Existem muitas estratégias de investimento, mas poucos têm a força da evidência estatística para apoiar seu uso pelos investidores. Toda estratégia de investimento tem suas vantagens e desvantagens, e é importante conhecer o histórico de uma abordagem ao longo do tempo.

Value Investing

O primeiro mentor de Warren Buffet, Benjamin Graham, foi o maven do investimento de valor. A fórmula básica de Graham incluiu vários critérios. Por exemplo, uma ação em consideração deve ser dois terços ou menos de valor contábil tangível, dois terços do valor do ativo circulante líquido e a dívida total deve ser inferior ao valor contábil tangível.

Em "The Little Book That Beats the Market", Joel Greenblatt pegou o tema Graham com algumas variações. O modelo de Greenblatt procura empresas de empresas sólidas com avaliações atrativas baseadas em altos retornos sobre o capital investido (ROIC) e um alto rendimento. O último é o inverso da relação preço / lucro (P / E). O teste desta fórmula no período de 1988 a 2009 resultou em uma taxa de crescimento anual composta de 24% em comparação com 10% para o Índice S & P 500.

Alguns gerentes de valor podem usar fórmulas diferentes, mas a mesma coisa comum é a busca por uma metodologia que encontre com sucesso estoques subestimados. Os períodos de permanência antes da venda variam, e Buffett evoluiu até o ponto em que ele afirma que seu período de espera é para sempre. A desvantagem da abordagem de valor é que pode demorar muito tempo antes do mercado reconhecer o valor intrínseco de uma empresa. Em teoria, o valor aumenta quando uma ação é mais barata, e em um colapso financeiro maciço e urso como o de 2008, os investidores de valor são invadidos porque não cortaram suas perdas.

Index Investing

Em 2008, Buffett colocou uma aposta com um gestor de fundos de hedge que um fundo do índice S & P 500 venceria uma carteira de hedge funds nos próximos 10 anos. A aposta de Buffet ganhou claramente no início de 2015, já que o fundo de índice S & P 500 da Vanguard aumentou mais de 63% quando comparado a uma carteira que investiu apenas em hedge funds que retornaram 20% após as taxas.

A porcentagem de gestores de fundos de investimento com habilidade para vencer um índice de mercado também está diminuindo. Em 2014, apenas 14% dos fundos de investimento gerenciados ativamente superaram os principais índices de referência do mercado de ações. Quando os resultados para 2015 são liberados, pode muito bem ser menor do que isso.

Os fundos do índice, especialmente de operadores como a Vanguard, recompensam os investidores com custos de gerenciamento ultra-baixos. A vantagem de composição de taxas mais baixas se traduz em um retorno de investimento melhorado ao longo do tempo. Os investidores do índice também assumem que os mercados são completamente eficientes, ou quase assim. Esta suposição é razoável à luz da falha na maioria dos jockeys de portfólio ter um desempenho melhor do que as médias, mas a questão da retirada do portfólio permanece.

A menos que os investidores tenham sistemas de cronograma de mercado respeitáveis, eles permanecerão totalmente investidos mesmo durante os mercados urso geracionais, como o de 2008. Um portfólio que perde 50% exige um retorno de 100% apenas para retornar ao mesmo.

Tendência Seguindo

Um velho Wall Street dizendo que a tendência é seu amigo até o fim. Os investidores de valor se concentram na análise fundamental de uma segurança, enquanto os seguidores de tendências a ignoram. No mercado de mercado selvagem de commodities da década de 1970, a tendência seguinte ganhou muitos adeptos, e investidores como Paul Tudor Jones e John Henry ganharam fortunas com a tendência ascendente e permitindo que os lucros funcionassem. No entanto, os seguidores de tendência diminuíram as perdas rapidamente e não permitem que as perdas se desviem, em contraste com a desvantagem do investimento em valores e índices.

A estratégia mais direta da tendência segue continuar com os mercados com retornos positivos recentes e vender ou diminuir aqueles com retornos negativos recentes. Muitos investidores utilizam médias móveis como uma técnica de entrada ou saída. Por exemplo, alguns seguidores de tendências vendem um estoque ou índice se a média móvel de 200 dias for penetrada na parte negativa. Outros usam diferentes médias móveis em uma técnica de breakout que diz a um comerciante para comprar a segurança quando uma média móvel é penetrada na parte superior. Mebane Faber publicou uma estratégia simples e bem sucedida que permanece em um mercado se estiver negociando acima da média móvel de 10 meses e sai quando o preço cair abaixo desse nível.

A Ned Davis Research desenvolveu um modelo de tendência elegante, a estratégia de ativos de três vias, usando médias móveis de três e dez meses. O modelo inclui ações, títulos do Tesouro e ouro com o objetivo de vencer o mercado de ações com menos risco. Os investidores compram um ou todos os três ativos se a média móvel de três meses estiver negociando acima do prazo de 10 meses e venda se ocorre o contrário. Os resultados nos últimos 45 anos são impressionantes.

Se um investidor simplesmente compra e detém um fundo de índice de ações, como o S & P 500, o retorno anual composto é de 10,5% com um índice de Sharpe de 0,35. O levantamento de carteira é enorme em -51%. A estratégia de ativos de três vias, sem dúvida, supera a estratégia de estoque de compra e retenção, com um retorno anual composto de 13. 1%. O que é ainda mais impressionante é a volatilidade é menor, o índice de Sharpe em 0. 63 é maior e a redução de carteira é de -21% em comparação com -51%. Os investidores com a disciplina de aderir a este sistema de tendências-tendências têm uma boa chance de vencer o mercado de ações com menor risco.

Encontre uma estratégia válida e fique com ela

Não há garantias em Wall Street, mas os investidores podem empilhar as chances a seu favor, escolhendo uma abordagem estatisticamente válida e aplicando consistentemente. Pare de adivinhar e torne-se o investidor inteligente que Graham escreveu há muitos anos atrás.