Sears Holding Corporation (NASDAQ: SHLD SHLDSears Holdings Corp5. 24 + 1. 35% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) não reportou retorno sobre o patrimônio ( ROE) para o período de 12 meses que termina em setembro de 2015. A empresa tem renda líquida negativa, o que significa que perdeu dinheiro com suas operações, e o patrimônio líquido negativo, ou seja, suas obrigações ou dívidas são maiores que seus ativos.

Análise do ROE

Mesmo antes de sua posição patrimonial ser negativa, tornando o ROE inaplicável, o ROE da Sears estava tendendo bruscamente para baixo por muitos anos. Para o ano fiscal que encerrou em janeiro de 2015, a empresa reportou um ROE de -426. 9%. Isso veio de uma grande perda líquida combinada com um montante minimo, mas positivo, de patrimônio líquido.

Os dois principais concorrentes da empresa, Wal-Mart e Target, reportaram ROEs de 19. 01% e -4. 75%.

A imagem financeira da Sears começou a se deteriorar realmente em 2008, quando a Grande Recessão se apoderou. Wal-Mart e Target tiveram rendimentos líquidos que aumentaram ou permaneceram constantes mesmo durante este turbulento período econômico. Em vez de melhorar com a economia mais ampla, a Sears continuou a aumentar as perdas, mesmo quando a recuperação econômica encontrou o seu fundamento.

A Sears tem lutado por muitos anos para manter sua vantagem competitiva contra o monolito da indústria Wal-Mart e o aumento meteórico da gigante de compras on-line Amazon. com. Este problema realmente se manifestou durante a Grande recessão e continuou após a recuperação subseqüente; A receita de vendas da Sears caiu de US $ 49. 1 bilhão em 2006 para US $ 25. 9 bilhões para o período de 12 meses que termina em setembro de 2015.

DuPont Analysis

A análise DuPont oferece uma maneira diferente de olhar ROE. Em vez de comparar o lucro líquido com o patrimônio líquido, esta análise quebra o ROE em seus componentes constituintes de margem líquida, índice de rotatividade de ativos e multiplicador de capital. Estudar esses componentes individualmente permite que você determine quais mudanças na imagem financeira de uma empresa são mais responsáveis ​​pela condução de mudanças em seu ROE.

A margem líquida da Sears para o período de 12 meses findo em setembro de 2015 é de -2. 73%. Isso mostra melhora moderada do ano fiscal encerrado em janeiro de 2015, quando a margem da empresa foi de -5. 39%. No geral, a margem de lucro da Sears apresentou tendência descendente por um longo período de tempo. O ROE moveu-se amplamente em conjunto com a sua margem líquida, indicando que as margens em declínio - que eventualmente se tornaram negativas - são em grande parte responsáveis ​​pela queda abrupta do ROE da empresa.

O ROE do alvo também caiu no negativo para o ano encerrado em janeiro de 2015, embora o seu índice de 12 meses que se esguele a seguir mostre uma melhora e quase volte ao positivo. O Wal-Mart gozou de margens notavelmente consistentes na última década; o margem líquida do líder da indústria passou entre 3 e 4% durante cada um dos últimos 10 anos.

O rácio de rotatividade de ativos de 12 meses da Sears é de 1. 86. As empresas com alto desempenho dos ativos tendem a ser eficientes ao usar seus ativos para gerar receita de vendas. Este é o único componente do ROE no qual a Sears não está sendo completamente deixada para trás por sua concorrência. O índice de rotatividade de ativos da Wal-Mart é de 2. 35, enquanto o Target é de 1. 68.

O faturamento de ativos não parece influenciar o ROE da Sears de forma significativa como a margem de lucro da empresa. O volume de negócios de ativos da Sears manteve-se bastante consistente desde 2007 e até mesmo marcou um pouco; seu ROE, durante o mesmo período, despencou.

A Sears não tem multiplicador de capital para o período de 12 meses que termina em setembro de 2015, porque a empresa não possui capital próprio. Na verdade, sua posição patrimonial é negativa. Este é geralmente um presságio de destruição financeira e deve vomitar uma enorme bandeira vermelha para qualquer investidor em potencial. Os ativos da empresa são financiados a 100% pela dívida e a dívida da empresa excede realmente seus ativos. Se a Sears liquidasse seus ativos ao valor de mercado, ainda não geraria dinheiro suficiente para satisfazer suas obrigações. As grandes empresas têm problemas para sobreviver por longos períodos em pontos financeiros tão precários.