Os fundos mútuos realmente captaram a atenção do público nos anos 80 e 90, quando o investimento em fundos mútuos atingiu recordes recordes e os investidores viram retornos incríveis. No entanto, a idéia de reunir ativos para fins de investimento existe há muito tempo. Aqui, analisamos a evolução deste veículo de investimento, desde os seus primórdios nos Países Baixos no século XVIII até o atual estado como uma indústria internacional em crescimento, com participações em fundos representando trilhões de dólares apenas nos Estados Unidos.

No começo
Os historiadores são incertos sobre a origem dos fundos de investimento; alguns citam as empresas de investimento fechado lançadas na Holanda em 1822 pelo rei William I como os primeiros fundos mútuos, enquanto outros apontam para um comerciante holandês chamado Adriaan van Ketwich, cuja confiança de investimento criada em 1774 pode ter dado ao rei a idéia. Ketwich provavelmente teorizou que a diversificação aumentaria o atrativo de investimentos para investidores menores com capital mínimo. O nome do fundo de Ketwich, Eendragt Maakt Magt , traduz-se em "unidade cria força". A próxima onda de fundos de investimento próximos incluiu uma confiança de investimento lançada na Suíça em 1849, seguida de veículos similares criados na Escócia na década de 1880.

A idéia de reunir recursos e espalhar o risco usando investimentos fechados logo se arraigou na Grã-Bretanha e na França, indo para os Estados Unidos na década de 1890. O Boston Personal Property Trust, formado em 1893, foi o primeiro fundo fechado na U. S. A criação do Alexander Fund, na Filadélfia, em 1907, foi um passo importante na evolução em relação ao que conhecemos como o fundo mútuo moderno. O Alexander Fund apresentou questões semestrais e permitiu que os investidores fizessem retiradas sob demanda.

A chegada do Fundo Moderno
A criação do Massachusetts Investors 'Trust em Boston, Massachusetts, anunciou a chegada do moderno fundo mútuo em 1924. O fundo foi divulgado em 1928, eventualmente gerando a empresa de fundos mútuos conhecida hoje como MFS Investment Management. O State Street Investors 'Trust era o custodiante do Massachusetts Investors' Trust. Mais tarde, a State Street Investors iniciou seu próprio fundo em 1924 com Richard Paine, Richard Saltonstall e Paul Cabot no leme. Saltonstall também foi afiliado com Scudder, Stevens e Clark, uma roupa que lançaria o primeiro fundo sem carga em 1928. Um ano importante na história do fundo mútuo, 1928 também viu o lançamento do Wellington Fund, que foi o primeiro fundo mútuo para incluir ações e títulos, em oposição ao estilo de investimento de banco comercial direto em negócios e comércio.

Regulamento e Expansão
Até 1929, havia 19 fundos de investimento de capital aberto concorrentes com quase 700 fundos fechados.Com a queda do mercado de ações de 1929, a dinâmica começou a mudar, pois os fundos fechados altamente alavancados foram aniquilados e os pequenos fundos abertos conseguiram sobreviver.

Os reguladores governamentais também começaram a tomar conhecimento da incipiente indústria de fundos mútuos. A criação da Securities and Exchange Commission (SEC), a aprovação do Securities Act de 1933 e a promulgação do Securities Exchange Act de 1934 estabeleceram salvaguardas para proteger os investidores: os fundos de investimento foram obrigados a se registrar na SEC e a fornecer divulgação na forma de um prospecto. A Investment Company Act de 1940 estabeleceu regulamentos adicionais que exigiam mais divulgações e procuravam minimizar os conflitos de interesse. (Para ler mais, consulte Policiamento O mercado de valores mobiliários: uma visão geral da SEC .)

A indústria de fundos mútuos continuou a expandir. No início da década de 1950, o número de fundos abertos cobrira 100. Em 1954, os mercados financeiros superaram seu pico de 1929 e a indústria de fundos mútuos começou a crescer com seriedade, somando cerca de 50 novos fundos ao longo da década . A década de 1960 viu o aumento de fundos de crescimento agressivo, com mais de 100 novos fundos estabelecidos e bilhões de dólares em novos fluxos de ativos.

Centenas de novos fundos foram lançados ao longo da década de 1960, até que o mercado desportivo de 1969 arrefeçou o apetite público por fundos mútuos. O dinheiro saiu dos fundos mútuos tão rápido quanto os investidores poderiam resgatar suas ações, mas o crescimento da indústria mais tarde retomou.

Desenvolvimentos recentes
Em 1971, William Fouse e John McQuown do Wells Fargo Bank estabeleceram o primeiro fundo de índice, um conceito que John Bogle usaria como base para construir The Vanguard Group, uma potência de fundo mútuo reconhecida por fundos indexados de baixo custo. A década de 1970 também viu o aumento do fundo sem carga. Esta nova maneira de fazer negócios teve um enorme impacto na forma como os fundos de investimento foram vendidos e contribuiria de forma importante para o sucesso da indústria.

Com a década de 1980 e 90, a mania do mercado de touro e gerentes de fundos anteriormente obscuros se tornaram superstars; Max Heine, Michael Price e Peter Lynch, os melhores pistoleiros da indústria de fundos mútuos, tornaram-se nomes domésticos e dinheiro investido na indústria de investimento no varejo a um ritmo impressionante. Mais recentemente, o estourar da bolha tecnológica e uma onda de escândalos envolvendo grandes nomes na indústria levou muito do brilho da reputação da indústria. As negociações sombrias nas principais empresas de fundos demonstraram que os fundos de investimento não são sempre investimentos benignos administrados por pessoas que tenham em mente os interesses dos seus acionistas.

Conclusão Apesar dos escândalos dos fundos mútuos de 2003 e da crise financeira global de 2008-2009, a história do fundo mútuo está longe de terminar. Na verdade, a indústria ainda está crescendo. Somente na U. S., existem mais de 10 000 fundos mútuos e, se um conta todas as classes de ações de fundos similares, as participações de fundos são mensuradas em trilhões de dólares. Apesar do lançamento de contas separadas, fundos negociados em bolsa e outros produtos concorrentes, a indústria de fundos mútuos continua a ser saudável e a participação no fundo continua a crescer.

Para mais informações, veja Vantagens de fundos mútuos , Desvantagens de fundos mútuos e O ABC de Classes de fundos mútuos .