Quando é melhor usar beta sem alavanca do que beta alavancada?

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Quando é melhor usar beta sem alavanca do que beta alavancada?
Anonim
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É melhor usar um beta sem alavancar sobre um beta alavancado quando uma empresa ou investidor deseja medir o desempenho de uma empresa de transação pública em relação aos movimentos do mercado sem os efeitos do fator de dívida dessa empresa.

O beta de alavanca de segurança de uma empresa de capital aberto mede a sensibilidade da tendência dessa segurança em relação ao mercado global. Levered beta inclui a dívida da empresa no cálculo de sua sensibilidade. Uma segurança com um beta com alavanca positiva indica que a segurança tem uma correlação positiva com o desempenho do mercado, e uma segurança com beta beta alavancada negativa indica que a segurança tem uma correlação negativa com o desempenho do mercado.

Um beta alavancado maior do que positivo 1 ou inferior ao negativo 1 significa que tem maior volatilidade do que o mercado. Um beta alavancado entre negativo 1 e positivo 1 tem menor volatilidade do que o mercado.

Em relação à beta não alavancada, a beta de alavanca de segurança possui um valor mais próximo de zero; Tem menor volatilidade devido às vantagens fiscais da dívida.

A versão não-alavancada de uma segurança também mede a volatilidade e o desempenho da segurança em relação ao mercado global, mas tira os efeitos dos fatores de dívida de uma empresa. Uma vez que a beta não alavancada de uma segurança é naturalmente menor do que a beta alavancada devido à sua dívida, a sua beta não alavancada é mais precisa ao medir sua volatilidade e desempenho em relação ao mercado global.

O cálculo de uma vantagem desalavancada de uma segurança dá aos potenciais investidores informações valiosas sobre o desempenho dessa segurança em relação ao mercado. Se a beta sem alívio de uma segurança for positiva, os investidores querem investir nela durante os mercados de touro. Se a beta não alavancada de uma segurança for negativa, os investidores querem investir nela durante os mercados abrandou.