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O que é 'Austerity'

A austeridade é definida como um conjunto de políticas econômicas que um governo se compromete a controlar a dívida do setor público.

As medidas de austeridade são a resposta de um governo cuja dívida pública é tão grande que o risco de inadimplência, ou a incapacidade de atender os pagamentos necessários sobre suas obrigações de dívida, torna-se uma possibilidade real. O risco padrão pode espiralar fora de controle rapidamente; À medida que um indivíduo, empresa ou país deslize mais para dívidas, os credores irão cobrar uma taxa de retorno maior para empréstimos futuros, tornando mais difícil para o mutuário levantar capital.

A recessão econômica global que começou em 2008 deixou muitos governos com receitas fiscais reduzidas e expôs o que alguns acreditavam ser níveis de gastos insustentáveis. Vários países europeus, incluindo o Reino Unido, a Grécia e a Espanha, voltaram-se para a austeridade como forma de aliviar as preocupações orçamentais. A austeridade tornou-se quase imperativa durante a recessão global na Europa, onde os membros da zona do euro não têm a capacidade de enfrentar dívidas crescentes, imprimindo sua própria moeda. Assim, à medida que seu risco de inadimplência aumentava, os credores pressionavam certos países europeus para enfrentar agressivamente os gastos.

BREAKING Down 'Austerity'

Em termos gerais, existem três tipos principais de medidas de austeridade. O primeiro está focado na geração de receita (impostos mais altos), e muitas vezes ainda suporta mais gastos governamentais. O objetivo é estimular o crescimento com os gastos e capturar os benefícios através da tributação. Outro tipo às vezes é chamado de modelo de Angela Merkel - depois do chanceler alemão - e concentra-se em aumentar os impostos ao cortar funções não-essenciais do governo. O último, que apresenta taxas mais baixas e menores gastos do governo, é o método preferido de defensores do mercado livre.

A austeridade só ocorre quando a diferença entre as receitas do governo e as despesas do governo encolhe. Uma redução nos gastos públicos não equivale a equiparar as medidas de austeridade.

Impostos e Austeridade

Há algum desacordo entre os economistas sobre o efeito da política fiscal sobre o orçamento do governo. O antigo conselheiro de Reagan, Arthur Laffer, argumentou que estrategicamente a redução de impostos estimularia a atividade econômica, paradoxalmente, levando a mais receita.

Ainda assim, a maioria dos economistas e analistas de políticas concorda que aumentar os impostos aumentará as receitas. Esta foi a tática que muitos países europeus tomaram. Por exemplo, a Grécia aumentou as taxas do imposto sobre o valor acrescentado (IVA) para 23% em 2010 e impôs uma tarifa adicional de 10% aos automóveis importados. As taxas de imposto de renda aumentaram em escalas de renda superior, e vários impostos novos foram cobrados sobre a propriedade.

Gasto governamental e austeridade

A medida de austeridade oposta é a redução dos gastos do governo. A maioria considera isso um meio mais eficiente de reduzir o déficit. Novos impostos significam novas receitas para os políticos, que se inclinam a gastar em eleitores.

A despesa assume muitas formas: subsídios, subsídios, redistribuição de riqueza, programas de direito, pagamento de serviços governamentais, provisão de defesa nacional, benefícios para funcionários públicos e ajuda externa. Qualquer redução nos gastos é uma medida de austeridade de fato.

No seu mais simples, um programa de austeridade, geralmente promulgado por legislação, pode incluir uma ou mais das seguintes medidas de austeridade:

• Um corte, ou um congelamento sem aumento, de salários e benefícios do governo.
• Um congelamento de contratação e demissões de trabalhadores do governo.
• Uma redução ou eliminação de serviços governamentais, temporária ou permanentemente.
• Reduções de pensão do governo e reforma das pensões.
• Os juros sobre os títulos públicos recentemente emitidos podem ser reduzidos, tornando esses investimentos menos atraentes para os investidores, mas reduzindo as obrigações de juros do governo.
• Cortes para programas de gastos governamentais previamente planejados, como construção de infra-estrutura e reparos, saúde e benefícios de veteranos.
• Um aumento nos impostos, incluindo impostos sobre receitas, empresas, propriedades, vendas e ganhos de capital.
• O Federal Reserve pode reduzir ou aumentar a oferta monetária e as taxas de juros, conforme as circunstâncias determinam para resolver a crise.
• Racionamento de mercadorias críticas, restrições de viagem, congelamento de preços e outros controles econômicos (particularmente em tempos de guerra)

Exemplos históricos de medidas de austeridade

Talvez o modelo de austeridade mais bem sucedido, pelo menos em resposta a uma recessão , ocorreu nos Estados Unidos entre 1920 e 1921. A taxa de desemprego na economia dos EUA saltou de 4% para quase 12%. O produto nacional bruto real (PNB) diminuiu quase 20% - maior que qualquer ano durante a Grande Depressão ou Grande Recessão.

O presidente Harding respondeu cortando o orçamento federal em quase 50%. As taxas de imposto foram reduzidas para todos os grupos de renda, e a dívida caiu em mais de 30%. Em um discurso em 1920, Harding declarou que sua administração "tentará uma deflação inteligente e corajosa, atacará o empréstimo do governo … e atacará o alto custo do governo com todas as energias e instalações".

Quais são os Riscos das Medidas de Austeridade?

Embora o objetivo das medidas de austeridade seja reduzir a dívida pública, sua eficácia continua sendo uma questão de debate acentuado. Os defensores argumentam que déficits maciços podem sufocar a economia mais ampla, limitando assim as receitas fiscais. No entanto, os opositores acreditam que os programas governamentais são a única maneira de compensar o consumo pessoal reduzido durante uma recessão. Os gastos robustos do setor público, sugerem, reduzem o desemprego e, portanto, aumentam o número de contribuintes. Economistas como John Maynard Keynes, um pensador britânico que gerou a escola de economia keynesiana, acreditam que é o papel dos governos aumentarem os gastos durante uma recessão para substituir a queda da demanda privada.A lógica é que, se a demanda não for apoiada e estabilizada pelo governo, o desemprego continuará a subir e a recessão econômica será prolongada

A austeridade é contraditória a certas escolas de pensamento econômico que têm sido proeminentes desde a Grande Depressão. Em uma desaceleração econômica, a queda do lucro privado reduz o valor da receita fiscal que um governo gera. Da mesma forma, os cofres do governo se enchem de receita fiscal durante um boom econômico. A ironia é que as despesas públicas, como os subsídios de desemprego, são necessárias mais durante uma recessão do que um boom.

Limites da economia keynesiana

Os países que pertencem a uma união monetária, como a União Européia, não têm tanta autonomia ou flexibilidade ao impulsionar sua economia durante uma recessão. Os países autônomos podem usar seus bancos centrais para reduzir artificialmente as taxas de juros ou aumentar a oferta monetária na tentativa de incentivar o mercado privado a gastar ou a investir o seu caminho para sair de uma recessão.

Por exemplo, a Reserva Federal dos Estados Unidos participou de um programa dramático de flexibilização quantitativa desde novembro de 2009. No entanto, países como a Espanha, a Irlanda e a Grécia não apresentaram a mesma flexibilidade financeira devido ao seu compromisso com o euro, embora o Banco Central Europeu (BCE) tenha adotado uma flexibilização quantitativa, embora mais tarde do que nos Estados Unidos

Por que as políticas de austeridade não conseguiram estabilizar a economia da Grécia?

Principalmente, as medidas de austeridade não conseguiram melhorar a situação financeira na Grécia, porque o país está lutando com a falta de demanda agregada. É inevitável que a demanda agregada diminua com austeridade. Estruturalmente, a Grécia é um país de pequenas empresas em vez de grandes corporações, por isso beneficiam menos dos benefícios da austeridade, como taxas de juros mais baixas. Essas pequenas empresas não conseguem se beneficiar de uma moeda enfraquecida, pois não conseguem se tornar exportadores.

Enquanto a maior parte do mundo seguiu a crise financeira em 2008, com anos de crescimento fraco e aumento dos preços dos ativos, a Grécia foi atolada em sua própria depressão. O produto interno bruto da Grécia (PIB) em 2010 foi de US $ 299. 36 bilhões. Em 2014, o PIB era de US $ 235. 57 bilhões de acordo com a ONU. Esta é uma destruição impressionante nas fortunas econômicas do país, semelhante à Grande Depressão nos Estados Unidos na década de 1930.

Os problemas da Grécia começaram a seguir a Grande recessão, já que o país estava simplesmente gastando muito dinheiro em relação à cobrança de impostos. À medida que as finanças do país ficavam fora do controle e as taxas de juros sobre a dívida soberana explodiram mais alto, o país foi forçado a buscar resgates ou inadimplência em sua dívida. O padrão suportou o risco de uma crise financeira total com um colapso completo do sistema bancário. Também seria susceptível de levar a uma saída do euro e da União Europeia.

Implementação da Austeridade

Em troca de resgates, a UE e o Banco Central Europeu iniciaram um programa de austeridade que procurava controlar as finanças da Grécia.O programa reduziu as despesas públicas e aumentou os impostos, muitas vezes em detrimento dos trabalhadores públicos da Grécia e foi muito impopular. O déficit da Grécia diminuiu drasticamente, mas o programa de austeridade do país tem sido um desastre em termos de cura da economia.

O programa de austeridade agravou o problema da Grécia com a falta de demanda agregada. O corte de gastos levou a uma demanda agregada ainda menor, o que tornou as fortunas econômicas econômicas de longo prazo da Grécia ainda mais secas, levando a taxas de juros mais altas. O remédio certo envolveria uma combinação de estímulos de curto prazo para reforçar a demanda agregada com as reformas a longo prazo do setor público da Grécia e dos departamentos de cobrança de impostos.

Problemas estruturais

O principal benefício da austeridade é a menor taxa de juros. Na verdade, as taxas de juros sobre a dívida grega caíram após seu primeiro resgate. No entanto, os ganhos foram limitados ao governo tendo diminuído as despesas da taxa de juros. O setor privado não conseguiu se beneficiar. Os principais beneficiários de taxas mais baixas são grandes corporações. Marginalmente, os consumidores se beneficiam de taxas mais baixas, mas a falta de crescimento econômico sustentável manteve empréstimos em níveis deprimidos, apesar das taxas mais baixas.

A segunda questão estrutural para a Grécia é a falta de um setor exportador significativo. Normalmente, um catalisador mais fraco é um impulso para o setor de exportação de um país. No entanto, a Grécia é uma economia composta por pequenas empresas com menos de 100 funcionários. Esses tipos de empresas não estão equipadas para se virar e começar a exportar. Ao contrário dos países em situações semelhantes com grandes empresas e exportadores, como Portugal, Irlanda ou Espanha, que conseguiram recuperar, a Grécia voltou a entrar em recessão no quarto trimestre de 2015.