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A inclinação da volatilidade refere-se à forma das volatilidades implícitas para opções representadas em toda a gama de preços de exercício das opções com a mesma data de validade. A forma resultante muitas vezes mostra uma inclinação ou um sorriso onde os valores de volatilidade implícita para as opções para além do dinheiro são maiores do que para aqueles com preço de exercício mais próximo do preço do instrumento subjacente.

Volatilidade implícita

A volatilidade implícita é a volatilidade estimada de um ativo subjacente a uma opção. Ele é derivado do preço de uma opção, e é uma das entradas de muitos modelos de preços de opções, como o método Black-Scholes. No entanto, a volatilidade implícita não pode ser observada diretamente. Em vez disso, é o único elemento do modelo de preços de opções que deve ser retirado da fórmula. Maiores volatilidades implícitas resultam em preços de opção mais elevados.

A volatilidade implícita mostra essencialmente a crença do mercado quanto à volatilidade futura do contrato subjacente, tanto para cima como para baixo. Não fornece uma previsão de direção. No entanto, os valores implícitos de volatilidade aumentam à medida que o preço do subjacente diminui. Acredita-se que os mercados baixos acarretem maior risco do que os tendentes ascendentes.

VIX

Os comerciantes geralmente querem vender alta volatilidade ao comprar volatilidade barata. Certas estratégias de opção são pura jogabilidade de volatilidade e buscam lucrar com mudanças na volatilidade em oposição à direção de um ativo. Na verdade, existem até contratos financeiros que acompanham a volatilidade implícita. O Índice de Volatilidade (VIX) é um contrato de futuros no Chicago Board of Options Exchange (CBOE) que mostra expectativas para a volatilidade de 30 dias. O VIX é calculado utilizando os valores de volatilidade implícita das opções no índice S & P 500. Muitas vezes, é referido como o índice de medo. O VIX aumenta durante as baixas do mercado e representa maior volatilidade no mercado.

Tipos de inclinação

Existem diferentes tipos de desvios de volatilidade. Os dois tipos mais comuns de inclinação são inclinados para frente e para trás.

Para as opções com inclinação reversa, a volatilidade implícita é maior em greves de opções mais baixas do que em greves de opções mais altas. Este tipo de inclinação está frequentemente presente em opções de índice, como as do índice S & P 500. O principal motivo para esta desvantagem é que os preços de mercado na possibilidade de uma grande queda de preços no mercado, mesmo que seja uma possibilidade remota. Isso pode não ser de outro modo fixado o preço das opções mais longe do dinheiro.

Para opções com inclinação para avanço, os valores de volatilidade implícita aumentam em pontos mais elevados ao longo da cadeia de preços de exercício. Na menor opção de greves, a volatilidade implícita é menor, enquanto é maior a preços de alta.Isso geralmente é comum para os mercados de commodities, onde existe maior probabilidade de aumento de preços devido a algum tipo de redução na oferta. Por exemplo, o fornecimento de certas commodities pode ser dramaticamente impactado por problemas climáticos. Condições climáticas adversas podem causar aumentos rápidos nos preços. Os preços de mercado estão disponíveis nesta possibilidade, o que se reflete nos níveis de volatilidade implícita.