O preço do petróleo bruto recebeu uma grande atenção da mídia financeira em 2015 e início de 2016. Os preços passaram de mais de US $ 100 o barril em junho de 2014 para cerca de US $ 30 o barril até janeiro de 2016 . Esta queda de preços levou à volatilidade em outros mercados, incluindo o mercado de ações.

As flutuações no preço da gasolina receberam menos cobertura. Os consumidores definitivamente apreciaram os menores preços da gasolina na bomba. Embora um contrato de futuros para a gasolina não tenha tanto volume quanto o do petróleo bruto, ainda é uma importante ferramenta de hedge para os participantes do mercado. Também pode ser usado para fins de especulação.

Como a gasolina é fabricada

A gasolina é um subproduto da refinação de petróleo bruto. O petróleo bruto é composto de vários hidrocarbonetos diferentes. Os hidrocarbonetos possuem cadeias de moléculas de diferentes comprimentos. Quanto maior as correntes, mais pesado é o hidrocarboneto. Os diferentes comprimentos de cadeia têm pontos de ebulição mais elevados à medida que ficam mais longos.

As refinarias de petróleo separam as diferentes cadeias por aquecimento do petróleo bruto em certos pontos de vaporização. A gasolina é criada pela vaporização de correntes com pontos de ebulição abaixo da água. Estas diferentes cadeias são misturadas em várias quantidades para fornecer um produto consistente para a gasolina.

Como a gasolina é comercializada

A maneira mais comum de trocar gasolina é através de um contrato de futuros. Embora existam alguns contratos diferentes de gasolina, o mais comum é o contrato RBOB. RBOB significa blendstock reformulado para mistura de oxigênio. O contrato é negociado no Chicago Mercantile Exchange (CME) sob o símbolo RB. O preço do contrato é cotado em dólares e centavos em dólares norte-americanos. O preço mínimo para RBOB é 0. 0001, o que resulta em um movimento de preço de US $ 4. 20 por um contrato.

A unidade de contrato é de 42, 000 galões ou 1 000 barris. A margem inicial para deter um contrato de futuros é de US $ 4, 460, com uma margem de manutenção de US $ 4,060, em fevereiro de 2016. Esses valores de margem estão sujeitos a modificação pelo CME com base na volatilidade do contrato. Existem contratos mensais para o calendário atual, bem como os próximos três anos civis, mais um mês adicional.

O contrato é liquidado por entrega física. Isso significa que a maioria dos investidores precisa liquidar suas posições antes do vencimento dos contratos. Se uma posição não for liquidada, o detentor de um longo contrato é responsável pela entrega de 42 000 litros de gasolina. É seguro dizer que a maioria dos investidores não quer levar a entrega física desse gás. Assim, os investidores devem estar cientes dos diferentes prazos para os contratos de futuros.

Alavancagem, Calendário Spreads e Opções

Além disso, os investidores devem entender como o uso de alavancagem na negociação de futuros pode aumentar os lucros e as perdas. Uma opção para os investidores pode ser usar os spreads de calendário para fins de negociação. Um spread de calendário envolve a negociação simultânea de uma posição de longo prazo em um mês e uma posição futura curta em outro mês. Por exemplo, a margem em um calendário espalhou a compra do contrato de futuros de abril de 2016 e a venda do contrato de futuros de maio de 2016 é de US $ 910, o que é muito menor que a margem de apenas uma posição de longo ou curto prazo.

Este montante de margem é menor porque os dois contratos têm um alto grau de correlação e geralmente se movem na mesma direção juntos. Ainda há riscos significativos mesmo quando o calendário de negociação se espalha. Outra possibilidade para os investidores pode ser spreads de opção que muitas vezes definem lucros e perdas quando estruturados de determinada maneira.

O que influencia o preço da gasolina?

Os preços da RBOB possuem logicamente um alto grau de correlação com o petróleo bruto, uma vez que a gasolina é destilada do petróleo bruto. Assim, os fatores globais de oferta e demanda de petróleo bruto também se aplicam ao RBOB. Ainda assim, o mercado RBOB tem seus próprios fatores de oferta e demanda. Muitas das refinarias para a gasolina estão localizadas na região da Costa do Golfo de U. S. As questões meteorológicas nessa área podem elevar o preço do RBOB. Outro fator importante a considerar é que a gasolina é fortemente tributada em muitas jurisdições. Isso também pode afetar a oferta e a demanda de RBOB.