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A Agenda 13D é significativa porque fornece aos investidores informações úteis sobre a participação maioritária na empresa. Ele informa o nome, valor de propriedade e intenções de qualquer investidor que tenha comprado mais de 5% de uma empresa. O Schedule 13D lista tudo o que um investidor pode querer saber, incluindo as intenções por trás da compra e como a compra é financiada. Por isso, o cronograma 13D assumiu mais significado como indicador de aquisição nos anos desde sua criação.

De um modo geral, uma empresa adquirente em uma aquisição amigável fará uma oferta pública antes de adquirir quaisquer participações significativas ou adicionais da empresa alvo. Em uma aquisição hostil, no entanto, a empresa adquirente geralmente adotará uma compra direta abaixo dos níveis de divulgação. Quando o financiamento estiver em vigor, como com uma compra alavancada (LBO), o cavaleiro preto comprará e arquivará o Programa 13D e a oferta pública simultaneamente. Isso impede os concorrentes de comprar e tornar a aquisição mais dispendiosa, ao mesmo tempo em que impede o objetivo de colocar as defesas de aquisição. (Para mais informações sobre os tipos de defesa de aquisição, consulte nosso artigo sobre Corporate Takeover Defense .)
Os investidores e árbitros freqüentemente se voltam para o 13D para julgar as chances de um sucesso para uma aquisição. Como as fontes de financiamento são divulgadas, é mais fácil ver se a empresa adquirente se supera demais. Isso pode ter um grande impacto nos ganhos futuros de ambas as empresas se o acordo for realizado.

Existe um arquivamento separado do Schedule 13G para entidades que adquiram entre 5% e 20% sem intenção de aquisição ou qualquer coisa que afetará materialmente as ações da empresa. Se o investidor não for passivo ou a propriedade for superior a 20%, eles teriam que arquivar um Anexo 13D. Às vezes, fundos de investimento e companhias de seguros encontram-se sobre a margem de 5% simplesmente por causa do tamanho de seus investimentos.