Walt Disney Co. (NYSE: DIS DISWalt Disney Company98. 64 + 0. 30% Criado com Highstock 4. 2. 6 ) relatou retorno sobre o patrimônio ( ROE) de 18. 73% para o ano fiscal de 2015, que terminou em 30 de setembro. O gigante do entretenimento tinha US $ 8. 3 bilhões em renda líquida e US $ 44. 5 bilhões em patrimônio líquido. Seu ROE apresentou tendência ao longo da última década, já que o lucro líquido e o patrimônio líquido aumentaram, com o lucro líquido aumentando a um ritmo mais rápido.

Análise do ROE

Em comparação com a indústria de entretenimento de grande capitalização como um todo, e particularmente com seus dois principais concorrentes, Twenty-First Century Fox e Time Warner, o ROE da Disney fica no meio. Enquanto o ROE de 50 meses do Twenty First Century Fox é de 50. 36% é muito maior do que a da Disney, isso é em grande parte devido à forte alavancagem da empresa e, portanto, a uma pequena posição patrimonial.

A Disney teve um desempenho positivo na última década, aumentando seu valor de mercado e aumentando seus ganhos sem uso excessivo de alavancagem. A empresa emprega financiamento de dívida e financiamento de capital em partes quase iguais, e operou dessa maneira por muitos anos. Sua perspectiva de resultados de 2016 é corajosa, em grande parte impulsionada pelo renovado interesse pela franquia "Star Wars" alimentada pelo último filme, lançado no final de 2015. A Disney também está expandindo seu apelo internacional, principalmente com a inauguração em 2016 de um novo parque temático da Disneyland em Xangai, na China.

Um potencial arrastar os ganhos da Disney é a sua rede de esportes de TV ESPN. A rede tem sofrido hemorragia de assinantes, pois o corte de cordas entrou em voga. Também se inscreveu para despesas extravagantes a longo prazo através da compra de direitos de transmissão exclusivos para inúmeros eventos profissionais e universitários e esportivos.

DuPont Analysis

A análise DuPont quebra o ROE em suas três partes: margem líquida, taxa de rotatividade de ativos e multiplicador de patrimônio. Examinar esses componentes individualmente permite que você veja o que especificamente está dirigindo mudanças no ROE da empresa ao longo do tempo. Ele também permite que você veja o que uma empresa está fazendo melhor ou pior do que seus concorrentes.

A margem líquida da Disney 2015 foi de 15,9%. A maioria dos analistas considera uma figura nos dois dígitos como um bom sinal. A margem da Disney cresceu lentamente ao longo da última década. À medida que a economia se recuperou da Grande Recessão, mais clientes da Disney têm renda disponível para gastar em parques temáticos, filmes e outras mercadorias, e essa demanda impulsiona os preços para cima e amplia as margens. O gráfico de margem líquida da Disney na última década acompanhou de perto o seu gráfico ROE, sugerindo que o primeiro tenha uma forte influência sobre o último.

As margens dos principais concorrentes da Disney também foram beneficiárias da melhoria da economia.As margens do século XXI e da Time Warner cresceram nos últimos anos e atualmente ficam em 29, 23 e 12. 93%.

O índice de rotatividade de ativos da Disney em 2015 foi de 0,61. Esse índice mede quão eficientemente uma empresa gera receita de vendas de seus ativos. A Disney manteve-se muito plana nesta relação na última década. A empresa classifica um pouco mais alto no volume de negócios do que o Twenty-First Century Fox, que tem uma proporção de 0. 53 e moderadamente superior à Fox, cuja proporção é de 0. 45. Como o ROE da Disney melhorou, mesmo que o volume de negócios tenha permanecido estável , é seguro concluir que este componente não tem sido um grande motor do movimento ROE.

O multiplicador de ações da Disney 2015 é de 1. 98. Quanto maior este número, maior será a alavancagem de uma empresa, o que significa que depende de dívidas para financiar compras de ativos. Este número também manteve consistente para a Disney, indicando que a empresa tem sido consistente em seu uso de dívida e o multiplicador de patrimônio não teve um efeito tão significativo em seu ROE em comparação com a margem líquida.

Ao comparar os índices de rotatividade de ativos, a Disney parece menos alavancada do que o Twenty-First Century Fox (3. 14) e o Time Warner (2. 65).