3 Investimentos com os melhores registros de faixa de longo prazo

????RATING SCORE SANTANDER, COMO AUMENTAR, COMO FUNCIONA? (Novembro 2024)

????RATING SCORE SANTANDER, COMO AUMENTAR, COMO FUNCIONA? (Novembro 2024)
3 Investimentos com os melhores registros de faixa de longo prazo

Índice:

Anonim

Os estoques superam os títulos a longo prazo, mas é importante entender quais classes de ativos desempenham melhor quando você se ajusta ao risco. Depois de analisar os investimentos concorrentes nos últimos 25 anos, os melhores resultados podem parecer surpreendentes.

Todos têm seu próprio nível de conforto com risco ou complexidade, e os dados abaixo fazem alguns ajustes simplificados para os retornos que nem todos os analistas concordam. Além disso, essas classes de ativos não conseguem distinguir entre subcategorias; por exemplo, os fundos de investimento de valores e as ações de equivalência patrimonial são considerados ações de valor, mesmo que suas características de risco e desempenho possam ser bastante diferentes.

Definindo "Long Term"

Os dados de longo prazo sobre o desempenho da classe de ativos não são muito difíceis de serem encontrados, pelo menos nos Estados Unidos. Há uma informação confiável do mercado de ações que remonta há mais de 100 anos, e os retornos sobre os títulos do governo voltam ainda mais longe.

Os dados globais são mais difíceis de encontrar, especialmente nas economias emergentes. A China apenas teve um mercado de ações funcional desde a década de 1990, e até mesmo isso foi extremamente subdesenvolvido e difícil de acessar até recentemente. Um mercado global mais fraco sustentou artificialmente as ações da U. S. e os Tesouros por décadas após a Segunda Guerra Mundial, então há muito pouco que um investidor moderno pode aprender ao analisar os desempenhos das classes de ativos na década de 1960 ou mesmo no início da década de 1970.

Escolher uma boa data de início a longo prazo é complicado, mas a introdução da Bolsa de Valores de Xangai em 1990 é um lugar tão bom quanto qualquer. Por um lado, a janela de 26 anos entre 1990 e 2015 perde as taxas de juros incrivelmente altas da década de 1980, que os investidores modernos são muito improváveis ​​de ver em qualquer ponto do futuro próximo. Além disso, a era pós-Guerra Fria gerou um nível sem precedentes de inovação tecnológica e globalização econômica. Os dados a partir de 1990 em diante são muito mais propensos a se assemelhar a condições futuras do que qualquer coisa que a precede.

Desempenho de medição

Provavelmente é muito simplista apenas observar retornos absolutos ou retornos anuais médios durante um longo período de tempo. As métricas de desempenho padrão não consideram riscos, inflação, desvio padrão ou impostos. Eles também ignoram fatores críticos em todo o mercado, como taxas de juros e crescimento econômico.

Os analistas de mercado têm alguns métodos efetivos (embora imperfeitos) de contabilização de vários fatores de risco. Uma das melhores e mais simples ferramentas é o índice Sharpe, que mede o excesso de retorno que um investimento produz para cada unidade adicional de risco assumida. A relação de Sharpe é extremamente boa quando está voltada para trás, mas na verdade é muito limitada em termos de previsão de desempenho futuro.

Ainda assim, a relação de Sharpe é útil para ajudar a explicar as diferenças nos retornos compostos absolutos ou médios. Os dados ajustados por Sharpe tendem a fazer com que as ações pareçam um pouco pior e a obtenção de vínculos de alto grau (especialmente Tesouros) parecem melhores. Isto foi especialmente verdadeiro antes que o Federal Reserve tenha sofrido o seu chute de taxa de juros ultra-baixa depois de 2007, após o qual as ações se parecem melhores novamente.

1. U. S. Hedge Funds e Private Equity

De acordo com dados do AIMA e um white paper Invesco Perpetual, nenhuma classe de ativos possui retornos mais ajustados ao risco do que hedge funds e private equity. Essas classes de ativos conseguiram facilmente vencer investimentos mais tradicionais desde 1990, e eles estão ficando mais fortes.

De 1990 a 2009, tanto os hedge funds quanto os investimentos em private equity nos EUA apresentaram índices de Sharpe entre 0. 88 e 1. 09. Entre 2010 e 2015, esses números subiram para cerca de 1. 3. De 2012 a 2015, hedge fundos e private equity têm índices de Sharpe mais próximos do intervalo de 1. 85 a 1. 9.

2. U. S. Value Equities

Um estudo de Investimentos Russell de 1987 a 2013 analisou os desempenhos relativos das carteiras combinadas e as comparou com as performances de ações do Índice de Crescimento Russell 1000, do Russell 1000 Value Index e do Russell 1000 Index. O estudo descobriu que as ações de valor têm retornos totais mais altos, desvios-padrão mais baixos, índices de Sharpe mais altos e muito menor captura de queda do que as outras categorias.

Mesmo depois de ajustar os dados para o período de 1990 a 2015, as ações de valor interno ainda sairam no topo. O índice Russell 1000 retorna quase 11% ao ano e traz uma proporção de Sharpe mais alta do que as ações do mercado emergente, ações globais, ex-U global. S. ações ou ações de crescimento.

3. Obrigações de grau de investimento

Usando o índice de títulos agregados da Barclays Capital como proxy, os títulos de grau de investimento foram surpreendentemente bons no período de 1990 a 2015. Isto foi especialmente verdadeiro entre 1990 e 2010, quando uma carteira de títulos reinvestidos produziu um retorno anual médio composto de 8,4%, apenas seguindo um hipotético reinvestido S & P 500 em 9,1% - e isso é sem considerar os fatores de risco associados às ações.

Tudo dito, o Índice de títulos agregados da Barclays tem uma relação de 0. 91 Sharpe entre 1990 e 2015, superando facilmente os 0. 44 postados pelo S & P 500. No entanto, as taxas de juros ultra-baixas e o vôo para a segurança após o Grande A recessão atenua as perspectivas de títulos de grau de investimento. Se você o reduziu entre 2010 e 2015, o S & P 500 apresentou uma relação Sharpe de 0,95 e um retorno anualizado de 15,4%, enquanto o Barclays Aggregate Bond retornou menos de 4% e teve uma razão Sharpe de 0,38. não é coincidência que o S & P 500 tenha alcançado o seu maior desempenho de taxa Sharpe de três anos de 2013 até 2015.