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A deflação é definida como uma queda nos preços em toda a economia. As causas comuns de deflação incluem redução de gastos do governo ou dos consumidores, redução do crédito e contração da oferta monetária. A maioria dos economistas vê a deflação como prejudicial para a economia. Eles postulam que a queda dos preços pode desencadear uma espiral nefasta em que a redução dos lucros força as empresas a fechar e o desemprego a subir. Isso resulta em menos gastos do consumidor, o que reduz a demanda e faz com que os preços caírem ainda mais, continuando a espiral descendente até a economia cair em uma depressão. No entanto, vários argumentos dão credibilidade à idéia de que a deflação é uma coisa boa. Um argumento a favor da deflação afirma que a queda dos preços aumenta o poder de compra das pessoas. Outra é que a deflação aumenta o valor do dinheiro, que recompensa os aforradores.

Um argumento popular de por que a deflação é uma coisa boa desafia a afirmação de que preços mais baixos, em última instância, levam a demanda reduzida. Este argumento aponta que produtos mais baratos tornam-nos mais acessíveis aos consumidores com menores rendimentos, aumentando assim a demanda colocando mais pessoas no mercado desses bens. Uma indústria especialmente caracterizada pela queda de preços é a eletrônica de consumo. Quando um novo tipo de computador, dispositivo portátil ou outro dispositivo primeiro atinge o mercado, muitas vezes é tão alto que apenas os ricos podem pagar. Como os consumidores de baixa renda superam em muito os consumidores ricos, a demanda por um produto é inerentemente limitada quando somente aqueles nos níveis mais altos de renda podem comprá-lo. Ao longo do tempo, no entanto, esses produtos sempre caem em preço, e sua popularidade começa a avançar na escala de renda. Quanto mais baratos eles se tornam, mais pessoas as compram. Esse fenômeno é uma deflação clássica, mas a eletrônica de consumo certamente não sofre por causa disso. Pelo contrário, os produtores desses produtos, empresas como a Apple e a Hewlett-Packard, continuam sendo alguns dos mais bem-sucedidos da comunidade empresarial.

Outro benefício da deflação apresentado pelos seus apoiantes é que aumenta o valor do dinheiro. Ao contrário de uma economia inflacionária, na qual $ 100 compra menos amanhã do que hoje, a deflação faz com que quantidades fixas de dinheiro se tornem mais valiosas. Por exemplo, se alguém mantiver US $ 1 000 preenchido sob um colchão durante um período de 10 anos em que a deflação anual é de 10%, esse dinheiro vale quase US $ 2, 600 no final dos 10 anos, um retorno de investimento de 260% sem sendo sujeito aos riscos do mercado. A deflação encoraja os consumidores a economizar e economias robustas suaviza o golpe de uma recessão. Enquanto os períodos de inflação são sinônimo de altos custos de vida, sendo a década de 1970 um excelente exemplo, o custo da vida diminui com a deflação, já que os preços das necessidades, como o aluguel, a comida, a roupa e o gás, caem constantemente.