Os fundos de investimento ativamente gerenciados têm sido ativos de hemorragia em um clipe de registro nos últimos anos, mas as ofertas gerenciadas de forma independente da Vanguard parecem menos afetadas por essa tendência. Na verdade, a Vanguard desfrutou de um enorme fluxo de dinheiro em 2016 principalmente em seus fundos indexados e ETF, mas também em suas opções de investimento ativamente gerenciadas. E alguns sugerem que a eleição de Donald Trump pode trazer a promessa de tempos melhores para fundos de investimento gerenciados ativamente como uma classe de ativos. Então, o sucesso da Vanguard com a gestão ativa em 2016 foi uma aberração, ou esses fundos verão o crescimento sob a próxima administração?

Influxos de gravação na Vanguard

A Vanguard, a maior gestora de fundos mútuos do mundo, registrou entradas totais de US $ 305 bilhões em 2016, disse o porta-voz da Vanguard, John Woerth, à Bloomberg. A maioria desse dinheiro entrou em fundos do índice, mas US $ 50 bilhões encontraram seu caminho em suas ofertas gerenciadas ativamente que investem em títulos ou em uma combinação de ações e títulos. E US $ 93 bilhões entraram nas ofertas da ETF da Vanguard. Este montante supera as entradas recordes anteriores da Vanguard de US $ 276 bilhões em 2015 e quase é igual ao montante total de ativos sob gestão de algumas outras empresas de fundos como a Eaton Vance.

As entradas recorde estão acontecendo no momento em que muitas outras empresas de fundos estão vendo saídas substanciais de seus fundos gerenciados ativamente em instrumentos passivos, como ETFs indexados, com suas menores despesas e maior eficiência tributária. A Morningstar informou que 30 das 50 maiores empresas de fundos tiveram saídas líquidas nos primeiros 11 meses de 2016 de US $ 286 bilhões, enquanto US $ 428 bilhões fluíram para ofertas de gestão passiva. BlackRock, o maior gerente de dinheiro do mundo, também viu novas entradas positivas de capital em 2016. (Para mais informações, veja: Visão geral dos fundos mútuos de vanguarda .)

A eleição do Trump

Trump eleva muitas questões que ainda não foram respondidas, inclusive se ele pode ajudar a revitalizar a indústria de fundos mútuos administrados de forma ativa. Mas muitos na indústria acreditam que ele pode. Erik Oja, analista de pesquisa da CFRA Research, disse à InvestmentNews , "Os planetas estão se alinhando para empresas de gerenciamento de dinheiro da velha linha. Os investidores esperam que as empresas de fundos obtenham algum alívio regulatório e, com a expectativa de uma economia de crescimento mais rápido, eles estão recuperando seus espíritos animais de volta ao trabalho. "

As políticas declaradas da Trump de revogar a regra fiduciária do Departamento de Trabalho (DOL), bem como a promessa da Dodd-Frank de fornecer algum alívio regulatório para gerentes de dinheiro ativos, desde que ele possa realizar seus objetivos nessa área. A sua intenção de aumentar a economia reduzindo a taxa de imposto corporativa em 20% também deve estimular um crescimento econômico substancial no mercado interno.E sua promessa de gastar bilhões de dólares em infra-estrutura proporcionará um impulso para as linhas de fundo de muitas empresas em vários setores.

Muitas empresas de investimento poderão continuar a vender fundos mútuos que cobram cargas de vendas em seus planos de aposentadoria e contas se a regra DOL for revogada ou reduzida do seu escopo atual, e isso será uma benção para gerentes de dinheiro ativos. Esses fatores levaram a um aumento substancial nos preços de muitos estoques de empresas de gestão ativa (embora seja parcialmente atribuível à venda que muitos experimentaram antes da eleição). (Para mais, veja: As taxas do fundo mútuo Vanguard são competitivas? )

A linha inferior

Ainda não sabemos como as políticas da Trump afetarão empresas de investimento como a Vanguard e o resto da indústria de fundos mútuos gerenciados ativamente. As políticas fiscais e econômicas da Trump podem trazer algum alívio regulatório para as empresas antigas e os corretores que confiam em comissões como principal fonte de receita. Se ele é capaz de alcançar o crescimento econômico que ele promete, poderia fornecer outro tiro no braço para gerentes de dinheiro. (Para mais informações, consulte: Comprar Vanguard Mutual Funds vs. ETFs .)