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Os dois principais tipos de atos excluídos do regulamento como "negócios de instrumentos financeiros", que pertencem a interesses em esquemas de investimento coletivo, são vários acordos de investimento de autogestão e alguns casos de subscrição. Em 2006, o legislador japonês consolidou regulamentos e leis de investimentos e investimentos anteriores sob o que se conhece como Instrumento de Instrumentos Financeiros e Câmbio. O objetivo principal desta nova lei é duplo. Primeiro, consolidar os regulamentos de investimento sob um único ato. Em segundo lugar, trazer os regulamentos de investimento atualizados, englobando novos instrumentos de investimento, incluindo alguns derivados mais recentemente criados e contratos de diferença, ou CFD. A legislação procura criar um quadro regulamentar mais abrangente e consistente que rege a conduta empresarial no setor de serviços financeiros. Inclui não apenas os regulamentos relativos às vendas e solicitação de produtos de investimento, mas às regras de gerenciamento de ativos e serviços de consultoria.

No entanto, certos tipos de atos relativos a interesses em investimentos coletivos são excluídos de serem regulamentados como "negócios de instrumentos financeiros" conforme definido na lei. Geralmente, as ofertas públicas de participação nos investimentos coletivos são reguladas como negócios de instrumentos financeiros. Embora, se o emissor de interesses em planos de investimento coletivo confiar a solicitação de investidores no plano a um terceiro e não solicitar diretamente investidores, apenas o terceiro, e não o emissor original, é obrigado a registrar a oferta pública.

Os principais tipos de atos excluídos da regulamentação como negócio de instrumentos financeiros são o que a lei se refere como empreendimentos de autogestão. Um ato excluído é uma instância em que uma pessoa contribui com todo o dinheiro para um esquema de fundo de commodities e confia a outra pessoa a tomada de decisões de investimento para o fundo como um consultor de comércio de commodities. Outro ato excluído é o gerenciamento de um fundo para bebês de um fundo imobiliário de duas camadas onde o dinheiro é investido com base em um acordo de parceria anônimo com uma única contraparte que, como operador comercial financeiro do fundo da mãe, fez uma notificação e registro apropriados do arranjo.

Outro caso excluído é um esquema de fundos de cavalos de corrida em que uma pessoa está realizando "operações de negócios relacionadas ao investimento de corrida de cavalo" pertencentes a interesses em um acordo de parceria anônimo formado para a aquisição de cavalos de corrida.

Também excluído é a autogestão de um fundo de investimento coletivo estrangeiro por um investidor institucional qualificado ou negócio especialmente autorizado, notificando uma pessoa se menos de 10 dos investidores no esquema coletivo forem residentes do Japão e enquanto a contribuição total para o esquema de investimento por residentes japoneses não representa mais de um terço do investimento total de todos os investidores.

Certos tipos de subscrição também estão excluídos nos termos da Lei. O primeiro é a subscrição de uma subsidiária integral que realiza um negócio de locação. A segunda exclusão é a de um caso em que um operador de negócios de instrumentos financeiros subscreve participação acionária em uma parceria anônima de um fundo de colocação privada de imóveis.