É importante para os comerciantes de opções entender a complexidade que envolve as opções. Conhecer a anatomia das opções permite que os comerciantes usem um bom julgamento e fornece mais opções para a execução de negócios.

Os gregos

O valor de uma opção possui vários elementos que acompanham os "Gregos":

1. O preço da segurança subjacente
2. Tempo de expiração
3. Volatilidade implícita
4. A preço de exercício
5. Dividendos
6. Taxas de juros

Os "Gregos" fornecem informações importantes sobre gerenciamento de risco, ajudando a reequilibrar as carteiras para alcançar a exposição desejada (por exemplo, cobertura de delta ). Cada grego mede como a carteira reage a pequenas alterações em um determinado fator subjacente, permitindo que os riscos individuais sejam examinados.

Delta mede a taxa de variação do valor de uma opção em relação às mudanças no preço do subjacente

Gamma mede a taxa de variação no delta em relação às mudanças no preço do ativo subjacente.

Lambda, ou elasticidade, relaciona para a variação percentil no valor de uma opção em comparação com a variação percentil no preço do ativo subjacente. Isso oferece um meio de f alavanca de cálculo, que também pode ser referida como engrenagem.

Theta calcula a sensibilidade do valor da opção ao passar do tempo, um fator conhecido como "decadência no tempo".

Vega avalia a susceptibilidade à volatilidade. A Vega é a medida do valor da opção em relação à volatilidade do ativo subjacente.

Rho avalia a reatividade do valor da opção para a taxa de juros: é a medida do valor da opção em relação à taxa de juros livre de risco.

Portanto, usando o modelo Black Scholes (considerado o modelo padrão para avaliar opções), os gregos são razoavelmente simples de determinar e são muito úteis para comerciantes de dia e comerciantes de derivativos. Para medir tempo, preço e volatilidade, delta, theta e vega são ferramentas efetivas.

O valor de uma opção é diretamente afetado por "tempo de vencimento" e "volatilidade", onde:

• Um período de tempo mais longo antes da expiração tende a aumentar o valor das opções de chamada e de colocação. O contrário disso é também o caso, em que um período de tempo curto antes da expiração é capaz de criar uma queda no valor das opções de chamada e de colocação.
• Quando há maior volatilidade, há um aumento no valor de ambas as opções de chamada e colocação, enquanto a volatilidade diminuída leva a uma diminuição no valor das opções de chamada e colocação.

O preço do título subjacente tem um efeito diferente no valor das opções de compra em comparação com as opções de colocação.

• Normalmente, à medida que o preço de uma garantia aumenta, as opções de chamadas diretas correspondentes seguem esse aumento ganhando valor, ao passo que as opções de colocação caem em valor.
• Quando o preço da segurança cai, o reverso é verdadeiro, e as opções de chamadas diretas geralmente experimentam um declínio no valor, enquanto as opções de venda aumentam de valor.

Uma opção Premium

Isso ocorre quando um comerciante adquire um contrato de opções e paga um valor antecipado ao vendedor do contrato de opções. Este prémio de opções variará, dependendo de quando foi calculado e de qual mercado de opções é adquirido. O prémio pode até diferir no mesmo mercado, com base nos seguintes critérios:

• É a opção in, at- ou fora do dinheiro? Uma opção in-the-money será vendida com um prémio mais elevado, já que o contrato já é lucrativo e esse lucro pode ser acessado imediatamente pelo comprador do contrato. Por outro lado, opções de compra ou de desconto podem ser compradas para um prémio mais baixo.
• Qual é o valor do tempo do contrato? Uma vez que um contrato de opção expira, torna-se inútil, por isso é lógico que quanto mais tempo o prazo para a data de validade, maior será o prémio. Isso ocorre porque o contrato contém valor de tempo adicional, pois há mais tempo em que a opção pode se tornar rentável.
• Qual é o nível de volatilidade do mercado? O prémio será maior se o mercado de opções for mais volátil, pois existe uma maior possibilidade de maior lucro com a opção. O reverso também se aplica - menor volatilidade significa prémios mais baixos. A volatilidade de um mercado de opções é determinada pela aplicação de várias gamas de preços (faixas de preços de longo prazo, recentes e esperadas são os dados necessários), a uma seleção de modelos de preços de volatilidade.

As opções de chamada e colocação não têm valores correspondentes quando atingem seus preços de operação mútuos de ITM, ATM e OTM devido a efeitos diretos e opostos, onde eles se equilibram entre curvas de distribuição irregulares (exemplo abaixo), tornando-se assim desigual.

Strikes - O número de greves e incrementos entre greves é decidido pela troca na qual o produto é negociado.

Modelos de preços de opções

Ao usar a volatilidade histórica e a volatilidade implícita para fins de negociação, é importante observar as diferenças que eles implicam:

A volatilidade histórica calcula a taxa em que o ativo subjacente tem experimentado movimento por um período de tempo específico - onde o desvio padrão anual das mudanças de preços é dado como uma porcentagem. Ele mede o grau de volatilidade do ativo subjacente para um número especificado de dias de negociação anteriores (período modificável), antes de cada data de cálculo na série de informações, para o período de tempo selecionado.

A volatilidade implícita é a estimativa futura combinada do volume de negociação do ativo subjacente, fornecendo um indicador de como o desvio padrão diário do ativo pode variar entre o tempo de cálculo e a data de validade da opção. Ao analisar o valor de uma opção, a volatilidade implícita é um dos fatores principais para um comerciante do dia considerar. Ao calcular uma volatilidade implícita, é utilizado um modelo de precificação de opções, levando em consideração o custo do prêmio de uma opção.

Existem três modelos de preços teóricos usados ​​com freqüência que os comerciantes do dia podem utilizar para ajudar a calcular a volatilidade implícita. Estes modelos são os modelos Black-Scholes, Bjerksund-Stensland e Binomial. O cálculo é feito com o uso de algoritmos - geralmente usando as opções de chamada e colocação do dinheiro ou do dinheiro mais próximo.

1. O modelo Black-Scholes é mais comumente usado para opções de estilo europeu (essas opções só podem ser exercidas na data de vencimento).
2. O modelo de Bjerksund-Stensland é efetivamente aplicado a opções de estilo americano, que podem ser exercidas a qualquer momento entre a compra do contrato e a data de vencimento.
3. O modelo Binomial é apropriadamente usado para opções de estilo americano, estilo europeu e estilo bermudino. Bermudan é um pouco de um estilo intermediário entre uma opção de estilo europeu e americano. A opção Bermudan pode ser exercida apenas em dias específicos durante o contrato ou na data de vencimento.