A finanças islâmicas refere-se aos meios pelos quais as corporações do mundo muçulmano, incluindo bancos e outras instituições de crédito, elevam o capital de acordo com a Sharia ou a lei islâmica. Também se refere aos tipos de investimentos permitidos sob esta forma de lei. Uma forma única de investimento socialmente responsável, o Islã não faz divisão entre o espiritual e o secular, daí o seu alcance no domínio das questões financeiras. Como este sub-ramo de finanças é um campo crescente, neste artigo ofereceremos uma visão geral para servir como base de conhecimento ou para um estudo mais aprofundado.

Apesar de terem sido mandatados desde o início do Islã no século VII, a banca e as finanças islâmicas foram formalizadas gradualmente desde o final da década de 1960, coincidindo com e em resposta a tremendas riqueza petrolífera que, impulsionou o renovado interesse e demanda por produtos e práticas compatíveis com a Sharia.

Central para bancos e finanças islâmicos é uma compreensão da importância da partilha de risco como parte da captação de capital e evasão riba

(usurança) e gharar (risco ou incerteza) . (Para ver mais sobre o risco, leia Determinando o risco e a pirâmide de risco e Personalizando a tolerância ao risco .)

A lei islâmica considera o empréstimo com pagamentos de juros como um relacionamento que favorece o credor, que cobra juros à custa do mutuário. Como a lei islâmica vê o dinheiro como uma ferramenta de medição para o valor e não um "bem" em si, exige que não se possa receber renda do dinheiro (por exemplo, interesse ou qualquer coisa que tenha o gênero de dinheiro) sozinho. Considerado

riba

(literalmente um aumento ou crescimento), tal prática é proscrita sob a lei islâmica ( haram , o que significa proibido), pois é considerado usurário e explorador. Em contrapartida, a banca islâmica existe para promover os objetivos socioeconômicos do islamismo.

Assim, o financiamento compatível com a Sharia (

halal

, o que significa permitido) consiste em bancos de lucro em que a instituição financeira compartilha os lucros e prejuízos da empresa que subscreve. De igual importância é o conceito de gharar . Definido como risco ou incerteza, em um contexto financeiro, refere-se à venda de itens cuja existência não é certa. Exemplos de gharar seriam formas de seguro, como a compra de prêmios para garantir contra algo que pode ou não ocorrer ou derivativos utilizados para proteger contra possíveis resultados. (Para ler mais sobre seguros ou hedges, consulte Guia do iniciante para cobertura , Compreenda seu contrato de seguro e Explorando fundamentos de contrato de seguro avançado .) O O financiamento de capital das empresas é permitido, desde que essas empresas não estejam envolvidas em tipos restritos de negócios - como a produção de álcool, pornografia ou armamento - e apenas certos ratios financeiros atendem às diretrizes especificadas. Arranjos básicos de financiamento

Abaixo está uma breve visão geral dos mecanismos de financiamento permitidos, muitas vezes encontrados nas finanças islâmicas:

Contratos de compartilhamento de lucros e perdas (

1. replaceabah ). O banco islâmico agrupa o dinheiro dos investidores e assume uma parte dos lucros e perdas. Isto é acordado com os depositantes. Em que investiga o banco? Um grupo de fundos mútuos selecionados para o cumprimento da Sharia surgiu. O filtro analisa os balanços da empresa para determinar se são proibidas quaisquer fontes de renda para a empresa (por exemplo, se a empresa estiver detendo uma dívida demais) ou se a empresa estiver envolvida em linhas de negócios proibidas. Além de fundos de investimento ativamente gerenciados, os passivos também existem com base em índices como o Índice de Mercado Islâmico Dow Jones e o índice islâmico global FTSE. (Para saber mais sobre a leitura de balanços da empresa para determinar a dívida, consulte Leitura do balanço , Desligar o balanço e Descobrir dívida oculta .) < Parceria e participação em ações conjuntas ( musharakah
2. ). Três dessas estruturas são mais comuns: a. Ativo compartilhado de saldo de declínio : comumente usado para financiar uma compra de casa, o método do saldo decrescente exige que o banco e o investidor adquiram a casa em conjunto, com o investidor institucional gradualmente transferindo sua parcela do patrimônio na lar do proprietário individual, cujos pagamentos constituem o patrimônio do proprietário.

b. Leasing-to-Own : Este arranjo é semelhante ao saldo decrescente descrito acima, exceto que a instituição financeira coloca a maioria, senão a totalidade, do dinheiro para a casa e concorda com os acordos com o proprietário para vender a casa ao final de um prazo fixo. Uma parte de cada pagamento vai para a locação e o saldo para o preço de compra da casa.

c. Parcelamento (custo-Plus) Venda ( murabaha

) : Esta é uma ação em que um intermediário compra a casa com título livre e claro. O investidor intermediário concorda então com um preço de venda com o potencial comprador; Este preço inclui algum lucro. A compra pode ser feita de forma definitiva (montante fixo) ou através de uma série de pagamentos diferidos (parcelados). Esta venda de crédito é uma forma aceitável de financiamento e não deve ser confundida com um empréstimo remunerado. Leasing ( 'ijarah /' ijar

1. ): A venda do direito de usar um objeto ( usufruto ) por um período de tempo específico. Uma condição é que o arrendador deve possuir o objeto arrendado durante a duração do contrato de arrendamento. Uma variação na locação, 'ijarah wa' iqtina prevê um contrato de arrendamento a ser escrito, pelo qual o locador concorda em vender o objeto arrendado no final da locação com um valor residual predeterminado. Somente o arrendador está vinculado por essa promessa. O locatário, ao contrário, não é obrigado a comprar o item. Forwards islâmicos ( salam
2. e 'istisna ): Estas são formas raras de financiamento, utilizadas para certos tipos de negócios.Estas são uma exceção para gharar . O preço do item é pré-pago eo item é entregue em um ponto definido no futuro. Uma vez que há uma série de condições a serem cumpridas para tornar esses contratos válidos, geralmente é necessária a ajuda de um conselheiro legal islâmico. Veículos de Investimento Básicos Aqui estão alguns tipos de investimentos permitidos para investimentos islâmicos: Equities

. A lei Sharia permite o investimento em ações da empresa (ações ordinárias), desde que essas empresas não se envolvam em empréstimos, jogos de azar ou produção de álcool, tabaco, armas ou pornografia. O investimento em empresas pode ser em ações ou por investimento direto (private equity). Os estudiosos islâmicos fizeram algumas concessões sobre as empresas admissíveis, já que a maioria usa dívidas para enfrentar a falta de liquidez (eles emprestam) ou para investir excesso de caixa (instrumentos com juros). Um conjunto de filtros exclui as empresas que detêm dívidas com juros, recebem juros ou outras dívidas de renda imprópria ou dívidas comerciais por mais do que seus valores nominais. Uma destilação adicional das telas acima mencionadas exclui as empresas cujo endividamento / índice de ativos totais seja igual ou superior a 33%; empresas com receita de "receita de juros impuros mais não operacionais" iguais ou superiores a 5% ou empresas cujas contas a receber / ativos totais sejam iguais ou superiores a 45% ou mais. Fundos de Renda Fixa

1. . Investimentos de aposentadoria. Os aposentados que querem que seus investimentos cumpram os princípios do Islam enfrentam um dilema em que os investimentos de renda fixa incluem

2. riba , o que está proibido. Portanto, os tipos específicos de investimento em imóveis, direta ou de forma securitizada (um fundo imobiliário diversificado), poderiam fornecer renda de aposentadoria estável, sem se afastar da lei Sharia.

   1. Sukuk . Em um típico ijara sukuk
   2. (equivalente de títulos de locação), o emissor venderá o certificado financeiro para um grupo de investidores, que os possuirá antes de os devolver ao emissor em troca de um retorno de aluguel predeterminado. Como a taxa de juros em um vínculo convencional, o retorno do aluguel pode ser uma taxa fixa ou flutuante vinculada a uma referência, como a LIBOR. O emitente faz uma promessa vinculativa de comprar os títulos em uma data futura com valor nominal. Veículos de propósito especial (SPV) são geralmente configurados para atuar como intermediários na transação. A sukuk pode ser um novo empréstimo, ou pode ser a substituição de uma emissão de obrigações convencionais pela Sharia. A questão pode até mesmo ter liquidez através da listagem em trocas locais, regionais ou globais de acordo com um artigo na revista CFA intitulado "Finanças islâmicas: como os novos praticantes de finanças islâmicas estão misturando teologia e teoria do investimento moderno" (2005). Veículos de seguro básicos O seguro tradicional não é permitido como meio de gerenciamento de risco na lei islâmica. Isso ocorre porque constitui a compra de algo com um resultado incerto (forma de ghirar

), e porque as seguradoras usam renda fixa - uma forma de riba - como parte de seu processo de gerenciamento de portfólio para satisfazer responsabilidades. Uma possível alternativa compatível com a Sharia é o seguro cooperativo (mútuo). Os assinantes contribuem para um conjunto de fundos, que são investidos de forma compatível com a Sharia. Os fundos são retirados do pool para satisfazer os pedidos, e os lucros não reclamados são distribuídos entre os segurados. Tal estrutura existe com pouca frequência, para que os muçulmanos possam recorrer a veículos de seguros existentes, se necessário ou exigido. Conclusão A finanças islâmicas é uma prática centenária que está ganhando reconhecimento em todo o mundo e cuja natureza ética chega mesmo ao interesse dos não-muçulmanos. Dado o aumento da riqueza nas nações muçulmanas, espera que este campo seja submetido a uma evolução ainda mais rápida, pois continua a enfrentar os desafios de conciliar os mundos dispares da teologia e a teoria moderna da carteira.

Para ler mais sobre este assunto, veja

O que é uma política de investimento islâmica?