeira substituição da válvula mitral bem sucedida usou uma válvula Edwards Lifesciences Corp em 1960. Continuando seus avanços tecnológicos na válvula, vascular e monitoramento produtos de sistemas, a Edwards Lifesciences Corp esforçou consistentemente para incorporar novas tecnologias e ser o primeiro a comercializar produtos inovadores. A empresa foi cindida da Baxter Corporation em 2000 e começou a negociar como EW nesse momento.

Operações de negócios

A Edwards Lifesciences Corp opera em três unidades de negócios: Terapia de válvulas cardíacas transcatéter, terapia de válvula cardíaca cirúrgica e cuidados críticos. A maioria das vendas é feita diretamente através da força de vendas da empresa tanto nos Estados Unidos quanto no exterior. Internacionalmente, a empresa também usa distribuidores independentes. As vendas nos Estados Unidos representaram cerca de 51% das vendas totais em 2015, enquanto as vendas internacionais compuseram o restante, dividido pelos principais mercados da seguinte forma: Europa 29%, Japão 10% e resto do mundo 11%.

Fonte: EW 2015 10K

• Transcatheter Heart Valve Therapy aproveita o conhecimento e a experiência da Cirurgia Cardíaca Cirúrgica da empresa para projetar válvulas cardíacas não cirúrgicas de substituição. Estes produtos são vendidos em mais de 65 países e são mais conhecidos pela marca SAPIEN. O crescimento desses produtos foi de 25% em 2015, após um ano de crescimento de 33% em 2014, a unidade de crescimento mais rápido para a empresa, que inclui 46%, 41%, 35% e 29% das vendas líquidas em 2015, 2014, 2013 e 2012 respectivamente.
• A terapia de válvula cardíaca cirúrgica, a alma da empresa desde a sua criação, é a linha de produtos de válvulas cardíacas de tecido cirúrgico, conhecida por sua válvula pericárdica Carpentier-Edwards PERIMOUNT e a linha de válvulas PERIMOUNT Magna Ease.As vendas desta unidade representaram aproximadamente 36%, 31%, 34% e 36% das vendas líquidas em 2015, 2014, 2013 e 2012, respectivamente. Após um ano de crescimento de 3% em 2014, a Edwards Lifesciences Corp teve um crescimento negativo de 5% em 2015, principalmente impactada pela conversão negativa de moeda estrangeira, que foi parcialmente compensada por maiores vendas.
• Critical Care fornece produtos que monitoram a função cardíaca nas configurações de cuidados intensivos e cirúrgicos. Esses produtos desempenham um papel importante no aprimoramento da recuperação cirúrgica, permitindo a perfusão adequada de tecido e órgãos e, finalmente, os resultados dos pacientes e a sobrevivência. Essas tecnologias de monitoramento hemodinâmico são usadas antes, durante e após as cirurgias. As vendas representaram aproximadamente 21%, 15%, 17% e 19% das vendas líquidas em 2015, 2014, 2013 e 2012, respectivamente. Semelhante às vendas unitárias de terapia cardíaca cirúrgica, as receitas de cuidados críticos também foram impactadas por traduções em moeda estrangeira em 2015, resultando em crescimento negativo de 4. 5% após crescer 3% em 2014.

A empresa define sucesso pelo desenvolvimento de terapias inovadoras. Em 2015, a Edwards Lifesciences Corp investiu 15. 4% das vendas líquidas em pesquisa e desenvolvimento para se concentrar na inovação e criar um sólido pipeline de produtos de novas tecnologias para estimular o crescimento futuro.

Fonte: EW 2015 10K

Competição

Esta indústria é altamente competitiva e depende das últimas tecnologias avançadas. Semelhante aos produtos tecnológicos, os produtos da Edwards Lifesciences Corp podem ser "obsoletos ou não econômicos como resultado dos avanços tecnológicos de um ou mais dos nossos concorrentes atuais ou futuros ou por outras terapias, incluindo terapias medicamentosas", de acordo com a empresa. O impacto da competitividade são fatores exógenos, como a reforma regulatória, a consolidação do setor e do cliente, e a evolução das necessidades dos pacientes.

Os concorrentes específicos para os seus produtos incluem o Medtronic PLC (MDT MDTMedtronic PLC77. 69-0. 94% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), St. Jude Medical Inc (STJ) e Grupo Sorin nas unidades de válvulas cardíacas cirúrgicas e transcatéter. Em Critical Care, os concorrentes estão mais dispersos, mas incluem ICU Medical Inc (ICUI ICUIICU Medical Inc193. 45 + 1. 34% Criado com Highstock 4. 2. 6 ), PULSION Medical Systems SE (PUS ME), uma subsidiária da Getinge AB e LiDCO Group PLC (LDRUF).

Avaliação

A empresa atualmente comercializa um múltiplo muito maior do que seus pares St. Jude Medical Inc e ICU Medical Inc, mas abaixo do Medtronic PLC. Seu preço de lucro para o lucro (P / E) é de 38. 9x com um preço para ganhos para o crescimento (PEG) de 2. 3x. O P / E da frente é 28. 6x e seu valor contábil por ação é 11. 6 com base em dados do Yahoo! Finança.

A linha inferior

A indústria em que a Edwards Lifesciences Corp compacta está se movendo cada vez mais para tecnologias que são menos invasivas, exigindo um menor tempo de recuperação com resultados de maior qualidade. É uma indústria competitiva que exige mais e mais dólares de pesquisa gastos para desenvolver os mais recentes produtos e procedimentos tecnologicamente melhorados.A empresa está negociando mais alto do que seus colegas St. Jude Medical e ICU Medical Inc e abaixo do gigante med-tech Medtronic PLC, um prêmio que a Edwards Lifesciences Corp garante devido ao "potencial de reversão com o potencial de crescimento de mercado Mitral, forte US TAVR, e valor potencial no pipeline de válvulas TAVI da próxima geração da empresa ", de acordo com a pesquisa do Bank of America.