Se Alan Greenspan pudesse ficar em frente a uma câmera de TV hoje e dizer: "A economia está indo para baixo em uma enorme pilha flamejante, assim como o Hindenburg", as chances são boas, a economia seria dentro a hora. Esse poder é o resultado do cargo que ocupou por 19 anos sob quatro presidentes diferentes. Greenspan serviu como presidente do Conselho da Reserva Federal de 1987 a 2006, cargo que ele cedeu a Ben Bernanke em fevereiro desse ano. Com toda a honestidade, o ex-presidente do Conselho da Reserva Federal dos Estados Unidos não é o homem mais intimidante do mundo. Na verdade, ele estudou o clarinete e o saxofone no JuilliardSchool de Nova York antes de obter um diploma de economia e um Ph. D. que ele conferiu sem dissertação. Ele certamente não inspira admiração quando comparado a um gigante econômico como Bill Gates ou um líder como Sir Winston Churchill, mas quando Greenspan fala, o mundo treme. Aqui vamos mostrar os altos e baixos de um dos presidentes mais memoráveis ​​do Fed e discutir como suas ações afetaram todos, dos presidentes, ao homem comum.

A posição de poder Essencialmente, o presidente do Conselho da Reserva Federal é um torero e um urso-baiter tudo em um. O presidente mantém o saldo alterando a taxa de juros de referência. Quando a economia está crescendo muito rápido, resultando em inflação e uma possível bolha, o presidente usa a lâmina dos aumentos das taxas de juros para diminuir a velocidade da besta desenfreada para que ninguém se machuque. Quando a economia está em queda, o presidente pode atrasá-la por meio de hibernação com alguns pedaços de empréstimos de juros baixos. Nos termos mais básicos, o presidente torna o dinheiro fácil de emprestar em tempos difíceis e mais difícil de emprestar em tempos fáceis. (Para mais informações, consulte o Tutoriais do Federal Reserve e Formulando a Política Monetária .)

Embora o papel do Fed possa parecer muito claro, o cargo de presidente do Conselho da Reserva Federal é cercado por um nevoeiro cinzento obscuro. Por exemplo, quando uma queda econômica exige taxas de juros mais baixas para se recuperar? Em que ponto a ação é preferível à paciência? A economia deveria ser intencionalmente desacelerada?

Para ser um falcão ou uma pomba? Como investidor, você provavelmente quer taxas de juros mais baixas para maximizar o lucro corporativo e, portanto, seus próprios retornos. Se uma pessoa ocupa uma posição significativa no mercado e é financeiramente competente, tudo menos a inflação mais extrema é palatável. A situação ideal para os investidores é aquela em que o negócio é permitido tanto espaço quanto possível para o crescimento.

No entanto, o presidente da Reserva Federal serve a economia como um todo, transcendendo os interesses de Wall Street e as políticas de qualquer administração política particular.O presidente também deve considerar os desempregados e os trabalhadores pobres para quem a inflação é igual a menos refeições por mês.

E é assim que você tem dois tipos de presidentes: falcões e pombas. As pombas aceitam mais a inflação para estimular a economia, enquanto os falcões se preocupam principalmente com limitar a inflação ao invés de estimular o crescimento. Alan Greenspan era um falcão.

Assim, Wall Street e Greenspan muitas vezes se encontraram em desacordo. Na maioria das vezes, os documentos de negócios pintaram Greenspan como sendo rabíticamente opostos à inflação - sugerindo que, se a inflação fosse uma pessoa, Greenspan iria atacá-la como um tornado de dentes, unhas e grampos de gravata. Embora este seja um exagero, Greenspan foi criticado por perseguir uma vingança contra a inflação, quando ele poderia ter usado seu poder para atingir o pleno emprego ou o crescimento econômico. (Para mais informações, veja Tudo sobre a inflação .)

Blunders Over Better Judgment Apesar de presidir um dos períodos mais prósperos da história americana, Greenspan será lembrado como fazendo dois grandes erros. Um ocorreu na década de 1990, quando a Reserva Federal colocou os freios na economia em resposta a medos inflacionários. Isso resultou em uma recessão na economia anteriormente próspera. Greenspan eventualmente reverteu suas ações, admitindo que a "nova economia" não era tão suscetível à inflação como ele havia pensado pela primeira vez.

Ao admitir seu erro, Greenspan realmente fortaleceu sua imagem como "o santo Alan Greenspan". Ele era falível, humano e humilde o suficiente para se arrepender na frente do Senado. De fato, Greenspan se separou de sua postura de falcão em 2000, quando as empresas de pontos foram queimadas, e novamente em 2001, depois que o World Trade Center foi atacado. Apesar disso, ele provavelmente será lembrado como um disciplinador rigoroso …

O segundo erro que Greenspan fez foi muito mais devastador. Depois de definir o padrão para uma Reserva Federal apolítica, ele se comprometeu fora de seus deveres oficiais.

Greenspan era famoso por sua maneira ambígua de falar, em grande parte devido a manter os mercados de reação exagerada aos seus comentários. À medida que sua proeminência crescia, o dano que seus discursos poderiam fazer também aumentava. Se a finanças fosse uma religião, Greenspan era o papa. E eis que ele fez uma profecia - e era falso.

O maior erro de Greenspan não foi uma caminhada ou corte de interesse, mas um comentário que ele fez quando o presidente George W. Bush assumiu o cargo. Em um momento raro de discurso compreensível, Greenspan sugeriu que não só havia espaço econômico suficiente para redução de impostos, mas havia o risco de a dívida nacional ser paga muito rápido. (É importante notar que Greenspan não endossou especificamente o número de US $ 1 .6 trilhões que Bush estava olhando para implementar.)

Ao fazer sua afirmação, Greenspan também observou que, embora houvesse espaço para fazer cortes de impostos, eles deveriam estar condicionados ao resurfacing dos déficits, na medida em que a aparência de déficits deveria levar a uma redução no déficit. cortes.Greenspan condenou os mesmos cortes mais tarde, mas o dano já estava feito. Ele não podia saber que as reduções de impostos precedem um período de guerras simultâneas e agitação geral, mas ele foi criticado por justificativas.

O fim de uma era Greenspan tomou as rédeas antes de uma das piores crises econômicas da história, o acidente de 1987 e, ao cortar corajosamente as taxas de juros, manteve a economia em ruínas período de depressão como aquele em que ele nasceu. Os anos que se seguiram, apenas cimentaram sua reputação como pragmatista que fez o que era necessário para a América - não necessariamente para qualquer grupo de americanos. Ainda assim, muitos acreditam que a economia Clinton-Greenspan-Robert Rubin era uma era dourada do domínio econômico americano.

Greenspan sempre será lembrado como o capitão da economia americana quando era o maior navio do mar. Ele nem sempre estava certo, mas com uma combinação de paciência e adaptabilidade ele conseguiu manter o navio em uma quilha uniforme. Existe a chance de que o atual presidente, Ben Bernanke, e as pessoas que o seguem, serão lembrados como marinheiros audazes que mantinham a economia à tona em um mar cheio de navios iguais e maiores do que a frota americana. Talvez o legado de Alan Greenspan algum dia pálido em comparação com aqueles que o seguem. Mas algum deles será capaz de terminar um dia de perguntas de churrasco em frente ao Senado, e depois ir a um clube e tocar musica swing no saxofone sem perder uma batida?

Para mais informações, consulte Compreender a economia da oferta , Análise macroeconômica e Qual a diferença entre macroeconomia e microeconomia?