A Bridgewater Associates LP é um dos maiores hedge funds do mundo e foi fundada pelo lendário investidor Ray Dalio. O fundo gerencia ativos no valor de US $ 154 bilhões para uma variedade de investidores, incluindo fundos de pensão, doações universitárias, fundações de caridade, fundos soberanos e bancos centrais em todo o mundo.

Storied Past

A história da Bridgewater é única, mesmo pelos padrões da indústria de hedge funds elite. Não só Bridgewater é um dos maiores fundos do mundo; É também um dos fundos mais lucrativos do mundo. O fundo Bridgewater Pure Alpha, fundado em 1975, obteve US $ 45 bilhões em rendimentos absolutos até à data, classificando-se entre os principais fundos de hedge em qualquer lugar do mundo. Mesmo que outros fundos de hedge afundassem após a crise financeira de 2008, Bridgewater ficou alto, transformando um lucro em meio a toda a dificuldade.

A estratégia de todos os tempos

Esses retornos estelares foram possíveis devido ao manejo hábil do fundo pela Dalio e outros gerentes de investimento Bob Prince, Greg Jensen e Dan Bernstein. Formulado há quase duas décadas, a estratégia de todos os tempos da Bridgewater ainda está a pagar generosamente, ajudando a empresa de gerenciamento de dinheiro a navegar nas tempestades financeiras. Aperfeiçoar a estratégia de todos os tempos também ajudou o fundo pioneiro em toda uma série de novas estratégias, como sobreposição de moeda e paridade de risco. Sob essas estratégias, qualquer classe de ativos é um jogo justo para a Bridgewater, e a empresa amplia o retorno dos ativos com o uso de alavancagem.

Princípios no Core

O fundo baseado em Connecticut navega nas complexidades financeiras globais, defendendo a abertura radical entre seus 1 500 funcionários e aderindo a um conjunto de regras básicas desenvolvidas por Dalio. Bridgewater distribui cópias de Princípios, um livro de regras de quase 100 páginas escrito por Dalio. O livro é obrigatório para os recém-chegados tentarem se integrar à cultura da empresa. Os 210 princípios gerais do livro não servem apenas como um guia para a prática de investimentos na roupa, mas também governam outras atividades, como a forma como os gerentes e os funcionários interagem uns com os outros na empresa.

Tais regras rigorosas atraíram muitas críticas sobre a empresa. No entanto, a experiência da Bridgewater também tem seus fãs. O guru do fundo de obrigações e o fundador da Pacific Investment Management Company LLC, Bill Morgan, atualmente gerente de portfólio do Janus Capital Group Inc. (NYSE: JNS), afirmam que mesmo a Reserva Federal dos EUA deve tomar nota dos modelos de Dalio ao tomar decisões sobre o economia.

Sucessão Planejamento Stumble

Mesmo que Bridgewater tenha desfrutado de sucesso fenomenal nas últimas quatro décadas, a empresa parece ter tropeçado em uma área-chave que normalmente assombra fundos de hedge: planejamento de sucessão.É um fato bem conhecido que os fundos de hedge acham difícil desenvolver sem a mão diretiva de seus fundadores idiossincráticos. É também uma das razões pelas quais os fundadores têm dificuldade em abandonar o controle sobre os hedge funds que criaram.

Um problema semelhante parece ter atingido a Bridgewater também. Em fevereiro de 2016, a imprensa financeira estava aborrecida com a notícia de luta de sucessão entre Dalio e Jensen, atualmente co-CEO e co-diretor de investimento. Enquanto os dois altos executivos relataram que suas diferenças foram resolvidas, foi uma surpresa quando Dalio contratou Jon Rubinstein, um ex-executivo da Apple Inc. (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), para uma das principais posições da empresa. Mesmo que a contratação de uma mão tecnológica para um fundo de hedge como o Bridgewater levantasse as sobrancelhas, o desenvolvimento mais surpreendente no anúncio da empresa era que Jensen perderia seus deveres administrativos e se concentraria no papel de investidor.

A Bridgewater orgulha-se de se chamar de "um tipo diferente de empresa" na indústria de fundos de hedge, mas a última questão de sucessão na empresa certamente poderia representar um desafio para essa reivindicação.