Mega-caps são as maiores estrelas do firmamento empresarial e com bons motivos. Empresas como Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), Alphabet Inc. (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68- 0. 70% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), Exxon Mobil Corp. (XOM XOMExxon Mobil Corp83. 75 + 0. 69% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e a Nestlé SA (NESN) atingiram o topo da cadeia alimentar comercial porque são extremamente inovadoras, tremendamente lucrativas e possuem reconhecimento global da marca. O limiar de US $ 100 bilhões que define uma mega-capa nunca foi fácil de atravessar. No entanto, o hiper crescimento de empresas relativamente novas, como Alphabet e Facebook Inc. (FB FBFacebook Inc180. 17 + 0. 70% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) permitiu que ele conseguisse Este marco em alguns anos, em comparação com as décadas que demorou para os veneráveis ​​stalwarts, como a General Electric Co. (GE GEGeneral Electric Co20. 13-0. 05% Criado com o Highstock 4. 2. 6 >) e Johnson & Johnson Inc. (JNJ JNJJohnson & Johnson139. 76-0. 23% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ).

As fileiras das megaplastias são agora dominadas pelas empresas da U. S. de forma sem precedentes. De 63 mega-caps em todo o mundo a partir de 22 de fevereiro de 2016, a U. S. representa cerca de 41 empresas ou dois terços do total. As empresas da U. S. compõem todas as dez maiores mega-maias do mundo e 15 dos 20 maiores (veja a tabela abaixo). Além disso, dois grandes setores - TMT (tecnologia / mídia / telecomunicações) e cuidados de saúde - também dominam os mega-cap rankings, representando uma combinação de 30 ou quase metade do total global. Esse domínio temático (isto é, país e setor) geralmente não termina bem, passando pelos precedentes do último quarto de século. Então, os investidores devem estar preocupados? Leia e decida por si mesmo. (Para mais informações, veja

Por que todas as 10 principais empresas do mundo são americanas .)

Corrente

Empresa	País de	Setor	Mudança de preço	Valor do mercado	Classificação
Domicílio	YTD (%) > Current- $ bn.	1	Apple Inc.
US	Tecnologia	-8. 0%	$ 535. 7	2	Alphabet Inc. - A
US	Tecnologia	-6. 3%	$ 493. 0	3	Microsoft
US	Tecnologia	-5. 1%	$ 415. 5	4	Exxon Mobil
US	Energia	5. 7%	$ 343. 2	5	Berkshire Hathaway-A
EUA	Finanças	0. 4%	$ 324. 4	6	Facebook Inc - A
EUA	Tecnologia	2. 4%	$ 305. 0	7	Johnson & Johnson
US	Cuidados de saúde	2. 0%	$ 289. 5	8	General Electric
US	Industriais	-5. 6%	$ 277. 9	9	Amazon. com
US	Tecnologia	-17.2%	$ 263. 4	10	Wells Fargo
EUA	Finanças	-9. 5%	$ 250. 4	11	Nestle SA
Suíça	Produtos básicos do consumidor	-4. 6%	$ 227. 2	12	AT & T
US	Telecom	7. 1%	$ 225. 9	13	Roche Holdings
Suíça	Cuidados de saúde	-6. 0%	$ 224. 1	14	China Mobile
China	Telecom	-2. 9%	$ 223. 8	15	Procter & Gamble
US	Consumer Staples	3. 4%	$ 221. 9	16	JPMorgan Chase
US	Financials	-11. 3%	$ 215. 4	17	Ind. & Comm. Banco - A
China	Finanças	-10. 9%	$ 213. 1	18	Wal-Mart
US	Produtos básicos do consumidor	7. 1%	$ 211. 0	19	Verizon Communications
US	Telecom	10. 5%	$ 207. 3	20	PetroChina
China	Energia	0. 6%	$ 200. 8	21	Novartis AG
Suíça	Cuidados de saúde	-14. 5%	$ 199. 1	22	Coca-Cola
US	Consumer Disc.	2. 3%	$ 190. 8	23	Anheuser-Busch
Bélgica	Consumer Disc.	-7. 1%	$ 188. 5	24	Pfizer
US	Cuidados de saúde	-6. 9	$ 185. 1	25	Royal Dutch Shell-A
Países Baixos	Energia	6. 0%	$ 182. 1		O Rise of Mega-Caps

O número de mega-tampas encerra e diminui de acordo com o ciclo econômico e de mercado global, com mercados de touro prolongados gerando um número crescente deles e mercado urso sustentado que dizia suas fileiras. Nos recentes picos do mercado alto, o número de mega-caps globais tem sido de cerca de 70, enquanto nas cavidades, a contagem caiu para um terço desse número.

Por exemplo, o mercado de touro que começou em março de 2009 resultou em criação de riqueza recorde nos próximos seis anos, já que os mercados de ações em todo o mundo atingiram novos níveis históricos. Embora houvesse apenas 20 empresas com um valor de mercado superior a US $ 100 bilhões em março de 2009, em novembro de 2015, seu número havia mais do que triplicado para 73. (Para mais, veja:

Olhando para os Mega Caps for Strength

. ) As principais classificações de mega-caps são geralmente dominadas por nações e setores que lideram a carga em um mercado de touro. Por exemplo, no pico do boom de tecnologia / telecomunicações em março de 2000, as empresas desse setor globalmente constituíam nove das dez maiores empresas, enquanto metade das 10 maiores eram as empresas da U. S. Em outubro de 2007, à medida que o mercado global de mercado de energia / commodity estava crescendo, cinco das dez maiores empresas do mundo eram empresas de energia, enquanto a China representava quatro dos 10 maiores. Em consonância com essa tendência, dado que o rali desde Março de 2009 foi liderada pelos mercados dos EUA, especialmente por setores como a tecnologia e os cuidados de saúde que tradicionalmente foram fortalezas americanas, é óbvio que as empresas dos EUA seriam dominantes nas mega-capitais atualmente. Mas há quatro boas razões pelas quais esse domínio pode ser desconcertante, como mencionado anteriormente.

Quatro lições da dominância temática

Por domínio temático, nos referimos a um tema de investimento que é extremamente popular entre os investidores durante um período específico.Essa popularidade se reflete na representação desproporcional do tema entre os estoques de melhor desempenho dessa época. Pense nos estoques tecnológicos da U. S. e nos estoques de telecomunicações globais durante o boom tecnológico / de telecomunicações do final da década de 1990, como discutido anteriormente, e estoques de bancos japoneses no final da década de 1980 e início dos anos 90. Apesar do desmaio do Nikkei de seu pico de dezembro de 1989, a partir de janeiro de 1993, os bancos japoneses compuseram cinco e as empresas japonesas constituíram oito das 16 maiores empresas mundiais.

Aqui estão quatro lições tiradas do domínio temático ao longo dos anos.

1. A liderança estreita é um sinal de alerta

Um mercado de touro saudável tem ampla participação da maioria dos setores em seus estágios iniciais e intermediários, mas, à medida que envelhece, apenas um punhado de ações pode ser visto liderando o rali. Essa liderança estreita é um sinal de alerta de que o mercado de touro está em perigo por dois motivos:

(a) Se apenas uma pequena porcentagem de ações em um índice estiver avançando, será mantida refém pela fortuna, o que significa que quando Esses títulos de liderança revertem o curso, o índice provavelmente diminuirá. Uma analogia às vezes usada pelos participantes do mercado para descrever esta situação é que, se os generais forem feridos, o exército terá problemas por causa da falta de liderança.

(b) Em um índice ponderado de mercado, como o S & P 500, os estoques que registraram enormes ganhos constituirão uma proporção cada vez maior do índice e, portanto, sua influência na direção do índice futuro também aumentará.

Exemplos de liderança restrita

O exemplo mais recente do último fenômeno pode ser visto no desempenho dos estoques FANG (Facebook, Amazon.com com Inc. (AMZN

AMZNAmazon. Com Inc1, 120. 66+ 0. 82%

Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), Netflix Inc. (NFLX NFLXNetflix Inc200. 13 + 0. 06% Criado com o Highstock 4. 2. 6 >) e Google), que ganhou em média 83% em 2015. Netflix e Amazon. com os melhores artistas do S & P 500 nesse ano, já que mais dobraram em preço. Mas a reversão sofrida por essas ações em 2016 tem contribuído significativamente para o declínio de 8% de S & P 500 até agora neste ano. (Para mais, veja: Will FANG Torne-se Tigres Sem Dentes em 2016? ) Um dos exemplos mais dramáticos dos perigos da liderança estreita para um mercado de ações ou índice é fornecido pela Nortel Networks em Canadá. Como resultado do impressionante aumento da Nortel na década de 1990, em seu pico em 2000, o estoque representava mais de um terço da capitalização total de todas as ações no índice de referência TSX Composite do Canadá. As reavaliações contábeis da empresa, combinadas com o "naufrágio tecnológico", levaram a que a capitalização de mercado da Nortel diminuísse de um pico de quase C $ 400 bilhões em setembro de 2000 para uma fração desse número até agosto de 2002. O mergulho da Nortel foi um contribuidor importante para o ano de 2001 -02 mercado de urso no TSX Composite. O longo slide da Nortel culminou em sua falência em janeiro de 2009. 2. "Esta vez é diferente" raramente é As quatro palavras mais perigosas ao investir - "Esta vez é diferente" - costumam ser usadas para justificar o imenso recurso de um tema de investimento, bem como para racionalizar as decisões dos investidores para entrar em ações associadas, mesmo que seus preços se espiram mais alto para níveis insustentáveis.

Por exemplo, as ações de tecnologia e pontocom foram negociadas em níveis ridículos na década de 1990, porque o aumento da Internet deveria inaugurar um mundo conectado (o que, deve notar, aconteceu eventualmente), onde todas essas empresas florescer. Na primeira década deste milênio, o petróleo bruto atingiu um ponto abaixo de US $ 150 por barril, quando a teoria do "pico de petróleo" estava em voga. Ao mesmo tempo, os preços das commodities estavam crescendo na demanda desenfreada da China. Como resultado, a energia / commodity e os estoques chineses estavam entre os maiores do mundo em 2007-08, como observado anteriormente. Outro exemplo - estoques habitacionais da U. S. no período 2003-07. Todos sabemos como esses períodos de "exuberância irracional" terminaram, provando que as fases "desta vez são diferentes" geralmente terminam da mesma maneira.

3. Correção severa pode estar a surgir

Infelizmente, os picos do mercado de touro raramente terminam bem. Ao invés de se retirar de forma ordenada, os índices de equidade caem e queimam após o pico, muitas vezes perdendo mais de 50% do seu valor máximo dentro de um ou dois anos.

Embora existam muitos exemplos de incêndios espetaculares na história, o que acoste o Japão há mais de um quarto de século é o mais duradouro. Em meados da década de 1980, o governo japonês revelou medidas de estímulo para combater o aumento do iene após o 1985 Plaza Accord. Essas medidas contribuíram para uma imensa bolha de ativos que fez com que as ações japonesas e as bolhas de ativos se triplicassem de 1985 a 1989. A explosão da bolha em 1990, levando o índice Nikkei a perder um terço do seu valor dentro de um ano e causando as "décadas perdidas" do Japão as décadas de 1990 e 2000. (Para mais, veja:

Da Sra Watanabe para Abenomics: The Yen's Wild Ride

.)

Exemplos de correções principais recentes O acidente tecnológico de 2000 a 2002 fez com que o Nasdaq Composite fosse fechado para 80% do seu valor, como dezenas de empresas de pontocom e tecnologia caíram na bancarrota. O acidente de habitação dos EUA de 2007 a 2009 teve inúmeras baixas, incluindo mergulhos de mais de 50% nos principais índices de ações em todo o mundo, declínios de mais de 90% nas ações dos donos de casas dos EUA e falências de várias instituições financeiras proeminentes incluindo Lehman Brothers. Quase uma década depois, os efeitos da Grande Recessão de 2007-09 ainda demoram.

Os efeitos da desaceleração econômica da China a partir de 2011 continuam a se desempenhar nos mercados financeiros globais. O Shanghai Composite aumentou 125% em cerca de um ano a partir de junho de 2014 em diante, mas depois mergulhou em um terço em um período de quatro meses de maio a agosto de 2015. À medida que a volatilidade do mercado chinês retomou nos dois primeiros meses de 2016, suas reverberações foram sentidas em todo o mundo, contribuindo para um dos piores começos da memória para os mercados de ações globais.

• A queda de 75% do petróleo bruto em um período de 18 meses, de um alto acima de US $ 105 em junho de 2014 para uma baixa abaixo de US $ 27 em fevereiro de 2016, vaporizou dezenas de bilhões no valor de mercado de muitos U. S. e estoques de energia canadenses. O mercado desportivo recorde do petróleo bruto foi um fator importante para causar uma recessão ou condições de quase recessão em 2015 no Canadá, na Rússia e em algumas nações do Oriente Médio.(Para mais, veja:
• Três grandes desafios do setor do petróleo
• .)
• 4. Os balanços de moeda representam uma grande parte Os balanços de moeda desempenham um papel importante na determinação da ordem pecking das maiores empresas do mundo. O aumento do iene japonês na década de 1980 foi um dos principais contribuintes para o domínio das empresas japonesas entre as maiores do mundo naquela década. Da mesma forma, a ascensão do euro na década passada levou as empresas européias a competir pela maioria das posições nas mega capitalizações no pico anterior do mercado global em outubro de 2007. Atualmente, o dólar desenfreado é uma das principais razões para o atual domínio das empresas dos EUA entre os maiores do mundo. Nos dois anos anteriores, o dólar aumentou cerca de 20% contra o euro, que caiu de cerca de 1,35 para 1. 10. Do mesmo modo, o iene diminuiu 9% nos últimos dois anos para o seu nível atual de 113 contra o dólar dos EUA. (Para mais, veja:

As 6 moedas mais fortes versus o dólar norte-americano em 2016

.)

A superação relativa das ações dos EUA, aliada à força do dólar em relação ao euro, resultou em ações americanas empresas que expulsam muitos de seus compatriotas europeus das fileiras mega-cap. Actualmente, a Europa tem dez mega-caps (16% do total), em comparação com 16 (22% do total), apenas em novembro de 2015, o que, por sua vez, era bem abaixo dos 27 (40% do total) que eram domiciliado no continente em outubro de 2007. Tendências futuras A representação da Ásia nas fileiras de mega-capitalização aumentou em termos percentuais neste milênio, uma vez que a diminuição das fileiras das empresas japonesas é compensada pela crescente presença de empresas chinesas. A declinação da representação japonesa foi causada em parte pela queda de 30% do iene em relação ao dólar desde janeiro de 2012. Por outro lado, o crescente número de mega-caps chineses é em parte atribuído à avaliação de 27% do yuan frente ao dólar na última década .

Assim, enquanto havia seis empresas asiáticas (cinco do Japão, uma da China), de 48 mega-capsas em março de 2000, ou 12% do total, em outubro de 2007, as empresas asiáticas representavam 16% do total (11 dos 69, dos quais 9 eram da China / Hong Kong e apenas um era do Japão). A partir de fevereiro de 2016, as empresas asiáticas compunham 11 (das quais 8 eram da China) de 63 megaplastias totais, ou 17. 5% do total. Enquanto Toyota Motor Corporation (TM

TMToyota Motor125. 63 + 0. 01%

Criado com o Highstock 4. 2. 6

) foi a única mega-tampa do Japão há mais de uma década, os anos Em frente, pode-se ver um número crescente de empresas gigantes da Ásia entrarem nas fileiras mega-cap. As empresas europeias também poderiam recuperar algum terreno perdido no futuro, à medida que a Europa se estabilizar e o euro se recuperar. Mas o que é o atual domínio da U. S. mega-cap, especialmente em setores como tecnologia e cuidados de saúde? Embora esses setores possam, sem dúvida, ser totalmente valorizados após a corrida de registro nos últimos anos, no momento atual, não parece haver muitos adversários para a posição de U. S. como numero uno na economia global.Por isso, pode ser alguns anos ainda antes que os mega-cap classificem seu desequilíbrio atual e se parecem mais equilibrados, pois isso exigiria mercados da Europa e da Ásia e as moedas para superar as ações dos EUA eo dólar, uma situação que não parece provável no presente .

A linha inferior O domínio temático não dura muito tempo, porque uma liderança estreita pode eventualmente dar origem a uma correção severa que pode durar anos, senão décadas. O Nikkei ainda comercializa quase 60% abaixo do seu pico de 1989, enquanto o Shanghai Composite atualmente opera 54% abaixo do seu pico de outubro de 2007. Dito isto, apesar do enorme domínio das empresas da U. S. entre as mega-maiúsculas atuais, podem ser alguns anos ainda antes que o desequilíbrio atual seja corrigido à medida que emergem empresas mais gigantes da Europa e da Ásia. ( Para mais informações, consulte: Trocando os Mega Caps - AAPL, AMZN, GE e WFC

.)