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Ocasionalmente, uma empresa precisará sofrer algum financiamento reestruturação para se posicionar melhor para o sucesso a longo prazo. Uma maneira possível de alcançar esse objetivo é emitir uma dívida / equity ou um equity / debt swap. No caso de um equity / debt swap, todos os acionistas especificados têm o direito de trocar suas ações para uma quantidade predeterminada de dívida (ou seja, títulos) na mesma empresa. Um swap de dívida / capital social funciona da maneira oposta: a dívida é trocada por um valor predeterminado de capital próprio (ou estoque). O valor do swap é determinado geralmente em taxas de mercado atuais, mas a administração pode oferecer valores cambiais mais elevados para atrair a participação e detentores de dívidas para participar do swap. Após o swap ocorre, a classe de ativos anterior é cancelada para a classe de ativos recém-adquirida.

Existem muitas razões possíveis por que A gerência gostaria de reestruturar as finanças da empresa. Uma das possíveis razões é que a empresa deve cumprir certas obrigações contratuais, como a manutenção de uma relação dívida / capital abaixo de um determinado número, ou uma empresa pode emitir equidade para evitar o pagamento de cupom e face, porque eles sentem que não poderão faça isso no futuro. As obrigações contratuais mencionadas podem ser resultado dos requisitos de financiamento impostos por uma instituição de crédito, como um banco, ou podem ser auto-impostos pela empresa, conforme detalhado no prospecto da empresa. Uma empresa pode auto-impor determinados requisitos de avaliação para atrair investidores para comprar suas ações.

Para ilustração, suponha que haja um investidor que detém um total de US $ 1, 500 no estoque da ZXC Corp. A ZXC ofereceu a todos os acionistas a opção de trocar suas ações pela dívida a uma taxa de 1: 1, ou dólar por dólar. Neste exemplo, o investidor receberia $ 1, 500 de dívida se ele ou ela optar por realizar o swap. Se, por outro lado, a empresa realmente queria que os investidores troquassem ações por títulos, pode adoçar o negócio oferecendo uma taxa de swap de 1: 1. 5. Uma vez que os investidores receberiam $ 2, 250 (1. 5 * $ 1, 500 ) valor de dívida, eles essencialmente ganharam $ 750 por apenas mudar a classe de ativos. No entanto, vale a pena mencionar que o investidor perderia todos os direitos respectivos como acionista, como os direitos de voto, se ele trocasse seu patrimônio para dívidas.

Para saber mais sobre a avaliação da dívida e da força financeira de uma empresa, leia Reconhecimento de dívidas ou nosso Tutorial de análise fundamental .