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Dr. Alexander Elder criou o índice Elder-Ray como uma forma de avaliar as atuais influências de compra e venda no mercado. É assim chamado porque Elder acreditava que sua funcionalidade era comparável ao uso de raios-X em medicina. O índice Elder-Ray parece sob medidas padrão para encontrar dados que não são facilmente evidentes.

Os três indicadores que compõem o índice Elder-Ray são chamados de poder do touro, poder do urso e uma média móvel exponencial de 13 dias (EMA). O poder Bull exibe a diferença entre os valores altos e a EMA de 13 dias, enquanto a potência do urso é a diferença entre o mesmo EMA e valores baixos. Seja qual for a facção - compradores ou vendedores - gera a maior diferença é dito ser relativamente mais poderoso.

Traders e analistas também olham para a inclinação da linha média móvel de 13 dias. Quando a inclinação está aumentando ao longo do tempo, os compradores estão assumindo o mercado. O contrário é verdadeiro quando a inclinação está diminuindo. Os sinais de negociação podem ser confirmados ou gerados pela relação entre o poder do touro e do urso à medida que a inclinação muda.

Os comerciantes entram longos e cobrem curto quando o poder do urso tem um valor abaixo de zero, mas está aumentando. Por outro lado, eles podem entrar em curto e cobrir muito quando o poder do touro é positivo, mas caindo. Esses sinais são reforçados se a baixa recente do urso for menor do que uma baixa anterior ou se a altura do touro fosse maior que uma alta anterior.

Ambos os indicadores de energia são úteis para mostrar a freqüência e a profundidade das correções e retratos. Os surtos de potência de touro relativamente maiores do que os recortes de potência de urso são um bom indicador de resistência a altas, por exemplo. As divergências claras entre os gráficos de preços normais e o paradigma de poder do touro / urso também representam negociação ou oportunidades de negociação contrária.