O relatório de trabalho fraco de maio e o espectro de taxas de juros mais altas parecem ter pouco efeito sobre o comportamento do consumidor. Em 14 de junho de 2016, o Departamento de Comércio lançou vendas de varejo surpreendentemente fortes para maio de 2016. O aumento de 0,5% superou as estimativas de analistas de 0,3% e continua o forte crescimento que começou em abril de 2016, quando as vendas no varejo aumentaram 1. 3%. Excluindo automóveis, gasolina, materiais de construção e serviços de alimentação, as vendas no varejo aumentaram 0,4% em maio e 1% em abril.

Uma vez que os gastos do consumidor representam 70% do produto interno bruto (PIB) da U. S., os números devem ser motivo de otimismo. No entanto, no mesmo dia, a empresa de cartão de crédito Synchrony Financial (NYSE: SYF SYFSynchrony Financial32. 44-1. 01% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) divulgou notícias problemáticas que amorteceram o anúncio . A empresa disse que espera que as taxas de cancelamento do cartão de crédito escalem 20 a 30 pontos base nos próximos 12 meses. Também emitiu orientações avançadas fracas e observou que a capacidade média de pagamento do consumidor parece estar diminuindo. O anúncio da empresa enviou as ações das empresas de cartão de crédito caindo e acendeu um debate sobre a saúde real do consumidor da U. S.

Surpresas de cartão de crédito

O anúncio da Synchrony Financial, que emite cartões de crédito de private label para varejistas, incluindo Walmart Stores Inc. (NYSE: WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 76 +0. 07% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e Dick's Sporting Goods Inc. (NYSE: DKS DKSDick's Sporting Goods Inc24. 31-1. 18% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), surpreendeu o mercado. As baixadas da empresa como porcentagem dos empréstimos médios totais aumentaram ligeiramente em relação ao mesmo período do ano anterior, mas sua má orientação atraiu os investidores. A empresa planeja aumentar as reservas para empréstimos incobráveis, começando no segundo trimestre de 2016, e espera reservas sequencialmente mais altas para empréstimos incobráveis ​​nos próximos trimestres. As ações da Synchrony Financial caíram 13,1% e se espalharam para outras ações da empresa de cartão de crédito. As ações da American Express Company (NYSE: AXP AXPAmerican Express Co95. 56-0. 76% Criadas com as ações da Highstock 4. 2. 6 ) afundaram 4. 1%, enquanto as ações da Capital One Financial Corporation ( NYSE: COF COFCapital One Financial Corp90. 39-2. 08% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) caiu 6,8%.

Emissores de cartões tornam negativo

Outros emissores de cartão de crédito confirmam a visão negativa da Synchrony Financial sobre as tendências da indústria. A Capital One anunciou um aumento nas contas do cartão de crédito ruim em junho de 2016, enquanto JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & Co98. 86-1. 91% Criado com o Highstock 4.2. 6 ) O CEO Jamie Dimon disse que o crédito vai se deteriorar ainda mais. De acordo com o Federal Reserve, a dívida rotativa dos consumidores da U. S. aumentou para US $ 951. 5 bilhões no final de abril de 2016, um aumento de 5,5% em relação a 2015.

O ritmo em que o crédito está se deteriorando pode ser o que atraiu os investidores desprevenidos. Em sua teleconferência, os analistas questionaram o diretor financeiro da Synchrony Finance, Brian Doubles, sobre a súbita mudança na previsão da empresa. No início de junho, a empresa observou tendências de crédito estáveis ​​e afirmou que suas contas de varejo estavam funcionando bem. Talvez o agravamento dos empréstimos tenha ocorrido muito abruptamente.

Big Bank Troubles

Dada a recente deterioração da capacidade média de consumo do consumidor, os investidores podem estar se perguntando se a fraqueza reside apenas na dívida do cartão de crédito ou se isso aumenta a fraqueza no crédito ao consumidor em geral. Grandes bancos dos EUA, como Citigroup Inc. (NYSE: C CCitigroup Inc72. 67-1. 53% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), JPMorgan Chase & Co. e Bank of America Corporação (NYSE: BAC BACBank of America Corp27. 08-2. 41% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), possuem uma grande porcentagem de sua carteira global de empréstimos alocada à dívida do consumidor. A partir de 31 de dezembro de 2015, o JPMorgan Chase tinha US $ 456 bilhões, ou 50. 4% da carteira de crédito de US $ 903 bilhões, na dívida do consumidor, incluindo hipotecas residenciais, home equity, cartões de crédito e empréstimos para automóveis, enquanto o Bank of America tinha US $ 447 bilhões , ou 53. 4% da carteira de crédito de US $ 837 bilhões, alocada à dívida do consumidor.

A sabedoria convencional sugere que a dívida do cartão de crédito, que não é garantida, é válida antes da deterioração no auto ou nos empréstimos para habitação. Dada a escolha, um consumidor é mais provável que pague uma hipoteca para evitar o encerramento ou um empréstimo de auto para evitar a recuperação. No entanto, alavancagem excessiva, onde quer que resida, põe em perigo os balanços dos consumidores e, em última instância, absorve o poder de compra. A deterioração da dívida de cartão de crédito pode ser o canário proverbial na mina de carvão no que diz respeito às ações dos grandes estoques bancários. Os investidores podem querer levar essa sugestão e iluminar suas participações no setor.