Em maio de 2002, Netflix, Inc. (NFLX NFLXNetflix Inc200. 13 + 0. 06% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) aberto para negociação com US $ 15 por ação. O estoque atualmente comercializa US $ 474. 15 por ação. Você está imaginando ter investido todo o seu patrimônio líquido na Netflix no momento? A única coisa que você pode fazer agora é tentar descobrir se há mais espaço para correr. Antes de zombar dessa possibilidade, considere que muitos investidores disseram o mesmo em US $ 100, US $ 200, US $ 300 e US $ 400 por ação. No entanto, isso não significa que o estoque da Netflix continuará a apreciar ao mesmo ritmo, ou mesmo. O que torna a situação da Netflix única é que os ventos traseiros e os ventos da cabeça são iguais. Também é muito difícil determinar o que acontecerá dentro da indústria, dado todos os anúncios surpresa. Mas precisamos começar em algum lugar, então vamos começar com resultados recentes.

Resultados 2014

Nos Estados Unidos para o ano fiscal de 2014, a contagem de membros da Netflix aumentou 17% ano a ano. No entanto, as adições líquidas diminuíram 9%. Em outras palavras, ainda há crescimento, mas não ao mesmo ritmo. A receita mensal média por membro aumentou 2%, o que é positivo para a empresa e seus acionistas, mas não para seus clientes. Internacionalmente, a contagem de membros aumentou 67%, as adições líquidas subiram 53% ea receita mensal média por membro aumentou 1%. Atualmente, a Netflix opera em 50 países e planeja lançar no Japão neste outono. Com base nesses números, existe claramente um potencial significativo no exterior. (Para mais, veja: Cinco razões pelas quais o Netflix Juggernaut poderia continuar a rolar .)

Netflix sofreu vários aumentos de custos, incluindo US $ 242. Aumento de 3 milhões para programação exclusiva e original, US $ 59. 5 milhões de aumento para entrega em fluxo contínuo e $ 36. 6 milhões para processamento de pagamento, taxas e atendimento ao cliente. Com receita anual norte de US $ 5. 5 bilhões, isso não é um dano importante, mas ainda afeta a linha de fundo.

Uma das preocupações do Netflix em frente é a taxa de queima. O crescimento da receita pode superar a queima de caixa ou a empresa gera lucros? Um argumento pode ser feito de qualquer maneira, mas se você está olhando para o histórico da empresa, o lucro líquido aumentou consistentemente em uma base anual. No entanto, isso ainda é uma ameaça a considerar. Agora vamos dar uma olhada em outra ameaça. (Para mais informações, veja: Fator chave da taxa de queima na sustentabilidade da empresa .)

Mestres de conteúdo do universo

Em uma entrevista de 2014 com GQ , o CEO da Netflix, Reed Hastings, disse o seguinte: "O objetivo é tornar-se HBO mais rápido do que podem se tornar nos. "Se a Netflix é ou não bem sucedida a este respeito é discutível. Se a HBO puder continuar a bombear gemas como Game of Thrones , isso será um desafio.Dito isto, House of Cards e Orange Is The New Black não estão muito atrasados ​​em relação à qualidade. O aplicativo HBO Go foi um ataque preventivo contra a Netflix. E CBS Corp. (CBS CBSCBS Corp56. 96 + 2. 82% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) agora oferece o CBS All Access. Depois, há Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), que tentou roubar o compartilhamento com seu próprio conteúdo original, incluindo Betas e Alpha House . Nem foram muito bem sucedidos.

No momento, parece que Netflix e HBO podem coexistir, que a CBS não é uma ameaça significativa e que a Amazon está perdendo a batalha. Mas tem havido rumores de que a Amazon pode oferecer um serviço autônomo gratuito baseado em anúncios no futuro. Isso criaria uma dinâmica interessante. Você teria muitos consumidores conscientes dos custos que escolheram a Amazon, mas também haveria muitos que prefeririam não lidar com anúncios. O que é realmente irônico é que, se isso acontecesse e tenha tido sucesso, então toda a indústria teria chegado em círculo completo. A televisão gratuita com anúncios é como tudo começou e permaneceu por décadas. (Para mais, veja: Quem são concorrentes principais da Amazon (AMZN)? )

Embora seja muito difícil determinar quem ganhará a maior parte no futuro, é certo que a porcentagem de casas conectadas A sua TV na internet aumentará. Na U. S., essa porcentagem dobrou entre 2010 e 2013 (24% a 49%). Se essa tendência continuar, significa que haverá mais cortes de cordão. Esses antigos clientes de cabo provavelmente se inscreverão com a Netflix ou Amazon na maior parte. Deve-se notar que a Amazon oferece uma diversificação muito mais do segmento do que a Netflix. (Para mais, consulte: O Hulu e o Netflix Substituir o Cabo? )

A linha inferior

É possível que um investimento ofereça uma quantidade igual de potencial e risco. Netflix é um daqueles casos raros. Enquanto isso, considere ficar longe de empresas de cabo e satélite. (Para mais, veja: Netflix: você deve comprar ou manter ou vender? )

Dan Moskowitz não tem nenhuma posição na NFLX, CBS ou AMZN.