"Money For Nothing" não é apenas o título de uma música de Dire Straits dos anos 80; Também é o sentimento que muitos investidores recebem quando recebem um dividendo. Tudo o que você precisa fazer é comprar ações na empresa certa e você receberá alguns de seus ganhos. Que emocionante é isso? Apesar da vantagem, no entanto, existem várias implicações envolvidas no pagamento e recebimento de dividendos que o investidor casual pode não estar ciente. Este artigo explicará vários desses. Mas primeiro, vamos começar com um pequeno guia.

O que são os dividendos?
Os dividendos são uma forma pela qual as empresas "compartilham a riqueza" gerada pela execução do negócio. Eles geralmente são um pagamento em dinheiro, muitas vezes extraído de ganhos, pago aos investidores de uma empresa - os acionistas. Estes são pagos numa base anual ou, mais comumente, trimestralmente. As empresas que os pagam são geralmente mais estáveis ​​e estabelecidas, e não "produtores rápidos". Aqueles ainda na fase de crescimento rápido de seus ciclos de vida tendem a reter todos os ganhos e reinvê-los em seus negócios.

Implicações de preços
Quando um dividendo é pago, várias coisas podem acontecer. O primeiro deles é mudanças no preço da segurança e vários itens vinculados a ele. Na data do ex-dividendo, o preço das ações é ajustado para baixo pelo valor do dividendo pela bolsa em que a bolsa de valores opera. Para a maioria dos dividendos, isso geralmente não é observado em meio aos movimentos ascendentes e descendentes de uma negociação de um dia normal. Contudo, torna-se facilmente aparente nas datas ex-dividendos para dividendos maiores, como o pagamento de US $ 3 feito pela Microsoft no outono de 2004, o que causou que as ações caíssem de US $ 29. 97 a US $ 27. 34.

O motivo do ajuste é que o valor pago em dividendos já não pertence à empresa e isso se reflete em uma redução no limite de mercado da empresa. Em vez disso, pertence aos acionistas individuais. Para aqueles que adquirem ações após a data do ex-dividendo, eles não têm mais uma reivindicação do dividendo, então a troca ajusta o preço para baixo para refletir esse fato.

Preços históricos armazenados em alguns sites públicos, como Yahoo! Finanças , também ajustam os preços passados ​​do estoque para baixo pelo valor do dividendo. Outro preço geralmente ajustado para baixo é o preço de compra para ordens limitadas. Como o ajuste para baixo do preço das ações pode desencadear a ordem do limite, a troca também ajusta as ordens de limite pendentes. O investidor pode evitar isso se seu corretor permitir uma ordem de limite não reduzir (DNR). Note, no entanto, que nem todas as trocas fazem esse ajuste. As bolsas da U. S. fazem, mas a Bolsa de Valores de Toronto, por exemplo, não.

Por outro lado, os preços das opções de ações geralmente não são ajustados para dividendos em dinheiro ordinários, a menos que o valor do dividendo seja de 10% ou mais do valor subjacente do estoque.

Implicações para empresas
Os pagamentos de dividendos, sejam eles caixa ou ações, reduzem os lucros acumulados pelo valor total do dividendo. No caso de um dividendo em dinheiro, o dinheiro é transferido para uma conta de passivo denominada dividendos a pagar. Esta responsabilidade é removida quando a empresa realmente efetua o pagamento na data de pagamento do dividendo, geralmente algumas semanas após a data do ex-dividendo. Por exemplo, se o dividendo fosse de US $ 0. 025 por ação e há 100 milhões de ações em circulação, os lucros acumulados serão reduzidos em US $ 2. 5 milhões e esse dinheiro eventualmente abre caminho para os acionistas.

No caso de um dividendo em ações, no entanto, o montante retirado dos lucros acumulados é adicionado à conta patrimonial, ações ordinárias com valor nominal e novas ações são emitidas aos acionistas. O valor do valor nominal de cada ação não muda. Por exemplo, para um dividendo em ações de 10%, onde o valor nominal é de 25 centavos por ação e 100 milhões de ações em circulação, os ganhos retidos são reduzidos em US $ 2. 5 milhões, ações ordinárias com valor nominal são aumentadas por esse valor e o número total de ações em circulação é aumentado para 110 milhões.

Isso é diferente de uma divisão de ações, embora pareça o mesmo do ponto de vista de um acionista. Em uma divisão de ações, todas as ações antigas são chamadas, novas ações são emitidas e o valor nominal é reduzido pelo inverso da proporção da divisão. Por exemplo, se, em vez de um dividendo em ações de 10%, a empresa acima declara uma divisão de ações de 11 a 10, as 100 milhões de ações são chamadas e 110 milhões de novas ações são emitidas, cada uma com um valor nominal de US $ 0. 22727. Isso deixa o estoque comum no total da conta de valor nominal inalterado. A conta dos lucros acumulados também não é reduzida.

Implicações para os investidores
Os dividendos em dinheiro, o tipo mais comum, são tributados na taxa de imposto normal ou a uma taxa reduzida de 5% ou 15% para os investidores da U. S. Isso aplica-se apenas aos dividendos pagos fora de uma conta com benefícios fiscais, como um IRA.

A linha divisória entre a taxa de imposto normal e a taxa reduzida ou "qualificada" é quanto tempo o título subjacente possuiu. De acordo com o IRS, para se qualificar para a taxa reduzida, um investidor deve possuir o estoque por 60 dias consecutivos dentro da janela de 121 dias centrada na data do ex-dividendo. Note, no entanto, que a data de compra não conta para o total de 60 dias. Os dividendos em dinheiro não reduzem a base do estoque.

Ganhos de capital
Às vezes, especialmente no caso de um dividendo especial e grande, parte do dividendo é declarado pela empresa como um retorno de capital. Nesse caso, ao invés de ser tributado no momento da distribuição, o retorno do capital é usado para reduzir a base do estoque, fazendo com que um aumento de capital maior caia na estrada, assumindo que o preço de venda é maior do que a base. Por exemplo, se você comprar ações com base em US $ 10 cada e você recebe um dividendo especial de $ 1, dos quais 55 de retorno de capital, o dividendo tributável é de 45 centavos, a nova base é de US $ 9.45 e você pagará imposto de ganhos de capital sobre esses 55 centavos quando vender suas ações em algum momento no futuro.

Há uma situação, no entanto, em que o retorno do capital é tributado imediatamente. Isso acontece se o retorno do capital reduziria a base abaixo de US $ 0. Por exemplo, se a base for $ 2. 50 e você recebe US $ 4 como retorno de capital, sua nova base seria de US $ 0 e você deveria pagar imposto de ganho de capital em US $ 1. 50.

A base também é ajustada no caso de divisão de ações e dividendos em ações. Para o investidor, estes são tratados da mesma maneira. Tomando nosso exemplo de 10% de ações, assumir que você detém 100 ações da empresa com base em US $ 11. Após o pagamento do dividendo, você teria 110 ações com base em US $ 10. O mesmo seria válido se a empresa tivesse uma divisão de 11 a 10 em vez do dividendo em ações.

Finalmente, como com tudo mais em relação à manutenção de registros de investimento, cabe ao investidor individual rastrear e relatar as coisas corretamente. Se você tiver compras em diferentes horários com diferentes valores de base, o retorno do capital, o dividendo em ações e os ajustes de base de estoque dividido devem ser calculados para cada um. Os tempos de espera qualificados também devem ser rastreados com precisão e reportados pelo investidor, mesmo que o formulário 1099-DIV recebido durante a temporada fiscal indique que todos os dividendos pagos são qualificados para a menor taxa de imposto. O IRS permite que a empresa reporte os dividendos como qualificados, mesmo que não o sejam, se a determinação de qualificação e qual não é impraticável para a empresa relatora.

A linha inferior
Muitos investidores vêem dividendos como "dinheiro para nada", mas as implicações em torno de pagar e receber dividendos podem significar muito trabalho tanto para a empresa como para o investidor. Se você reinvestir seus dividendos através de um plano de reinvestimento de dividendos (DRIP) ou equivalente, a papelada e o rastreamento da base podem tornar-se bastante entediantes. Não existe um almoço grátis. Como com todos os outros aspectos do investimento, registros precisos são importantes e provavelmente você usará uma planilha ou ferramenta similar para rastrear esses detalhes.