a:

Na superfície, os contratos de futuros são um instrumento de especuladores de preços que desejam proteger um risco de preço ou lucrar com mudanças vindas. No jargão do mercado de futuros, esses participantes podem ser chamados de "hedgers" e "especuladores", respectivamente. No entanto, existem outras funções sociais e econômicas mais importantes que os contratos de futuros desempenham. Esses instrumentos financeiros intangíveis ajudam a promover uma maior especialização que beneficie todos os consumidores alocando recursos de forma mais eficiente e fornecendo uma apólice de seguro para empresas.

Os contratos de futuros atraíram muitos críticos desde a sua criação. Esses críticos muitas vezes afirmam que os contratos a prazo podem servir para um propósito importante, mas os contratos de futuros padronizados e negociados são inerentemente especulativos e, portanto, adicionam riscos desnecessários aos mercados financeiros. Essas preocupações fazem sentido no vácuo, mas são pouco representadas entre os preços dos contratos de futuros dinâmicos e flutuantes.

Não é um jogo da Soma zero

A natureza dos futuros e dos contratos a prazo é que uma das partes é "longa" e a outra "curta". Quando as mudanças nos preços futuros relevantes ocorrem, uma parte se beneficia diretamente e a outra é penalizada. Isso faz com que a especulação pareça ser um jogo financeiro sancionado. No entanto, a parte perdedora em um contrato de futuros não lamenta necessariamente sua decisão. Isso ocorre porque uma das partes está entrando no contrato para proteger o risco, enquanto o outro está aceitando o risco futuro de ganho potencial. O valor de mercado negativo ou positivo compensa as perdas ou ganhos de outras fontes, aparentemente.

Pegue, por exemplo, uma companhia aérea. Sua rentabilidade está intimamente ligada ao preço à vista do petróleo, que é necessário para alimentar a viagem aérea. Quando os preços do petróleo aumentam, os custos operacionais se disparam e a solvência da companhia aérea é colocada em risco. No entanto, os preços do petróleo não são controlados por aeronaves; o risco de aumentar o petróleo é consistente, independentemente das decisões de gestão. Assim, as companhias de petróleo podem tomar a decisão racional de comprar grandes quantidades de contratos de futuros no setor de petróleo. Desta forma, se os preços aumentarem, os custos são compensados ​​pelo valor crescente dos futuros. O preço do petróleo pode despencar em vez disso. O avião de passageiros beneficia de preços mais baixos de combustível, embora os futuros sejam, nesse contexto, uma proposição perdedora. De qualquer forma, a companhia aérea "ganha".

Coordenando pelo tempo

No sentido econômico, não há distinção real entre as diferenças de preços inter-regionais ou o preço do trigo na Ucrânia versus o preço no Japão e as diferenças de preços intertemporais, ou o preço do trigo um dia em relação ao seu preço um mês depois.

Considere um arbitrager que perceba trigo pode ser comprado barato na Ucrânia e vendido para um grande lucro no Japão.Isso ajuda a transferir recursos daqueles que o valorizam menos, como os consumidores saturados de trigo na Ucrânia, para aqueles que mais o valorizam. Este processo continua até que todos os lucros de arbitragem sejam eliminados.

É assim que os contratos de futuros enviam sinais sobre o valor e ajudam a coordenar a produção. Considere um mundo onde a maioria dos investidores espera que o abastecimento mundial de trigo caia no próximo dia. Há um incentivo para continuar com o trigo, esperando que o preço aumente. Em outras palavras, o alto valor futuro é comunicado. Produtores de trigo, ou produtores potenciais, podem considerar o alto valor do trigo em um mês e aumentar sua produção futura, o que ajuda a compensar a falta de futuro.