Apesar dos ganhos em algumas formas de energia alternativa, grande parte do mundo ainda funciona com combustíveis fósseis, como o petróleo. Embora seja inquietante pensar que grande parte da nossa infra-estrutura depende de um recurso cada vez menor, temos um bom caminho até que tenhamos que nos preocupar com um mundo sem petróleo. Neste artigo, analisaremos a economia da extração de petróleo e como as decisões são tomadas quando se trata de produção.

A variabilidade do óleo

Um dos aspectos mais incompreendidos do petróleo é a sua variabilidade, tanto na forma como é depositado quanto no que é depositado. O óleo é classificado usando dois traços. A primeira classificação é leve ou pesada - esta é baseada na gravidade API e é uma medida de densidade. A segunda classificação é doce ou azeda, o que é uma medida da quantidade de enxofre que contém o óleo. O óleo leve e doce, enquanto ainda requer processamento adicional, é muito mais fácil de se transformar em um produto final de alto valor como o combustível. O óleo pesado e ácido requer um processamento e refinação mais intensivos. O petróleo como esse extraído das areias betuminosas de Alberta (óleo pesado e azedo) custa mais para refinar do que o óleo leve e doce do Texas.

Além do óleo, existe a natureza do depósito. Ainda há uma quantidade impressionante de petróleo no mundo, mas é cada vez mais difícil extraí-lo. Parte disso deve-se à formação física do depósito, seja torção ou rocha de xisto, e alguns dos desafios são, obviamente, de localização, como os depósitos no fundo do mar. Muitos desses obstáculos podem ser superados com a tecnologia. A fraturamento hidráulico da rocha, por exemplo (também conhecido como fracking), é o principal motor do ressurgimento da produção de petróleo nos Estados Unidos à medida que mais e mais formações de esquisto estão produzindo depósitos de petróleo e gás anteriormente inacessíveis. (Veja países com o maior potencial de Fracking.)

O ponto de lucro móvel

Devido ao avanço da tecnologia, à variação do petróleo e às diferenças na qualidade do depósito, também não há ponto de lucro único para empresas que extraem petróleo. O preço do petróleo Brent é freqüentemente usado como preço de referência para o petróleo. Representa uma média de óleo leve e doce, de modo que o preço dos países fora do preço do Brent, com um desconto aplicado com a distância do produto que diverge do ideal leve e doce. Então, logo após o topo, alguns países vêem um preço mais baixo por barril porque seu produto não é leve e doce.

As diferenças aumentam quando você olha os custos para extrair um barril de óleo em diferentes empresas e em diferentes países. Com um preço de Brent bruto de, por exemplo, US $ 80, haverá empresas que são extremamente lucrativas porque seu custo por barril pode ser de US $ 20. Haverá também empresas que estão perdendo dinheiro porque custa US $ 83 o barril para extrair.Em uma economia perfeitamente racional, todas as empresas que perderiam dinheiro cessariam ou recorriam a produção à medida que o preço caiu mais perto do ponto de equilíbrio, mas isso não acontece.

Produção não econômica

Como ter terra para exploração é caro e a perfuração às vezes é uma condição do contrato, as empresas perfurarão depósitos e manterão os poços mesmo se os preços estiverem deprimidos. Tal como acontece com qualquer indústria de extração de recursos, a produção não pode ativar um centavo. Existem necessidades de mão-de-obra, custos de equipamentos, arrendamentos e muitas outras despesas que não desaparecem quando você reduz a produção. Mesmo que alguns dos custos que podem ser eliminados, como o trabalho, se tornem uma despesa maior a longo prazo, quando a empresa deve reconciliar todos quando os preços se recuperarem e todas as outras empresas também estão contratando no mercado de trabalho de repente competitivo.

Em vez disso, as empresas de petróleo geralmente procuram preços mais altos no futuro e irão buscar um bem para pagar em um período de anos, de modo que as flutuações de preço mês a mês não são a principal consideração. As grandes companhias de petróleo têm fortes balanços que os ajudam a superar os anos. Eles também têm uma variedade de poços com depósitos convencionais e não convencionais. As empresas mais pequenas tendem a ser concentradas regionalmente e têm muito menos variedade em seu portfólio. Estas são as empresas que lutam com uma queda prolongada dos preços do petróleo. Do mesmo modo, países como o Canadá com depósitos de petróleo em grande parte consideram que os lucros desaparecem com baixos preços do petróleo porque seu custo por barril exige um preço maior por barril do que a OPEP e outras nações concorrentes precisam continuar produzindo.

Da fase de exploração com seus custos sísmicos e terrestres diretamente na fase de extração com equipamentos e custos trabalhistas, existem apenas algumas maneiras de controlar os custos para a indústria do petróleo. Um deles é integrar produção a montante, midstream e downstream. Isso significa que uma empresa tem a capacidade de fazer tudo, desde exploração até extração até refinação. Isso pode ajudar a controlar os custos em alguns aspectos, mas significa que a empresa não é especializada ou focada em ser boa em uma coisa. O outro método é incentivar mais avanços tecnológicos para que os depósitos desafiadores se tornem mais baratos para tocar. O último parece ter o maior potencial a longo prazo, embora as empresas ainda vejam aquisições verticais enquanto aguardam novos avanços tecnológicos.

Fornecimento e fornecimento excessivo

A última consideração econômica - e deveria ser realmente a primeira na maioria das indústrias - é a questão da oferta. Não há dúvida de que a quantidade de óleo é grande, mas é finita. Infelizmente, nunca teremos um número exato com o qual dividir ao longo dos anos para descobrir o preço adequado para manter o mundo abastecido. Em vez disso, o preço do petróleo baseia-se na oferta no momento e na provável oferta no futuro próximo com base na produção projetada. Assim, quando as empresas continuam a produzir em um período de oferta excessiva, o preço do petróleo continua a enfraquecer e as empresas com os depósitos mais não econômicos começam a soltar.O aumento da produção de petróleo na U. S., por exemplo, manteve os preços do petróleo muito mais baixos porque todo esse abastecimento anteriormente não estava chegando ao mercado.

A linha inferior

Não há dúvida de que a extração de petróleo segue as regras de oferta e demanda. As partes difíceis são que há muita variação em quanto custa para fornecer um barril de óleo ao mercado. Além disso, o fato de o produto não-econômico e o excesso de oferta serem riscos freqüentes para as empresas de petróleo e seus investidores. Isto é, claro, porque os investidores também são atraídos pelo setor. Se você acompanhar alguns fatores básicos e calcular o custo por barril de algumas das empresas menores, é possível lucrar com as variações nos preços do petróleo de referência à medida que os depósitos não econômicos se tornam lucrativos. Afinal, a economia geral da extração de petróleo é que há dinheiro nele - tanto para empresas de extração quanto para seus investidores.