Os mercados financeiros globais atraem tanto os profissionais como os indivíduos; Ambos estão com fome para combinar com o mercado, tentando vencê-lo. No entanto, os investidores muitas vezes se encontram trumped pelo mercado porque não cooperou e se comportou como esperado. Devido ao difícil previsão do mercado, os gerentes de ativos profissionais tendem a desenvolver um processo de investimento - um procedimento que eles seguem para gerenciar os ativos dos clientes para que os clientes saibam o que esperar do gerente e seu investimento.

Os processos de investimento não são inventados por capricho nem são instantâneos. Eles são freqüentemente aprimorados durante muitos anos de tentativa e erro, de examinar e participar dos mercados, em tempos de vitórias freqüentes e perdas insuperáveis. E esses processos tendem a ser testados em diferentes pontos do ciclo econômico e são feitos para serem repetíveis. A crença é que o processo proporcionará a equipe (o gerente e o cliente) com a melhor chance de "superar" o mercado para atingir seus objetivos. (Para mais informações, veja: Compreendendo o seu papel no processo de investimento.)

Processo de Investimento e Ações

Os gerentes, ao desenvolver seu processo de investimento, precisam determinar algumas "regras gerais" que o tornam significativo. Muitos aderem às diretrizes fornecidas pelo Instituto CFA. Embora o Instituto CFA não seja um órgão de administração legal, é uma organização comercial profissional que tem uma grande influência sobre a comunidade de investimentos profissionais. O Instituto CFA fornece um Código de Conduta Profissional do Gerente de Recursos que estabelece seis diretrizes relacionadas ao processo de investimento e às ações do gerente:

1. Os gerentes devem usar cuidados razoáveis ​​e julgamento prudente ao gerenciar ativos de clientes . Em outras palavras, os gestores de investimentos precisam realizar pesquisas e análises e tomar decisões que façam sentido para o cliente com base na forma como o gerente concordou em gerenciar o portfólio do cliente.

2. Os gerentes não devem se envolver em práticas destinadas a distorcer os preços ou a inflar artificialmente o volume de negócios com a intenção de induzir em erro os participantes no mercado . Isso significa que os gerentes não podem espalhar rumores falsos ou informações enganosas sobre uma segurança. Nem os gerentes podem comprar uma posição ampla em uma garantia apenas para manipular o preço ou negociar ações ilíquidas no final de um trimestre para aumentar o preço da segurança, de modo que quando denunciem suas participações aos clientes, o preço parece mais alto. Embora muitas dessas ações possam ser difíceis de provar, particularmente com o aumento do volume de negócios e a volatilidade atribuídos ao comércio de alta freqüência, do ponto de vista ético, o processo do gestor de ativos deve impedir esses tipos de atividades.

3. Os gerentes devem lidar de forma justa e objetiva com todos os clientes ao fornecer informações de investimento, fazer recomendações de investimento ou tomar medidas de investimento . Os clientes precisam ter certeza de que estão sendo tratados de forma igual, que nenhum outro cliente recebe tratamento preferencial que pode afetar negativamente seu portfólio. Há alguns casos, no entanto, quando um gerente pode oferecer mais serviços ou produtos premium para um grupo seleto de clientes (com base no nível de ativos que estão sendo gerenciados, por exemplo), mas esse gerente precisa divulgar esses arranjos e disponibilizá-los a todos clientes adequados.

4. Os gerentes devem ter uma base razoável e adequada para as decisões de investimento . Esta disposição, em particular, chega ao cerne do processo de investimento. Os gerentes não podem selecionar aleatoriamente investimentos para o portfólio de um cliente sem uma base "razoável e adequada". "O processo de investimento deve ser projetado de tal forma que o gerente possa analisar razoavelmente a oportunidade de investimento, seja com análise fundamental ou técnica, para formular uma decisão de investimento bem informada, foi minuciosamente pesquisada e considera suposições e riscos relacionados à pontualidade da informação, do tipo de instrumento e da objetividade e independência de qualquer pesquisa de terceiros (por exemplo, pesquisa de Wall Street).

5. Os gerentes precisam apenas tomar ações de investimento consistentes com os objetivos e restrições estabelecidos desse portfólio e fornecer informações e informações adequadas para que os investidores possam considerar se as mudanças propostas no estilo ou estratégia de investimento atendem suas necessidades de investimento . O processo de investimento da manjedoura precisa ser cumprido e os clientes precisam confiar que os gerentes permanecerão fidelis aos seus objetivos. No entanto, os gerentes também podem receber algum nível de flexibilidade para tirar proveito de diferentes situações de mercado, mas precisam comunicar essas decisões com os clientes. A comunicação deve ser regular, especialmente quando os gerentes se desviam da estratégia declarada. É fundamental manter os clientes bem informados e capazes de determinar se a estratégia alterada atende às suas expectativas.

6. Os gerentes precisam avaliar e entender os objetivos de investimento do cliente . Os gerentes, para tomar as ações apropriadas em nome dos clientes, precisam entender os objetivos do cliente. Isso geralmente é feito em uma Declaração de Política de Investimento (IPS), que considera quantos clientes de risco estão dispostos ou capazes de suportar, objetivos de retorno esperados, tempo até que os ativos sejam necessários, necessidades de dinheiro a curto e longo prazos, passivos ( por exemplo, empréstimos de carro, hipotecas, etc.), impactos tributários e quaisquer circunstâncias legais, regulamentares ou outras circunstâncias únicas. O IPS, que é revisado anualmente ou quando ocorre uma mudança nas circunstâncias (como uma morte ou aposentadoria), ajudará o gerente a escolher os investimentos apropriados para o cliente, além de determinar como o desempenho do gerente será medido.(Para mais, veja: Um exemplo de uma declaração de política de investimento.)

A linha inferior

Essas diretrizes podem não estar legalmente obrigadas, mas elas tendem a seguir o espírito da lei relacionada ao Investment Act de 1940 e requisitos legais e regulamentares subseqüentes. Mais importante ainda, essas diretrizes ajudam a estabelecer expectativas tanto para o cliente como para a gerência para estabelecer uma compreensão clara dos objetivos e elaborar um plano sobre como alcançá-los de maneira justa, ética e prudente.