Os mercados mundiais viram um aumento da volatilidade nas últimas semanas, uma vez que os preços das ações giram de forma selvagem. Sparked por incerteza sobre a economia chinesa, política monetária européia, e a possibilidade de uma subida da taxa de juros de U. S., os investidores começaram a mostrar sinais de pânico. A volatilidade geral do mercado de ações nos Estados Unidos é medida pelo Índice de Volatilidade do CBOE, ou VIX. O VIX usa preços de opções implícitas no índice S & P 500 para avaliar as expectativas de volatilidade futura de 30 dias. O nível do índice VIX é utilizado pelos investidores para medir a confiança dos investidores, e às vezes é referido como o "índice de medo", com valores maiores indicando maior incerteza. (Veja também: 3 maneiras de negociar maior volatilidade .)

Nos anos que se seguiram à Grande Recessão, os mercados de ações aumentaram lenta e constantemente à medida que os fundamentos econômicos começaram a se recuperar. De fato, nos últimos seis anos caracterizaram-se, em grande parte, por uma volatilidade do preço historicamente baixa e por um mercado de touro persistente.

Em agosto, o VIX atingiu níveis superiores a 40, as maiores leituras em anos. Para colocar as coisas em perspectiva, o VIX aumentou para quase 80 durante o colapso dos Lehman Brothers. De um modo geral, os níveis VIX acima de 20 ou 30 indicam que os investidores estão preocupados e que níveis abaixo dos 20 indicam que os investidores têm confiança em mercados estáveis ​​e crescentes. (Veja também: Os Usos e Limites de Volatilidade .)

Volatilidade 101

A volatilidade mede tanto e quanto rápido os preços dos ativos se movem, independentemente da direção. Em outras palavras, é uma medida do grau de variação dos preços medidos em algum período de tempo. Se os preços dos ativos são distribuídos de forma conhecida, como, por exemplo, em uma distribuição normal, a volatilidade é medida pela determinação de quantas vezes o preço moveu um determinado número de desvios padrão da média.

A volatilidade do mercado de ações depende de uma distribuição log-normal, o que reconhece que os preços das ações são limitados por zero à desvantagem, mas têm potencial de aumento ilimitado.

As pessoas geralmente temem um movimento descendente nos preços e estão muito mais preocupadas com uma queda de 10% do que um aumento de 10% em um período de tempo similar. É por isso que as medidas dos níveis de volatilidade, como o VIX, estão positivamente correlacionadas com movimentos descendentes no mercado. (Para obter mais informações, consulte: Usando as médias móveis para negociar o índice de volatilidade (VIX) .)

A volatilidade aumentada prevê crises econômicas a curto prazo, mercados à margem ou uma crise. Mercados voláteis podem fazer com que os investidores se comportem irracionalmente e podem levar a uma diminuição da liquidez.

Por essas razões, as decisões financeiras de curto prazo devem ter maior volatilidade em consideração. Mas, no meio do longo prazo, no entanto, pode ser sensato que a maioria dos investidores ignore mudanças repentinas na volatilidade do mercado.Aqui está o motivo:

1. Volatilidade tende a reverter para a média

O nível de volatilidade para os mercados, bem como para ativos individuais, tende a exibir a propriedade da reversão média. Coloque claramente, haverá um nível médio (ou médio) de volatilidade histórica estabelecida ao longo do tempo em que os níveis futuros retornarão. Se a volatilidade aumenta em níveis bem acima da média, então com o tempo ele deve recuar de volta a esse nível médio. Se os níveis de volatilidade observados forem bastante inferiores à média, ao longo do tempo a volatilidade deverá aumentar.

A longo prazo, os níveis de volatilidade devem suavizar e retornar à média. Claro, durante longos períodos de tempo, o nível médio em si pode flutuar. É por isso que um nível médio móvel é freqüentemente usado como referência.

Pode-se ver esse fenômeno comparando os níveis de volatilidade de curto prazo, como a volatilidade de 30 ou 60 dias, para níveis de volatilidade de longo prazo, como 180 a 250 dias ou mais. Por exemplo, a volatilidade histórica atual dos preços de 30 dias para o ETF S & P 500, SPY, tem cerca de 27 agora, enquanto a volatilidade de 180 dias está mais próxima de 23.

Para os investidores com horizontes de longo prazo, os picos de volatilidade não devem não seja motivo de transações de pânico.

2. A volatilidade pode induzir a irracionalidade humana

A sequência de uma mentalidade de rebanho e vítima de medo pode fazer com que os investidores se comportem de forma irracional e aumente os níveis de volatilidade à medida que vendem em baixas e perdas. A finanças comportamentais explica como os distorses emocionais e cognitivos podem causar resultados ruins para os investidores, que podem ser melhores simplesmente esperando as coisas. (Para mais, veja: Como as emoções diminuem suas decisões de negócios .)

As pessoas tendem a ser avessas à perda, ao invés de avessas ao risco. Os indivíduos respondem com maior emoção a uma perda do que por um ganho de igual tamanho. Pior ainda, muitas pessoas se tornarão em busca de risco quando enfrentarem uma perda, como um jogador dobrará suas apostas no cassino apenas com esperanças de romper. O resultado desse comportamento irracional geralmente aprofunda as perdas reais.

Os investidores profissionais respeitados de Warren Buffet para o John Bogle da Vanguard advertiram vocalmente o público a se sentar e ignorar a volatilidade do mercado, para que não sejam vítimas de sua própria falibilidade. Um portfólio bem diversificado baseado em fundamentos sólidos deve ser capaz de enfrentar crises de curto prazo de volatilidade. Na verdade, os mercados de ações em todo o mundo agora estão negociando em níveis mais altos do que antes do crash de 2008. Os mercados flutuam naturalmente e podem registrar retornos negativos de tempos em tempos. Como outro exemplo, o S & P 500 teve uma taxa de crescimento média composta (CAGR) em excesso de 10% de retorno total nos últimos cem anos. (Veja também: Qual taxa de retorno devo esperar no meu 401 (k)? )

3. Os Bear Markets permitem que os investidores compram os Dips

Para um investidor com uma estratégia de investimento bem definida, que investe e reequilibra regularmente e sistematicamente, os mercados voláteis podem realmente fornecer um benefício, permitindo-lhes comprar ações a preços mais baixos do que eles seria de outra forma.Por exemplo, os aforradores de aposentadoria que economizam uma parte de sua renda mensalmente para contribuir com uma conta 401 (k) ou IRA e não se desviam em mercados voláteis se beneficiarão com a média do custo do dólar, criando um preço de compra médio geral mais baixo para as ações que eles acabam sendo proprietários.

Os investidores que conseguiram manter uma cabeça legal e reconheceram que os preços das ações estavam "à venda" durante os mercados ursos recentes ou mesmo intradiários durante as falhas instantâneas, compraram ações para melhorar seu preço médio de compra. (Para mais, veja: Prós e contras do custo do dólar com uma média de .)

A linha inferior

A volatilidade mede o quanto e a rapidez com que os preços aumentam e, muitas vezes, é acompanhada pelo medo do investidor e incerteza quanto ao curto prazo. O índice VIX, às vezes chamado de "índice de medo", é amplamente utilizado para medir a volatilidade geral do mercado nos Estados Unidos, e os níveis de VIX aumentaram nas últimas semanas como resultado de giros de mercado causados ​​pela incerteza na China, na Europa e em casa.

Embora a volatilidade possa ser um preditor de mercados à margem a curto prazo ou recessões econômicas, os investidores de longo prazo são sábios para ignorar o aumento da volatilidade e manter seus objetivos estratégicos de investimento. Os níveis de volatilidade tendem a reverter para a média, então mesmo os altos níveis devem retornar ao normal ao longo do tempo. Os investidores que são vítimas do medo podem agir de forma irracional e bloquear as perdas, ou mesmo piorar suas perdas. Um investidor legal que entende isso pode se beneficiar de mercados voláteis, seguindo uma abordagem sistemática em termos de custo de dólar e retirando ações a preços de pechincha para manter a longo prazo.