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Os estoques da velha economia representam empresas grandes e bem estabelecidas que participam de setores industriais mais tradicionais e têm pouco investimento ou envolvimento no setor de tecnologia. As atividades comerciais das empresas da antiga economia dominaram o cenário econômico antes da era das dotcom no final da década de 1990, inaugurou uma indústria inteira de novas empresas de alto crescimento. As ações da economia antiga normalmente exibem volatilidade relativamente baixa e, geralmente, pagam dividendos consistentes à medida que operam em setores industriais maduros, que nem sempre oferecem um novo potencial de investimento para o caixa da empresa.

Em contraste, as chamadas ações da nova economia estão fortemente envolvidas no setor de tecnologia e as empresas mais bem-sucedidas conseguem construir valor com taxas de crescimento significativamente maiores. Os bons exemplos de ações da nova economia seriam empresas cujas principais operações estão envolvidas em comércio eletrônico ou atividades baseadas em tecnologia, como Google, eBay, Cisco e Intel. Essas empresas geralmente operam em ambientes de negócios significativamente diferentes do que os estoques da economia antiga e suas ações geralmente são mais voláteis. As ações da Nova Economia tendem a não pagar dividendos, optando por reinvestir seu dinheiro na expansão do negócio.

Os estoques de economia antiga e nova diferem não apenas nas atividades comerciais, mas também na forma como são valorizados pelo mercado. As avaliações das ações da nova economia tendem a ver uma maior volatilidade, já que seus modelos de negócios não são tão estáveis ​​quanto os estoques da economia antiga e geralmente são encontrados em indústrias relativamente novas. Por outro lado, os estoques da economia antiga tendem a ser avaliados com base em modelos de negócios mais estáveis ​​e expectativas de crescimento menos robustas, resultando em menor variação das expectativas dos analistas e estimativas de ganhos mais precisas. De um modo geral, ao analisar uma empresa de nova economia, mais foco é colocado nas expectativas de crescimento e as estimativas de lucros de vários anos na estrada, que são muito menos fáceis de prever quando uma empresa não tem um longo histórico. Além disso, os estoques da nova economia, mesmo aqueles que já giram lucros consistentes a cada trimestre, tendem a não pagar dividendos aos seus acionistas, optando por reinvestir os lucros nas operações comerciais, pois são muito mais propensos a capitalizar as oportunidades de crescimento elevado do que as antigas Empresas de economia em indústrias maduras.

Devido ao impacto relativamente forte que as estimativas de lucros futuros têm sobre as ações da nova economia, esses tipos de empresas são moderadamente mais propensas a uma sobreavaliação do que empresas bem estabelecidas.A bolha dotcom do final dos anos 90 viu uma explosão de empresas de nova economia com potencial aparentemente ilimitado. Muitas ações de tecnologia glamourosa, sem ganhos em seu nome, foram impulsionadas no preço a níveis muito altos, já que o mercado tornou-se excessivamente exuberante sobre as perspectivas do setor, apenas para retornar a níveis de preços muito menores à medida que o burburinho explodiu. No entanto, essas ações continuam a ser mais voláteis do que as ações da antiga economia e, muitas vezes, apresentam índices P / E mais elevados, uma vez que se espera que cresçam a taxas relativamente mais rápidas no futuro do que as empresas da economia antiga.

(Para ler mais, veja

Quando o medo e a ganância assumem e Como os dividendos funcionam para os investidores .)