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Beta é uma medida usada na análise fundamental para determinar a volatilidade de um ativo ou portfólio em relação ao mercado global. Para calcular o beta de uma segurança, deve ser conhecida a covariância entre o retorno da segurança e o retorno do mercado, bem como a variação do retorno do mercado.

Como calcular Beta

A fórmula para o cálculo de beta é a covariância do retorno de um ativo com o retorno do benchmark dividido pela variação do retorno do benchmark durante um determinado período.

Da mesma forma, o beta pode ser calculado dividindo primeiro o desvio padrão da segurança dos retornos pelo desvio padrão dos retornos do benchmark. O valor resultante é multiplicado pela correlação dos retornos da segurança e os retornos do benchmark.

Por exemplo, um investidor quer calcular o beta da Apple Inc. (AAPL) quando comparado ao SPDR S & P 500 ETF Trust (SPY). Com base nos dados nos últimos cinco anos, a correlação entre AAPL e SPY é de 0. 83. AAPL tem um desvio padrão de retornos de 23. 42% e SPY tem um desvio padrão de retornos de 32. 21%.

Beta de AAPL = 0. 83 x (0. 2342 ÷ 0. 3221) = 0. 6035

Neste caso, a Apple é considerada menos volátil do que o fundo negociado em bolsa de mercado (ETF) como beta de 0. 6035 indica que o estoque teoricamente experimenta 40% menos volatilidade do que o SPDR S & P 500 Exchange Traded Fund Trust.

Para outro exemplo, suponha que o investidor também queira calcular o beta da Tesla Motors Inc. (TSLA) em comparação com o SPDR S & P 500 ETF Trust (SPY). Com base nos dados nos últimos cinco anos, TSLA e SPY têm uma covariância de 0. 032 e a variância de SPY é 0. 015.

Beta de TSLA = 0. 032 ÷ 0. 015 = 2. 13

Portanto, o TSLA é teoricamente 113% mais volátil que o SPDR S & P 500 ETF Trust.