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A figura do emprego é importante para as pombas, porque se preocupam principalmente com a saúde do mercado de trabalho. As pombas são focadas no emprego como o principal objetivo da política do banco central em vez da inflação. Hawks estão mais preocupados com a inflação, mesmo à custa do emprego. Os bancos centrais devem encontrar o equilíbrio certo entre a estabilidade de preços eo crescimento econômico.

Equilibrium

Na maioria das circunstâncias, existe um trade-off entre um mercado de trabalho mais forte e a inflação. A maioria dos bancos centrais procura equilibrar esses objetivos concorrentes ao estabelecer metas de inflação. Quando a inflação está abaixo do alvo, o banco central reduz as taxas de juros para estimular a economia, aumentando os níveis de emprego. Quando a inflação está acima deste nível, eleva as taxas de juros, diminui a atividade econômica e no processo, diminuindo o emprego.

A principal diferença entre "falcões" e "pombas" é a pata erguida do lado de uma inflação mais alta para promover um maior emprego. Em contraste, os falcões estão mais preocupados com a estabilidade de preços, mesmo que ele gere mais desemprego. Normalmente, há um equilíbrio entre as duas perspectivas entre os tomadores de decisão do banco central.

Zero Bound

Após a Grande Recessão, a política monetária passou por águas inexploradas com inflação persistentemente baixa, apesar da flexibilização monetária agressiva. O Federal Reserve respondeu com medidas não convencionais, como a substituição de metas de inflação por metas vinculadas a números de emprego. Houve um medo considerável entre os falcões de que tal política resultaria em inflação fora de controle, enquanto as pombas insistiam que a inflação não ocorreria devido às restrições políticas fiscais. Após seis anos de política não convencional, as pombas foram provadas corretas à medida que o emprego melhorou sem ameaça de inflação.