O ex-presidente do Conselho da Reserva Federal, Alan Greenspan, está apelando para o padrão-ouro, sugerindo que o sistema bancário global pode não ser capaz de sobreviver a uma crise monetária sem ele. Em uma entrevista de julho de 2016, Greenspan, que ele próprio iniciou uma política de expansão monetária que alguns argumentaram levou a uma crise financeira, sugere que o mundo teria sido melhor se os Estados Unidos nunca abandonassem.

Greenspan soa o alarme

Comentando o resultado do voto de Brexit que ocorreu dias antes, Greenspan disse que era um "resultado terrível em todos os aspectos" que provavelmente levaria a uma dívida prolongada crise. Citando as despesas do direito de fugir como principal motivo de preocupação, Greenspan não confia em que a zona do euro possa sobreviver à crise sem uma intervenção significativa do banco central, o que poderia desencadear o próximo grande movimento no lado da inflação.

Os comentários de Greenspan não se limitaram à zona do euro, no entanto, ao comparar o atual nível de crise nos Estados Unidos com o de outubro de 1987, quando a Média Industrial Dow Jones (DJIA) mergulhou 23%. Chamando a recuperação econômica atual de uma falsa narrativa, Greenspan apontou para o fato de que, embora a taxa de emprego esteja melhorando, a produtividade é quase inexistente, o que é um estado de estagnação. Ele acrescentou que o aumento acentuado da oferta monetária nos últimos meses é um precursor da inflação.

Fear of Stagflation

O cerne do problema para Greenspan é de US $ 100 trilhões a 200 trilhões de direitos não financiados, o que ele diz que não tem nada a ver com a economia. São questões legais, vinculando o orçamento às despesas que não podem ser financiadas. Com a produtividade quase interrompida, é muito difícil alcançar a taxa de crescimento necessária para financiar os direitos. Tem que ser feito usando dinheiro fiat, o que ele diz que sempre leva à inflação. Com apenas dinheiro fiat para lutar contra isso, poderia ser uma batalha perdida.

Ouro é a Solução

A solução da Greenspan para a crise em evolução é um retorno ao padrão-ouro, sugerindo que o curso inverso mundial de décadas de gerenciamento monetário. O padrão-ouro, que foi usado por dois séculos para estabelecer um valor internacional para as moedas, foi formalizado sob o sistema monetário de Bretton Woods em meados do século XX. O dólar dos Estados Unidos tornou-se a reserva monetária mundial porque os Estados Unidos poderiam prometer bancos estrangeiros que poderiam converter seus dólares em ouro a um preço fixo de US $ 35 por onça. Isso limitou os Estados Unidos na quantidade de dinheiro que poderia imprimir com base na quantidade de ouro que detinha nas reservas. Em 1971, o presidente Richard Nixon agiu para desacoplar o dólar do padrão-ouro, com a nova promessa de que os dólares seriam apoiados pela fé plena e pelo crédito da U.Governo de S. Desde então, o governo da U. S. gastou tanto dinheiro quanto poderia imprimir, levando a uma expansão ilimitada de crédito.

Ao fazer seu caso, Greenspan aponta para o período entre 1870 e 1913 que ele chama de "período dourado do padrão-ouro", quando os Estados Unidos experimentaram uma expansão econômica maciça. Naquela época, o valor do crédito que a economia poderia suportar era determinado unicamente pelos ativos tangíveis em sua posse. Não houve risco de inadimplência ou manipulação monetária. No entanto, a relação entre ouro e moedas começou a deteriorar-se com o estabelecimento da Reserva Federal em 1913.

Flip-Flop de Greenspan

Esta não é uma nova posição para Greenspan, que foi um bug de ouro a maior parte de sua vida . Antes de ingressar na Reserva Federal, ele defendeu fortemente o padrão-ouro como forma de conter os gastos do governo e proteger a liberdade individual. No entanto, quando foi convidado a dirigir a Reserva Federal, ele foi forçado a abandonar seus princípios para manter o sistema de dinheiro de crédito do governo funcionando sem problemas. Em 2016, quase uma década retirada do assento da política monetária, ele retorna aos seus princípios, que podem ser indicativos das realidades políticas e econômicas que mantêm um retorno ao padrão-ouro de se tornar uma realidade.