É a sabedoria convencional convencional oferecida em relação à moderna teoria do portfólio, ou mesmo no que se refere ao investimento: vencer um equilíbrio aceitável entre risco e recompensa. (Veja "A História da Carteira Moderna".)

Para a maioria dos investidores, esse saldo aceitável significa colocar-se em algum lugar no meio confortável. Investir em valores mobiliários de risco intermediário e retorno intermediário, e ninguém nunca irá criticá-lo por desperdiçar as economias da sua vida, nem por ter recebido um retorno tão modesto. A mediana é o lugar socialmente prudente para ser. Mas é o mais financeiramente gratificante?

Digite a Estratégia Barbell

A estratégia barbell é um método que tenta garantir o melhor dos dois mundos. É possível, segundo o pensamento, conquistar pagamentos substanciais sem assumir riscos indevidos. A principal diretiva da estratégia é interessante na medida em que não é apenas contra-intuitiva para uma população desmamada sobre os benefícios do risco e da recompensa, é inequívoca: Fique tão longe do meio quanto possível.

Nassim Nicholas Taleb, renomado negociante de derivativos e arbitrageira, cujos métodos pouco ortodoxos permitiram que ele lucrasse estupendamente em 2007-08, quando alguns dos cookies ostensivamente mais afiados de Wall Street foram queimados, frases o princípio subjacente da estratégia de barbell como segue:

"Se você sabe que é vulnerável a erros de predição e […] aceita que a maioria das" medidas de risco "são falhas, sua estratégia é ser tão hiperconservadora e hiperagrande quanto você pode ser em vez de ser levemente agressiva ou conservador. "

Coloque seus ovos em duas cestas. Uma cesta contém investimentos extremamente seguros, enquanto o outro não possui nada além de alavancagem e especulação.

O longo e curto de

Na prática, a estratégia de barra é freqüentemente aplicada a carteiras de títulos. Em vez de risco

per se , o critério de definição aqui é a maturidade. Investir em títulos de curto prazo e de longo prazo, enquanto se orienta para fora dos prazos de duração intermediária. "Curto prazo" normalmente significa menos de três anos, enquanto "longo prazo" significa mais de 10. O lado de longo prazo da equação deve ser direto: os investimentos que exigem um compromisso duradouro por parte do investidor devem pagar alto interesse, portanto, pelo menos metade de uma carteira de barras melhor equilibrada deve pagar um retorno decente. Para receber um retorno apreciável da outra metade - a metade do curto prazo - a chave (e o requisito) é trocar constantemente títulos em vencimento por novos.

É mais fácil entender como a estratégia de barra funciona ao contrastar com o oposto, a estratégia da bala.Esse é um método segundo o qual um investidor escolhe uma data (por exemplo, títulos estabelecidos para amadurecer sete anos a partir de agora) e se adere exclusivamente a ele. A principal vantagem para este método é que ele é amplamente imune aos movimentos da taxa de juros. Além disso, uma vez que um investidor de bala define seus critérios de maturidade, ele pode principalmente esquecer seu investimento.

Ao contrário da estratégia de bala, a estratégia de barra não é para o investidor passivo. Ao investir fortemente em títulos de curto prazo (ou ultra-curto prazo - menos de um ano), as datas de vencimento que se aproximam rapidamente significam que o investidor

deve sempre reinvestir o produto. As obrigações de curto prazo precisam ser encontradas, avaliadas e compradas uma vez que a última série de títulos de curto prazo amadurece. Além disso, o sucesso ao administrar a estratégia de barra é condicional em taxas de juros. Como os componentes de curto prazo da carteira de títulos estão sempre sendo negociados à medida que atingem o vencimento, quando as taxas estão aumentando (pelo menos ao longo da vida dos títulos de curto prazo), os novos títulos pagarão maior interesse do que seus antecessores. E se as taxas de juros caírem, seus títulos de longo prazo salvam seu portfólio porque estão bloqueados nas taxas mais antigas e mais altas.

Alerta de permanência, não inerte

Com uma estratégia de barra em prática, em qualquer momento, um investidor tem uma parte do seu dinheiro prestes a transformar em uma nova série de curto -term bonds uma vez que os atuais atingem a maturidade, e b) o restante do dinheiro definido para pagar em um momento específico no futuro.

Um equívoco comum sobre a estratégia de barra é que, como uma barra de caracteres literal, os dois lados da carteira precisam se equilibrar para evitar o desastre. Eles não, necessariamente. Algumas carteiras de títulos otimizadas sob a estratégia de barbell terão grande parte do seu valor concentrado em títulos de curto prazo, outros em títulos de longo prazo. Concedido, "muito" não é muito um quantificador, mas uma vez que você fica longe demais após uma divisão 2-1 ou 1-2, sua estratégia começa a parecer menos como uma barra e mais como uma bala.

Como uma estratégia de barra é projetada para tirar proveito das taxas de juros crescentes, o melhor momento para adotar essa estratégia é quando há uma grande diferença entre as taxas de rendibilidade das obrigações a curto e longo prazos. A teoria é que a lacuna acabará por fechar e alcançar as normas históricas. Dezembro de 2013 representou a maior diferença entre os títulos de dois e dez anos, que o mercado viu desde 2011.

Se existe uma estratégia de investimento, alguém criou um fundo mútuo ou um fundo negociado em bolsa para rastreá-lo. O primeiro ETF projetado para replicar a estratégia de bonificação de barbell foi desenvolvido por uma empresa de investimentos canadense em 2012 (composta por títulos do governo canadense, naturalmente), e é mais provável que siga em ambos os lados do paralelo 49

^. Construa seu próprio Barbell

A beleza de ser um investidor independente é que você não precisa esperar para que os profissionais criem um fundo que se adapte aos seus objetivos. Você pode aplicar a estratégia de barbell por conta própria e sem hesitação. Uma maneira é através da compra de fundos de troca de títulos de curto prazo separados e fundos negociados em bolsa de longo prazo de uma corretora.Os títulos nos ETFs de curto prazo reverterão automaticamente.

Ou, para comprar títulos do governo diretamente, especificamente tesouros da U. S., o método mais fácil é ir direto à fonte. TreasuryDirect. A gov vende títulos em leilão para quem pode abrir uma conta e não está legalmente proibido comprar dívidas do governo dos Estados Unidos. No site, encontre a gama de prazos e seus preços atuais.

Para começar, de qualquer forma, uma carteira de títulos que incorpora a estratégia de barra deve ser colocada na metade de prazos de, digamos, de um a três anos; e o restante em títulos de 10 a 20 anos. O Tesouro da U. S. vende seus títulos trimestralmente, e em "leilão", o que é um pouco enganador. Grandes investidores institucionais são os que fazem a licitação real. Uma vez que eles concordaram em um preço, o peixe pequeno compra os títulos na taxa de juros que acabou de ser acordada.

A linha inferior

A estratégia de barra exige um modesto nível de sofisticação em relação ao mercado de títulos, não esmagador. Ao investir em títulos de curto prazo e em longo prazo enquanto se mantém fora do meio, você pode deixar-se aberto para retornos admiráveis ​​(dependentes das taxas de juros), sem ser indevidamente sujeito aos caprichos da Reserva Federal.