As obrigações devem ser um ingrediente chave em quase todas as contas de aposentadoria, e particularmente nas de investidores mais antigos e mais conservadores. Mas quando você investir nesses instrumentos de renda fixa, é importante entender algo chamado risco de taxa de juros.

Digamos que você compre uma $ 5.000 U. S. Treasury Note que amadurece em 10 anos e paga 2% de juros. Se as taxas de juros aumentam, entretanto, você está perdendo a oportunidade de investir esses $ 5 000 em notas de maior rendimento. Se você vender o vínculo antes da data de vencimento, você quase certamente o fará com uma perda, porque os preços dos títulos caem quando as taxas aumentam: por que alguém deveria comprar uma oferta de títulos 2%, quando 3% é o rendimento?

Estratégia de Escada

Muitas pessoas escolhem construir uma "escada" de ligação como forma de gerenciar esse risco. Em vez de colocar os $ 5,000 em uma única e de longo prazo, eles compram títulos separados com vencimentos diferentes. Neste exemplo, ao invés de colocar os $ 5,000 em um T-bond, um investidor pode comprar uma nota de US $ 1 000 que venha em dois anos, outra que amadureça em quatro anos, e assim por diante.

Em um ambiente de taxa de juros crescente, este indivíduo já não precisa esperar 10 anos para aproveitar os rendimentos melhorados. De dois em dois anos, ele ou ela pode tirar os $ 1 000 devolvidos do vínculo de maturação e reinvê-lo em um que paga uma taxa maior. Se o mercado está se movendo na outra direção quando é hora de reinvestir, o investidor experimenta menos sucesso: ele ou ela só tem que entregar mais de 20% da alocação de títulos da carteira em instrumentos de menor rendimento.

A Shaky Ladder

É difícil argumentar com a lógica na diversificação das datas de maturidade. O problema é que a maioria dos investidores constrói uma escala com títulos individuais ao invés de fundos de títulos. E isso tem uma série de inconvenientes:

• Redução de liquidez: Em um ambiente de taxa de juros crescente, você vai querer segurar seus títulos até chegarem à maturidade - caso contrário, você será forçado a vendê-los em uma perda . Mas e se você precisar de dinheiro extra agora? Devido à natureza fluida dos fundos obrigacionistas, que regularmente compram e vendem problemas, você não pode ter um impacto tão drástico. Isso porque o fundo provavelmente está comprando títulos de maior rendimento, já que os preços caíram. E o valor de suas ações reflete essa receita de juros extra.
• Risco de inadimplência mais elevado: Um investidor típico pode possuir duas dúzias de títulos separados - talvez menos. Se mesmo um dos emissores falhar, você está dando um grande sucesso. Em contrapartida, os fundos de títulos possuem uma grande quantidade de emissões de títulos. Portanto, eles podem absorver o impacto de um ou dois padrões com danos relativamente pequenos.
• Aumento de custos: Sempre que você compra ou vende um pequeno número de títulos, você não terá um preço favorável.Gerentes de fundos, por outro lado, têm mais alavancagem porque lidam com grandes quantidades. É como comprar um rolo de toalhas de papel ao invés de ir a uma loja grossista e obter um pacote gigante - você vai gastar muito mais por unidade. Além disso, você pode ter que pagar uma comissão ao corretor que coloca o pedido para você - e isso pode facilmente adotar outros 2% para o negócio. Uma exceção é uma caução ou nota do Tesouro de U. S., que você pode comprar do governo, no TreasuryDirect. gov.

Estratégias de compra de fundos

No geral, a maioria dos indivíduos - particularmente aqueles com carteiras menores - obterá mais flexibilidade e melhores preços quando comprarem fundos em vez de títulos individuais. Isso não significa lançar todos os princípios da escada, no entanto.

Para mitigar o risco de taxa de juros, você ainda deseja dispersar suas datas de vencimento. Você pode fazer isso de maneiras diferentes. Por exemplo, você pode selecionar um fundo de títulos de diversos títulos, como aquele que rastreie o índice de títulos do Barclays U. S. Aggregate.

Por outro lado, você poderia comprar alguns fundos diferentes que, como um todo, oferecem uma combinação de durações. Você pode investir em um que se concentre em notas de curto prazo (para detalhes aqui Alguns fundos de títulos de curto prazo valem a sua atenção ), que busca ligações intermediárias e uma que atenda a problemas de longo prazo.

Aqui está mais uma abordagem. A iShares oferece uma série de ETFs que são agrupados por data de vencimento, de modo que você pode realmente "escalar" com fundos em vez de títulos individuais. O que torna seus iBonds particularmente atraentes são os baixos índices de gastos e o foco em títulos de nível de investimento. (Consulte a nossa Funcionalidade especial: Fundos trocados por negociação para tudo o que você precisa saber sobre ETFs.)

A linha inferior

Usar uma abordagem de escada pode parecer uma idéia sábia, mas comprar títulos individuais tem desvantagens inerentes, especialmente para os aposentados. A maioria dos investidores quer ficar com os fundos de obrigações, que oferecem custos mais baixos e maior liquidez. E a técnica de escada pode, em certa medida, ser aplicada a fundos, para que os investidores possam ter o melhor dos dois mundos.