Os comerciantes institucionais e retalhistas podem beneficiar de custos comerciais reduzidos. Comissões, taxas, custos de software, direitos e outras despesas podem reduzir os lucros e, em muitos casos, deslizar os resultados líquidos de lucro / perda para o negativo.

Os comerciantes institucionais estão bem cientes das taxas de negociação e tentam reduzir as tarifas, tanto quanto possível, enquanto ainda equilibram a liquidez e tentam maximizar os lucros e minimizar as perdas. O comerciante de varejo que usa um corretor enquanto negocia em casa também pode reduzir taxas, especialmente taxas especificamente relacionadas a comissões de negociação.

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Usando diferentes tipos de pedidos e centros de mercado, muitos corretores de varejo de acesso direto agora passam créditos para comerciantes para fornecer liquidez ao mercado. Isso pode reduzir o custo de entrar e sair de negócios. A longo prazo, alterando ligeiramente nossa estratégia de entrada e saída, muito dinheiro pode ser economizado em taxas.

A Estrutura de Crédito / Débito
Uma rede de comunicação eletrônica (ECN) é um mercado eletrônico que permite que os comerciantes troquem entre si em uma troca. A maioria do volume agora é negociada através de ECNs no mercado de ações. Se você tiver acesso a uma tela "Nível II", você verá o lance e oferta atual, bem como o volume que está sendo oferecido ou oferecido por vários participantes em cada ECN a esse preço. Se ninguém está oferecendo / oferecendo em um ECN específico, esse ECN não aparecerá a esse preço no Nível II. Deve-se notar que você não precisa ver um Nível II para coletar créditos para compensar comissões, você só precisa saber como e onde fazer seus pedidos.

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Tomemos um exemplo de estoque com um preço de oferta de 25. 25 e um preço de venda de 25. 26. Se você oferecer para vender (ou venda curta) em 25. 26 e aguardar para seja preenchido, você fornecerá liquidez e será creditado em muitas ECNs. Por outro lado, se você vende (ou venda curta) com um pedido de mercado em 25. 25 você será cobrado ou debitado uma taxa adicional em muitas ECNs porque você removeu liquidez. O mesmo funciona para a oferta - se você licitar em 25. 25 e aguarde para ser preenchido, você será creditado; se você comprar no 25. 26 você está removendo liquidez e será debitado. O débito para remover liquidez quase sempre é mais do que o crédito para fornecer liquidez. (Para mais, veja Os conceitos básicos da oferta - Pergunte propagação .)

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Quais ECNs para negociar com
ECNs e trocas estão continuamente atualizando suas taxas e estruturas de crédito / débito. Portanto, é muito importante verificar com o seu corretor sobre quais são os créditos e taxas atuais e se o corretor irá transmitir créditos para você. Examinaremos vários exemplos de créditos / débitos com ECNs atuais para fornecer uma compreensão de como a estrutura funciona.

A ARCA é uma das principais ECNs nos mercados de ações da U. S. A partir de 2009, a ARCA fornece um crédito de 0. 0023 para fornecer liquidez. Se a liquidez for removida, a carga é 0. 003. Em 1 000 ações, isso significa que podemos fazer $ 2. 30 por simplesmente fornecer liquidez e aguardar nossa oferta ou oferta para ser preenchido, ou pagaremos US $ 3 para entrar no mercado, removendo liquidez. Se você fornecer liquidez na saída e com 1 000 partes, você faz $ 4. 60, ao contrário de perdendo $ 6 se você remover liquidez no caminho de entrada e saída. Isso é US $ 10. 60 diferenças em cada viagem de ida e volta com 1 000 ações. Ao tabular lucros ou perdas comerciais reais, o factoring desses custos pode ter um efeito dramático na linha de fundo, especialmente para os comerciantes ativos.

ARCA, Nasdaq, BATS e EDGX são ECNs de alto volume que fornecem uma estrutura de crédito semelhante ao exemplo acima. Cada ECN terá quantidades de crédito e débito ligeiramente diferentes. (Saiba mais em O Nascimento das Bolsas de Valores .)

Algumas ECNs não cobram pela remoção de liquidez, ou a taxa é muito baixa. Isso também pode ajudar no gerenciamento de taxas, já que um ECN de baixo custo (ou ECN livre) pode ser usado para remover a liquidez e, ao fornecer liquidez, use um ECN que ofereça créditos mais elevados.

Exemplo de troca
Vejamos um exemplo de comércio simplificado usando as informações acima. Uma ação tem uma oferta de 25. 25 e uma oferta de 25. 26. Você quer comprar 1 000 ações. Se você não tivesse outras taxas, lance em 25. 25 e seja preenchido, sua conta será creditada com US $ 2. 30 (em ARCA, por exemplo). Se nosso corretor cobra uma comissão de US $ 5 (ou sua taxa por ação multiplicada pelas ações negociadas), os US $ 2. 30 créditos compensarão esse valor, tornando o custo líquido do comércio de US $ 2. 70.

Por outro lado, se você remover liquidez, será cobrado $ 3 (debitado), além da comissão do corretor. Se o corretor cobrar US $ 5 por esse comércio de 1 000 partes, o custo total da transação chegará a US $ 8 (US $ 5 + $ 3) - uma diferença significativa em relação aos US $ 2. 70 custo ao fornecer liquidez.

Observe que existem outras taxas envolvidas na negociação, e este é um exemplo simplificado para mostrar como as taxas podem ser reduzidas com base em como as ordens são executadas.

The Downside and Upside
Há uma desvantagem para focar demais nos créditos. Embora os créditos possam compensar alguns custos de negociação, a maioria dos comerciantes que recebem o crédito é bastante insignificante em cada comércio, embora definitivamente se acrescente em muitos negócios. Quando o mercado está se movendo rapidamente, nem sempre é prudente dar uma lentidão para aguentar, aguardando ser preenchido simplesmente para obter o crédito. Há momentos em que é necessária a liquidação da liquidez para entrar em estoque de movimentação rápida. Isso também é importante lembrar quando o mercado está se aproximando de um preço de parada em seu comércio. Se você tiver um estoque longo e o preço está caindo e encerrando sua parada, oferecer suas ações no preço da oferta pode não ser lógico, pois a ordem pode não ser preenchida e os preços podem continuar a cair.

A vantagem da negociação, ao mesmo tempo em que é consciente de gerenciar taxas, é que não só obteremos créditos, mas também obteremos um preço melhor.Ao comprar ao preço da oferta (ou vender ao preço da oferta), e cobrar créditos, podemos aumentar nossos números de lucro bruto e líquido ao usar pedidos de mercado. (Para mais, leia Negociação é tempo .)

A linha inferior
Se a maioria dos comerciantes está ciente ou não, é assim que o mercado de ações funciona. Certos corretores de varejo estão permitindo que seus clientes participem do sistema de crédito e débito, e outros não. Verifique com seu corretor para ver se você pode acessar certas ECNs para aproveitar os créditos ECN.

Apesar de reduzir os custos de negociação pode ser atraente, é importante não se concentrar completamente nisso. A remoção de liquidez é necessária em algumas circunstâncias para entrar ou sair de negociações rapidamente. Também é importante notar que diferentes sistemas e estilos de negociação quase sempre removerão liquidez e, portanto, têm tarifas inerentemente maiores. Está bem; está equilibrando a execução, taxas, lucros e liquidez que é importante. Isso depende de cada comerciante para trabalhar em seu próprio plano de negociação. (Para saber mais, confira nosso Brokers And Online Trading Tutorial .)