O espaço de varejo adolescente foi criticado por falências, incluindo Wet Seal Inc., Pacific Sunwear, American Apparel, Quiksilver e, mais recentemente, Aéropostale, Inc. (ARO). O que aconteceu com o Aéropostale e Abercrombie & Fitch Co. (ANF ANFAbercrombie & Fitch Co11. 90 + 0. 68% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e American Eagle Outfitters, Inc. ( AEO AEOAmerican Eagle Outfitters Inc13. 02 + 0. 23% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) provavelmente sofrerá o mesmo destino?

Aéropostale Woes

Aéropostale costumava ser um dos nomes mais populares para os consumidores adolescentes. Foi visto como uma opção ligeiramente mais acessível para seus dois pares mais próximos - Abercrombie & Fitch e American Eagle. Esta era uma época em que os adolescentes mostrariam orgulhosamente um logotipo da marca popular. Hoje, os adolescentes são mais sobre individualidade, o que prejudicou o Aéropostale. Então, novamente, isso é longe do único motivo pelo qual a empresa teve que solicitar proteção de falência. (Para mais informações, veja: Aéropostale Files Bankruptcy, para fechar 154 lojas .)

Outro grande motivo é a mudança da alocação de capital adolescente de vestuário para tecnologia. No auge de Aéropostale, os consumidores adolescentes não gastaram pelo menos US $ 100 por mês em dispositivos móveis. Então você tem que considerar a concorrência online (um fator enorme), a concorrência rápida da moda (não ajuda), e os consumidores adolescentes são muito menos propensos a dizer a um amigo por telefone, "Ei, quer ir ao shopping? "

Aéropostale sofreu cinco anos consecutivos de quedas de vendas e três anos consecutivos de perdas. Ele irá fechar 154 lojas na tentativa de retornar à lucratividade.

Se os hábitos de compras adolescentes mudaram, Abercrombie & Fitch e American Eagle têm tanto problema?

E, em seguida, havia dois

A Abercrombie & Fitch não conseguiu gerar receita consistente e crescimento da renda líquida nos últimos três exercícios fiscais. Por outro lado, apresentou receita consistente e crescimento da renda líquida nos últimos quatro trimestres, o que não é fácil de fazer. E os últimos dois trimestres foram lucrativos. A empresa possui US $ 405. 61 milhões em dinheiro contra $ 337. 97 milhões em dívida de longo prazo gerando US $ 349. 56 milhões no fluxo de caixa operacional nos últimos 12 meses. A ANF apreciou 14. 97% ao longo do ano passado e atualmente cede 3. 19%. Apesar de tudo isso, o interesse curto permanece muito alto em 27. 13% e as ações estão negociando com 79 vezes os ganhos. (Para mais, consulte: Você deve comprar ou vender esses revendedores problemáticos? )

A ANF teve um bom desempenho porque os investidores adoram uma história de entrega. A empresa está fazendo muito certo, e não faz mal que um dos seus ex-rivais esteja sofrendo uma batida. O estoque da American Eagle não se realizou quase tão bem, tendo deslizado 13.06% ao longo do ano passado. O rendimento de 45%, pelo menos, ajuda um pouco.

Se você olha a história subjacente, American Eagle é realmente mais forte do que Abercrombie & Fitch. A American Eagle produziu receita consistente e crescimento de renda líquida nos últimos três exercícios. Foi lucrativo nos últimos quatro trimestres e as receitas cresceram nos últimos quatro trimestres de forma sequencial. A empresa possui US $ 363. 12 milhões em dinheiro versus não dívida de longo prazo e geração de fluxo de caixa operacional nos últimos 12 meses foi de US $ 360. 64 milhões. O estoque está sendo comercializado em apenas 14 vezes ganhos.

A American Eagle ajustou-se bem à mudança de gostos adolescentes, o que permitiu que a empresa reduza seus descontos. Isso, por sua vez, ajuda as margens e ajuda na linha inferior.

Não há garantia de que a Abercrombie & Fitch e a American Eagle sobrevivam ao novo ambiente de consumo adolescente, mas certamente não estão em perigo neste momento. Apostar contra qualquer um pode apresentar alto risco, especialmente American Eagle. (Para mais, veja: Os 4 R's de Investir no varejo . )

Dan Moskowitz não tem posições em ARO, ANF ou AEO.