Muitos observadores do mercado estão se perguntando se a China tem uma enorme bolha de dívida. Parece que o país pode estar vendendo ativos, incluindo o ouro e U. S. Treasurys, para desalavancar algumas das suas dívidas. Ao mesmo tempo, o governo chinês está tentando alcançar um fenomenal crescimento econômico de 7%. Combinado com a volatilidade do mercado de ações e a inflação estagnada, isso poderia ter o potencial de levar a uma crise econômica. Compreender a extensão da possível bolha da dívida é exacerbada pelo fato de que o governo chinês não é muito transparente com sua informação econômica.

O crescimento da dívida chinesa

A dívida chinesa cresceu de cerca de 153% do seu produto interno bruto (PIB) em 2008 para cerca de 282% em 2015. Os especialistas alertam que o empréstimo da China é maior que 96 % de todo empréstimo registrado. A China experimentou um boom imobiliário e uma expansão do trânsito público, estradas e outros projetos de infra-estrutura pública durante esse período.

O setor privado da China está gastando quase 13% do seu PIB em pagamentos de juros. Este é um nível muito alto necessário apenas para atender a dívida pendente. No entanto, o crescimento chinês parece diminuir, e o governo chinês está reduzindo as taxas para incentivar as empresas do setor privado a emprestar mais.

Os preços da habitação começaram a cair, abaixo de 5% em janeiro de 2015. O governo entrou com a redução das taxas para tentar conter o declínio das taxas. Os governos locais que dependem das vendas de terras para receita fiscal estão comprando terreno para aumentar os preços também. Embora o governo chinês tenha tentado conter empréstimos sem restrições, bancos sombra e outras instituições financeiras mantiveram o empréstimo.

Reservas de ouro e Flash Crash

Muitos acreditam que a China pode estar vendendo ouro e outros ativos para desalavancar parte dessa dívida, mas é difícil dizer devido às informações econômicas limitadas do governo. A China anunciou que suas reservas de ouro aumentaram 60% desde 2009 em um relatório do banco central em 17 de julho de 2015. As reservas da China foram de 1 658 toneladas no final de junho. Este é um aumento substancial a partir de 2009, quando as reservas eram 1, 054 toneladas. Muitos observadores esperavam que as reservas de ouro fossem significativamente maiores.

Em 20 de julho de 2015, o preço do ouro teve um choque de mini-flash, uma vez que um grande número de contratos de ouro foram vendidos na Bolsa de Ouro de Xangai. O preço do ouro caiu cerca de 4% em alguns minutos. Estes contratos representavam cerca de 5 toneladas de ouro. O contrato de futuros de ouro na troca do COMEX também mostrou que um preço grande desceu em alto volume durante o mesmo período de tempo. Alguns se perguntavam se a venda estava programada para tirar proveito de um curto período de liquidez para negociação, ou se houvesse algum tipo de venda forçada para atender às chamadas de margem.É difícil verificar quem era o vendedor, mas muitos acreditam que foi o governo chinês.

Vendendo a U. S. Treasurys

A China também vendeu algumas das suas participações na U. S. Treasurys, possivelmente através de uma frente belga. A China é o maior credor estrangeiro dos Estados Unidos. O Federal Reserve informou que a China cortou suas participações em Treasurys para US $ 1. 24 trilhões em dezembro de 2014. Esta foi a menor quantidade em quase dois anos. Esse número subiu para US $ 1. 263 trilhões em abril.

No entanto, ao mesmo tempo, a Bélgica vendeu uma grande quantidade de seus tesouros. As participações do Tesouro da Bélgica aumentaram para US $ 381 bilhões há um ano, mas voltaram para perto do nível histórico de US $ 170 bilhões. A Bélgica vendeu US $ 116 bilhões em Treasurys apenas em março e abril. Os observadores do mercado acreditam que a China vem usando o Euroclear da Bélgica como uma frente para comprar Treasurys adicionais. Isso coincidiu com uma diminuição maciça nas reservas estrangeiras. A China pode ter vendido os instrumentos de dívida denominados em dólares norte-americanos para comprar e suportar o nível do yuan. Continua a ser visto como a economia da China irá se classificar durante um período altamente volátil.