A análise do fluxo de caixa é um processo crítico para empresas e investidores. É também um processo complexo que pode deixar o investidor médio com a sensação de que delegar análise de segurança a um consultor financeiro competente pode ser uma boa idéia. Se você não é um contador ou um analista financeiro fretado, mas quer entender melhor o que significa "fluxo de caixa de investir" para empresas e investidores, existem apenas alguns conceitos básicos que você precisa entender. (Para obter mais informações sobre como se tornar um analista financeiro fretado, consulte Uma introdução à designação CFA. )

TUTORIAL: Razões do Indicador de Fluxo de Caixa

Componentes do Fluxo de Caixa
As demonstrações do fluxo de caixa corporativo incluem três componentes:

• Fluxos de caixa das atividades operacionais
• Fluxos de caixa do investimento atividades
• Fluxos de caixa das atividades de financiamento

Os fluxos de caixa das atividades operacionais referem-se ao dinheiro gerado pelas principais atividades comerciais da empresa. Este número destaca a capacidade da empresa (ou incapacidade) para obter lucro. Embora forneça uma boa visão sobre se a empresa está ganhando dinheiro, os outros componentes da declaração de fluxo de caixa também precisam ser levados em consideração para desenvolver uma imagem mais completa da saúde da empresa.

Considere "fluxos de caixa de investir". Intuitivamente, os fluxos de caixa do investimento podem soar como a quantidade de dinheiro que uma empresa gera de investimentos que realizou, mas os contadores que preenchem os balanços corporativos geralmente não se referem ao número de ações da IBM que a empresa comprou ou o número de títulos municipais que vendeu. Em vez disso, de uma perspectiva corporativa, eles geralmente se referem ao dinheiro feito ou gasto em ativos de longo prazo que a empresa comprou ou vendeu. (Para leitura relacionada, veja Analisar o fluxo de caixa da maneira fácil. )

Atualizar equipamentos e comprar outra empresa para assumir suas operações e obter acesso a seus clientes e a tecnologia são atividades de investimento do ponto de vista de uma empresa. Ambas as atividades fazem com que as empresas gastam dinheiro, o que é capturado em uma demonstração do fluxo de caixa como fluxo de caixa negativo. Da mesma forma, se uma empresa vende equipamentos antigos ou vende uma divisão de suas operações para outra empresa, essas atividades também são capturadas em papel como receita de investimento.

O fluxo de caixa das atividades de financiamento mede o fluxo de caixa entre uma empresa e seus proprietários e credores. As empresas muitas vezes emprestam dinheiro para financiar suas operações, adquirem outra empresa ou realizam outras compras importantes. As despesas operacionais oportunas, como o cumprimento dos requisitos de folha de pagamento, seriam um dos motivos do financiamento do fluxo de caixa. As empresas estão essencialmente emprestadas de fluxos de caixa que esperam receber no futuro, dando a outra empresa os direitos sobre uma parcela acordada de seus recebíveis.Isso permite que as empresas obtenham financiamento hoje, em vez de em algum momento no futuro.

O que isso significa para uma empresa
O fluxo de caixa é um elemento-chave de um negócio bem-sucedido. Gerar fluxo de caixa positivo e sustentável é fundamental para o sucesso a longo prazo de uma empresa. Acompanhar esse fluxo de caixa é particularmente importante para os empresários. A forma como o fluxo de caixa é capturado e rastreado desempenha um papel importante na forma como as empresas projetam sua saúde financeira para potenciais investidores. Uma breve visão geral do caixa e da contabilidade de competência fornece informações sobre a forma como as regras contábeis exigem que as empresas registrem receita e despesa.

Por exemplo, quando uma empresa vende uma TV para um cliente que usa um cartão de crédito, os métodos de caixa e de acumulação verão o evento de forma diferente. A receita gerada pela venda da TV só será reconhecida pelo método de caixa quando o dinheiro for recebido pela empresa. Se a TV for adquirida a crédito, esta receita pode não ser reconhecida até o próximo mês ou no próximo ano.

Contabilidade de contas, no entanto, diz que o método de caixa não é preciso porque é provável, se não certo, que a empresa receba o caixa em algum momento no futuro porque a venda foi feita. Portanto, o método de contabilização de competência reconhece a venda de TV no ponto em que o cliente se apropria da TV. Mesmo que o dinheiro ainda não esteja no banco, a venda é registrada em uma conta conhecida em linguagem contábil como "contas a receber", aumentando a receita do vendedor. (As diferenças entre contabilidade de exercício e fluxos de caixa mostram por que o lucro líquido é mais fácil de manipular. Para mais, veja Fluxo de caixa operacional: melhor que o lucro líquido )

O que significa para um investidor
Dinheiro O fluxo de atividades operacionais é uma importante fonte de dados para os investidores. A receita líquida, a depreciação e a amortização, bem como as alterações no capital de giro, estão incluídas nesta seção da demonstração do fluxo de caixa corporativo. O número líquido pode ser positivo ou negativo.

Conforme observado anteriormente, o fluxo de caixa das atividades de financiamento mede o fluxo de caixa entre uma empresa e seus proprietários e credores. Os números negativos podem significar que a empresa está servindo a dívida, mas também pode significar que a empresa está fazendo pagamentos de dividendos e recompras de ações, o que os investidores podem ter prazer em ver.

Enquanto o fluxo de caixa "negativo" não soa bem, nem sempre é ruim - às vezes você precisa gastar dinheiro para ganhar dinheiro. As empresas precisam investir em seus negócios para crescer. Claro, a tinta vermelha não pode ser a única cor na declaração. Por outro lado, o alto fluxo de caixa não significa que a empresa esteja em boa forma - pode apenas estar vendendo ativos. As receitas não recorrentes, como fazer US $ 1 bilhão vendendo uma divisão, aumentam o fluxo de caixa, mas essa divisão não pode ser vendida novamente no próximo ano. Ao revisar os números, é fundamental que a receita gerada por eventos não recorrentes como a venda de ativos fixos, valores mobiliários, aposentadoria de obrigações de capital ou litígio seja levada em devida consideração.Qualquer ou todos esses números poderiam representar um lucro único ou uma perda que distorceria as perspectivas da empresa, se consideradas itens recorrentes.

A linha inferior
Claramente, a análise do fluxo de caixa é complexa, mas um tópico útil para investidores ao analisar a saúde de uma empresa específica. Basta ter em mente que a declaração de fluxo de caixa de uma empresa é apenas uma fonte de dados que fornece informações sobre a saúde de uma empresa. Pense nisso como uma versão comprimida do talão de cheques da empresa que inclui alguns outros itens que afetam o caixa, como a seção de financiamento, que mostra o quanto a empresa gastou ou cobrado a partir da recompra ou venda de ações, o montante da emissão ou aposentadoria de dívida e o valor que a empresa pagou em dividendos. Outras fontes importantes de informação incluem o balanço patrimonial e a declaração de resultados de uma empresa. Certifique-se de realizar uma revisão completa de todos os dados relevantes antes de tomar uma decisão de investimento. Se você tiver dúvidas sobre sua capacidade de classificar os números e tomar uma boa decisão, há muitos profissionais disponíveis para prestar assistência às suas necessidades de seleção de ações. (Para saber mais sobre este tópico, leia The Essentials Of Corporate Cash Flow. )