Desde a sua criação em 1984, o número de classes de acções totais na indústria de fundos de investimento aumentou para cerca de 24 000, ou uma média de cerca de três por fundo para os 8 000 fundos existentes . Atualmente, existem ações A, B e C para investidores de varejo, bem como várias classes de ações sem carga e institucionais. Mas o número de classes de ações parece ter crescido sem qualquer razão, em alguns casos, já que agora existem fundos e famílias de fundos que têm nove a 18 classes compartilhadas disponíveis. Então, o que realmente está dirigindo a criação de tantas classes compartilhadas?

Tipo de ação de classe

No início, as diferentes classes de ações de fundos mútuos foram simplesmente divididas em três categorias básicas. As ações avaliaram um encargo de vendas no momento da compra, enquanto as ações da B apresentaram um cronograma de cobrança de entrega final, juntamente com maiores taxas anuais. C partes, em seguida, tornou-se uma maneira de pagar uma pequena carga na frente e outra pequena cobrança na parte de trás se o investidor resgatou as ações em um determinado período de tempo, como 18 meses. Em seguida, outras classes de ações para instituições e consultores baseados em taxas começaram a aparecer e o número de classes de ações aumentou constantemente. (Para mais informações, veja: Fundos mútuos comumente encontrados em planos de aposentadoria .)

A maioria dos especialistas em fundos diz que o número de classes de compartilhamento disponíveis neste momento é impulsionado mais pelos esforços de marketing do que qualquer outra coisa. Muitas dessas classes de ações são supostamente orientadas para um segmento específico do mercado, como poupadores de aposentadoria. Um grande número de empresas de fundos introduziram ações "R" para atender a este grupo, mas os fundos subjacentes que vêm nesta classe de ações não são diferentes dos seus primos anteriores - exceto que muitos deles possuem custos e taxas adicionais.

Por exemplo, John Hancock saiu com uma classe de participação "R" em 2003, que cobrava 50 pontos base por ano pelo que ele classificava como "despesas de marketing" com outros 25 pontos base autorizado a cobrar, se necessário, para cobrir certos "outros serviços" aos acionistas. No entanto, a maioria, senão todos esses três quartos de uma porcentagem de renda, entrará nos bolsos dos corretores que vendem esses fundos, ou então os administradores do plano de aposentadoria ou o empregador patrocinando o plano. Isso pode resultar em um bom fluxo de renda do trailer para aqueles que trabalham nos bastidores. Em muitos casos, os participantes do plano desconhecem que estão pagando essas taxas, mesmo que tenham recebido um prospecto em algum momento. E, claro, quando John Hancock apresentou essa nova linha de ações, negligenciou mencionar a nova estrutura de tarifas em sua publicidade. (Para mais informações, veja: Estes são os principais fundos da aposentadoria de John Hancock .)

A Common Trend

John Hancock não é, de forma alguma, solitário quando se trata de várias classes de compartilhamento. O Strategic Bond Fund oferecido pela American Funds tem uma enorme quantidade de 18 classes de ações, sendo vários destinados a investidores de aposentadoria. A MFS tem 13 classes de ações e a Putnam Investments vem atrás delas com nove. A maioria dessas classes de ações foi ajustada aos seus mercados-alvo específicos, como corretores, conselheiros baseados em taxas, participantes no plano de aposentadoria e investidores de varejo.

David Snowball, que publica o site The Mutual Fund Observer, diz que as várias classes de ações são apenas ferramentas de marketing realmente boas. Ele cita as vantagens que o fundo de empresas, como a American Funds pode providenciar para aqueles que trabalham com planos de aposentadoria como exemplo. "Eles permitem que você, como administrador do plano, sinta que está recebendo algo especial - digamos, a classe R3, e não os compartilhamentos comuns de R2 que seus competidores têm. E eles permitem que a empresa do fundo ajuste suas despesas para diferentes partes do mercado. Os Fundos Americanos são a operação de retenção e retenção de ativos mais bem afinada que posso imaginar. "(Para mais, veja: American Funds vs. The Vanguard Group .)

Em um esforço para explicar o raciocínio por trás da estratégia usada pelos Fundos Americanos, a Snowball referiu a estratégia que abraçou Oakland O treinador de atletismo Billy Beane em 2002. "É um pouco como uma operação Moneyball. Eles não estão tentando ganhar jogos assinando o maior estilhativador - eles estão tentando encontrar pequenas coisas que se inclinam a favor por uma fração. "E enquanto a nevasca das classes de participação em fundos pode deixar os investidores um pouco desconcertados, eles parecem estar funcionando bastante bem para as empresas de fundos, já que o valor dos ativos sob gestão em todas as formas de ações continuou a crescer ao longo dos anos.

A linha inferior

Apesar da confusão que eles geralmente criam, o número de classes de ações oferecidas pelas famílias de fundos mútuos provavelmente continuará a crescer ao longo do tempo, à medida que as empresas de fundos buscam segmentar novos segmentos específicos do mercado. (Para mais, consulte: Aconselhando FAs: Explicando fundos mútuos para um cliente .)