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É útil para um investidor calcular o lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) para empresas superaviliadas, porque o cálculo NOPAT remove os custos e os benefícios tributários associados aos pagamentos de juros sobre dívidas.

NOPAT é uma medida calculada de lucro que não inclui nenhum efeito do financiamento da dívida. Essencialmente, a NOPAT é igual ao lucro antes de juros e impostos (EBIT), ajustado pelos efeitos tributários específicos da empresa. A equação para NOPAT é:

Lucro operacional líquido após impostos = (lucro operacional) x (1 - taxa de imposto)

Para uma empresa com grande quantidade de dívida em sua estrutura de capital, considerando sua rentabilidade final pode não ser uma boa medida de desempenho da empresa. Quando uma empresa é superignalada, normalmente tem pagamentos de juros mensais muito elevados, que diminuem o lucro da empresa.

Para medir a eficácia operacional e a rentabilidade de uma empresa com grande alavancagem, um investidor deve considerar o NOPAT da empresa. Desta forma, o investidor pode ver como uma empresa opera antes de ter em conta sua estrutura de capital. Se uma empresa tem uma grande quantidade de NOPAT, mas uma pequena quantidade de lucro ou rentabilidade, ainda pode ser um bom investimento mesmo que a rentabilidade seja baixa. É possível que a empresa tenha tirado uma grande quantidade de dívida para alcançar o crescimento e a escala, e depois que a dívida for paga, alcançará altos níveis de lucro.

Ao analisar a eficácia operacional através da NOPAT, um investidor obtém uma imagem completa de quão bem uma empresa opera. No entanto, um investidor não deve ignorar completamente a estrutura de capital.