Você acabou de amar os analistas de Wall Street e seus indicadores favoritos.

Hoje, o Bank of America / Merrill Lynch (BAML) publicou uma nota de pesquisa que examina o sentimento atual do mercado de ações. A nota enfoca o que o BAML chama o Indicador do lado da venda, uma medida usada para julgar a alta ou a baixa das ações, em termos gerais. A teoria por trás do indicador indica que, quando o sentimento do investidor é muito otimista, é um sinal de venda e, quando o sentimento é muito baixista, é um sinal de compra.

A nota de pesquisa de hoje disse que o Indicador de Lateral de Venda atingiu 52. 9, acima de 52. 8 mais recentemente, marcando seu nível mais alto em 16 meses. A nota argumenta que quando o indicador caiu baixo ou baixo, os retornos totais nos próximos 12 meses foram positivos 94% do tempo. Ele também afirma que melhorar o sentimento pode ser um passo em direção ao tipo de euforia do mercado que geralmente pode chegar ao final de um mercado de touro. O indicador da BAML tem acompanhado o sentimento desde 1985. Para referência, o indicador atingiu 71 em 2000 e 44 em 2012.

Essa lógica faz sua cabeça doer. O sinal pretendido do gráfico com base na alvoroço ou na baixa não faz sentido. Sim, há certamente uma relação entre sentimento do mercado e picos de mercado e calhas. Mas a precisão do gráfico do Indicador Lateral de Venda abaixo parece suspeita, na melhor das hipóteses.

Fonte: Bank of America / Merrill Lynch Global Research US Equity & Quant Strategy Nota: Os sinais de compra e venda são baseados em um desvio padrão de 15 anos +/- 1 da média de 15 anos de rotação . Uma leitura acima da linha vermelha indica um sinal de venda e uma leitura abaixo da linha verde indica um sinal de compra.

O cronograma do gráfico, que deveria ter exibido um grande sinal de venda no início de 1998, perdeu a marcha total nos preços das ações até 2000. Em retrospectiva, é claro que você poderia ter melhorado não investir Depois de 1998, mas a retrospectiva só funciona retroativamente.

O sinal de venda permaneceu em vigor até 2004, o que levaria um investidor a perder o fundo do mercado em 2003 e a correr até 2007. O sinal permaneceu na fronteira da área de venda neutra e de venda na maior parte do tempo até 2008. Além disso, o sinal de venda no período 2007-2008 não foi tão forte como o observado em 2000.

Enquanto isso, na maior parte do tempo de 2008 a 2012, o índice estava em território neutro, quando o o mercado de ações estava em colapso em 2008 e 2009 e depois se recuperando dos efeitos da flexibilização quantitativa. Então, o sinal de compra foi o mais forte em 2012, muito depois de o mercado ter recuperado muitas das perdas de crise financeira. O indicador também sugere que o sentimento do investidor tenha estado em uma tendência de queda global desde 2000.

Este tipo de análise não é senão timing de mercado. Existe uma excelente alternativa: investir no mercado de ações para o longo prazo, ou identificar um negócio que você gosta e acredita que irá crescer ao longo do tempo. A BAML observa que a análise do Indicador Lateral de Vendas faz parte do modelo que eles usam para calcular seu objetivo geral de preço S & P 500. No início de hoje, a empresa elevou esse objetivo de preço no S & P 500 a 2450 a partir de 2300, mesmo que o próprio índice esteja testando 2396. Sim, é preciso amar. (Veja também, Os mercados de ações estão sobrevalorizados, ou eles estão apenas iniciando? )