A indústria aérea norte-americana sofreu uma consolidação maciça desde que o mercado-boça terminou em 2009, incluindo falência e três mega fusões. Transicionou-se de retardado para líder durante esse período, ajudado por uma convergência harmônica de forças econômicas benignas. Os catalisadores mais recentes, incluindo a quebra do petróleo em 2014, continuam a beneficiar o setor, o que mostra um grande potencial para preços mais altos nos próximos três a cinco anos.

A comparação do desempenho de cinco anos de transação dos EUA requer um conjunto de asteriscos, devido a três fusões que agrupam gráficos de preços que conectam uma variedade de entidades legais. Southwest Airlines (LUV LUVSouthwest Airlines Co54. 52 + 0. 70% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) está sozinho entre as principais, sem mudanças fundamentais na identidade exceto para aquisições múltiplas, uma vez que chegou em público em 1976.

1. United-Continental Holdings (UAL UALUnited Continental Holdings Inc59. 92 + 0. 45% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) , formado por a fusão 2012 da United Airlines e da Continental Airlines.
2. Delta Airlines (DAL DALDelta Air Lines Inc (DE) 50. 57 + 0. 34% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) , a atual encarnação do primeiro versão e Northwest Airlines, que se fundiram com a empresa em 2010.
3. American Airlines Group (AAL AALAmerican Airlines Group Inc47. 51 + 0. 13% Criado com Highstock 4. 2. 6 ) , criado em dezembro de 2013, quando a American Airlines saiu da bancarrota e se fundiu com a US Airways.

A Delta Airlines ocupa o primeiro lugar na capitalização de mercado entre as principais operadoras dos EUA, com US $ 33 bilhões, com o recém formado American Airlines Group em segundo lugar, com US $ 27 bilhões. A Southwest Airlines e a United-Continental Holding estão bem agrupadas em posições terceira e quarta em US $ 22 bilhões e US $ 20 bilhões, respectivamente. As quatro operadoras perderam o limite de mercado no primeiro semestre de 2015 devido a uma correção em toda a indústria que começou no primeiro trimestre.

2010 a 2014 Desempenho

Dadas múltiplas identidades e encarnações, o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) nos últimos cinco anos de calendário oferece mais dados acionáveis ​​do que o preço das ações em relação ao crescimento futuro e à valorização de preços .

EBITDA ANUAL POR ANO (em milhões)

ANO	UAL	DAL	LUV	AAL	SP-500 Desempenho
2010	2127	3123	1522	1410	15. 06%
2011	3309	3193	1220	-107	2. 11%
2012	1596	3402	1655	-818	16. 00%
2013	2962	5058	2183	-304	32. 39%
2014	3490	3977	2861	5616	13.69%

O déficit do Grupo American Airlines reflete o período de falência antes da fusão de 2013, com 2014 marcando o primeiro ano de relatório combinado. Seus números de EBITDA são incluídos para fins de comparação, mas levará mais dados para avaliar a trajetória de lucros da nova empresa. Enquanto isso, faz sentido assumir que seu crescimento irá combinar com o crescimento da indústria.

A Southwest Airlines mostra o melhor desempenho durante este período, com o aumento do EBITDA nos últimos três anos. A United Continental Holdings mostra o crescimento mais rápido entre 2012 e 2014, mais do que duplicar a sua rentabilidade. Vale a pena notar que as margens brutas da LUV permanecem perto do fim do desempenho histórico, enquanto a UAL mostra uma deterioração da margem que não se beneficiou até agora da fusão de 2012.

O declínio de 2014 na rentabilidade da Delta Airlines se destaca no gráfico de desempenho de cinco anos porque seus concorrentes mostram um crescimento notável. Na verdade, as margens não conseguiram melhorar desde a fusão de 2010, colocando em questão as sinergias que deveriam ter se desenvolvido com a nova identidade da empresa. Isso marca uma bandeira vermelha para investidores e temporizadores de mercado que procuram a exposição da indústria.

A Southwest Airlines mostra um crescimento mais forte do crescimento ano-a-ano do que os seus rivais, com DAL melhorando do que a UAL. A rentabilidade consistente da LUV torna uma escolha de investimento interessante para os próximos três a cinco anos, enquanto a UAL e a DAL também representam boas escolhas que mostram uma maior exposição à indústria e pressões econômicas. Além disso, a LUV é o único componente fortemente focado em viagens domésticas, reduzindo a exposição cambial e de mercados emergentes.

LUV, DAL e AAL pagam dividendos abaixo de 1. 00% para construir a fidelidade dos acionistas, mas isso é muito pequeno para impactar as decisões de compra ou venda, dada a alta volatilidade histórica. Esses números poderiam aumentar devido aos preços mais baixos do petróleo bruto, mas o chamado dividendo do petróleo ainda não apareceu em lucro ou desempenho. Pode ser que as pressões da concorrência estejam a cobrar, com um aumento mais lento nas tarifas aéreas que anulam custos de combustível mais baratos e maiores fatores de carga

Perspectiva técnica

A Delta Airlines atingiu um máximo histórico em 2013, enquanto a Southwest Airlines seguiu o exemplo em 2014 e os estoques de ambas as empresas ganharam terreno considerável desde então. No entanto, a distribuição de acumulação alcançou o DAL no início de 2014, ao mesmo tempo em que o American Airlines Group listou pela primeira vez na NYSE. Esse cronograma sugere que um considerável segmento de capital institucional saiu do DAL para liberar o capital da AAL. Enquanto isso, o acúmulo de LUV permaneceu forte na correção de 2015.

United Continental Holdings registrou alta de todos os tempos no final de 2014, mas perdeu terreno em 2015 e está atualmente posicionado perto do mesmo nível publicado em fevereiro de 2007. Sua acumulação também atingiu o pico no início de 2014 e caiu para um período de dois anos, ano baixo em 2015. Esta divergência de baixa sugere que o capital institucional está saindo de posições de longo prazo, por sua vez, removendo um pilar de suporte que eventualmente poderia desencadear uma nova tendência de baixa.

A linha inferior

transportadoras aéreas dos EUA mostram uma excelente apreciação nos últimos anos, mas as bandeiras vermelhas sugerem que os investidores concentrem o capital primário na Southwest Airlines, o portador padrão consistentemente lucrativo da indústria. Enquanto isso, o American Airlines Group parece interessante, mas precisa de mais dados para provar seu valor após a fusão de 2013. Finalmente, a distribuição de longo prazo sugere evitar a United Continental Holdings e a Delta Airlines, apesar da lucratividade contínua.