Os investimentos alternativos têm quase dobrado em tamanho na última década em grande parte devido ao advento de alternativas líquidas ou, por outras palavras, estratégias alternativas em um fundo de investimento ou caixa de fundos negociados em bolsa (ETF) . No seu melhor, os investimentos alternativos oferecem diversificação de portfólio através da sua baixa correlação com os veículos tradicionais de longo prazo apenas com ações ou títulos. Antes do surgimento de alternativas líquidas, produtos de investimento alternativos estavam tipicamente disponíveis apenas para investidores credenciados e grandes instituições. A dor sentida por muitos investidores durante a debacle do mercado em torno da última recessão reforçou a necessidade de ativos não correlacionados em uma carteira.

Também contribuiu para o aumento da popularidade entre as alternativas, o sucesso das grandes instituições, especialmente a Universidade de Yale, no uso de alternativas para gerar retornos muito sólidos ao longo do tempo. Os investidores precisam lembrar que as alternativas usadas pelos grandes investidores institucionais, como a Fundação Yale, são muito diferentes das disponíveis em forma alternativa líquida, ou mesmo do que muitos dos recursos tradicionais de hedge funds e private equity disponíveis para instituições menores e investidores credenciados. A Yale, por exemplo, tem seu próprio escritório de investimentos e muitas vezes é capaz de criar seu próprio fundo alternativo especificamente para a doação ou investir diretamente nos ativos subjacentes. Esta é uma opção não disponível para a maioria dos investidores ou consultores financeiros. (Para mais informações, veja: Por que as alternativas através de redes sólidas estão crescendo .)

Por que alternativas?

Os consultores financeiros já fornecem conselhos valiosos aos clientes no projeto inicial e monitoramento contínuo de suas carteiras. A decisão de incluir ou não investimentos alternativos é certamente uma extensão desse conselho. As empresas de fundo mútuo e ETF fizeram um esforço conjunto para alertar os assessores financeiros sobre seus novos produtos alternativos líquidos. As publicações da indústria estão repletas de histórias sobre esses produtos e existe um número aparentemente interminável de webinars e sessões de treinamento e conferências envolvendo alternativas.

Enquanto muitos investidores entendem quais são as alternativas, muitos não. Um estudo de Jackson National Life indicou que 42% dos inquiridos não sabiam o que era um investimento alternativo. Isso leva a um cuidado que eu colocaria lá para qualquer investidor que olhasse para qualquer produto de investimento. Certifique-se de compreender completamente qualquer investimento que você está contemplando. Claramente, este é um problema com as alternativas. (Para mais informações, veja: Investir em fundos alternativos alternativos e ETFs .)

De acordo com uma pesquisa recente realizada pela Morningstar Inc.(MORN MORNMorningstar Inc87. 13 + 0. 03% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e a Barron, 63% dos consultores financeiros planejaram alocar 11% ou mais de carteiras de clientes para alternativas comparadas a 39% dos conselheiros na mesma pesquisa um ano antes. Suas motivações certamente incluem um desejo de mitigar o risco de queda nas carteiras de clientes e provavelmente incluem preocupações de que os títulos também não podem fazer esse trabalho nos próximos anos, como no passado, devido à perspectiva de aumento das taxas de juros.

Reduzir o risco de queda

As alternativas tendem a ser preferidas como forma de reduzir o risco de queda de uma carteira versus o desempenho superior em um mercado superior. No último caso, é provável que as ações façam um bom trabalho para os investidores. Ao olhar para alternativas para proteger o seu portfólio de riscos negativos, é importante entender o que eles vão e não vão fazer por você. A Morningstar divide fundos alternativos e ETFs em sete categorias. Essas categorias e os fundos e ETF sob esses vários guarda-chuvas são diferentes e não devem ser agrupados. (Para mais informações, veja: Investimentos alternativos: um olhar sobre os prós e contras .)

Fundos do mercado Bear . Estes são fundos e ETFs que geralmente oferecem ganhos quando os mercados estão indo para baixo. Eles se concentram principalmente em posições curtas. Por exemplo, o ProShares Short S & P 500 (SH SHPrShs Sh S & P50031. 24-0. 19% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) é um ETF inverso rastreando o índice S & P 500. Este fundo ganhou 38,8% em 2008, ano em que o índice S & P 500 perdeu 37%. Como você esperaria, a ETF perdeu dinheiro todos os anos desde que o mercado de ações se recuperou.

fundos de capital de longo prazo . Estes fundos cresceram quase cinco vezes desde 2008, de acordo com a Morningstar. Esta categoria perdeu um pouco mais de 15% naquele ano, enquanto o S & P 500 caiu 37%. Desde então, no entanto, esses fundos como uma categoria ficaram a mais de 11% ao longo do mercado. Além disso, seu desempenho quase não ultrapassou os títulos. (Para mais informações, consulte: Investimentos alternativos: Guia do Cliente do Consultor Financeiro .)

Assim como outros tipos de alternativas, os consultores e investidores financeiros precisam olhar além da descrição do produto e realmente fazer uma análise minuciosa. Um fundo com um beta de 0. 3 para o S & P 500 tem uma correlação relativamente baixa enquanto um com um beta de 0. 8 é altamente correlacionado e realmente não oferece muito no caminho da diversificação. Isso diz respeito à necessidade de os investidores e consultores financeiros estabelecerem expectativas de alternativas que podem e não podem fazer para suas carteiras.

Taxas altas

Uma das desvantagens das alternativas tradicionais é o seu alto custo. Os índices de despesas de 2% ou mais não são incomuns para fundos de hedge tradicionais. Da mesma forma, muitos fundos alternativos alternativos líquidos também são caros. O fundo médio na categoria de ações long-shortstar da Morningstar tem um índice de despesas de 1. 85%, por exemplo. Ao avaliar a adição de alternativas a um portfólio, esses altos índices de despesas precisam ser considerados e uma determinação feita sobre se o valor que eles podem adicionar em termos de diversificação vale seu alto custo.(Para mais, consulte: Os conselheiros financeiros estão abandonando alternativas? )

Adicionando alternativas

O principal motivo para usar alternativas em um portfólio é a diversificação e, mais especificamente, eles devem oferecer uma baixa correlação com os existentes, apenas ações e títulos em títulos na carteira. A maior questão a responder é o valor que as alternativas adicionam? A resposta variará de investidor para investidor.

A linha inferior

Alternativas e especialmente alternativas líquidas são toda a raiva na imprensa financeira. Os distribuidores de fundos mútuos e ETFs estão fazendo uma imprensa em pleno tribunal sobre os conselheiros para que eles usem esses produtos em carteiras de clientes. Os investimentos alternativos, ao melhor valor agregado, em termos de baixa correlação com as ações de longo prazo e de renda fixa e podem ajudar a mitigar o risco de carteira em baixa nos mercados fracos. No entanto, especialmente com tantos novos produtos não testados, os investidores individuais e os consultores financeiros precisam entender o que eles potencialmente estarão investindo e como esses produtos realmente funcionam. (Para mais informações, consulte: Principais alternativas para o mercado de ações. )