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A deflação é um cenário em que há queda de preços de bens e serviços em toda a economia. Embora a capacidade de comprar bens e serviços com desconto possa parecer uma situação ideal, tem potencial para causar muitos problemas em toda a economia. Alguns problemas comuns de deflação são uma diminuição nos gastos dos consumidores, o aumento das taxas de juros e o aumento do valor real da dívida.

Quando a deflação está ocorrendo, os consumidores geralmente retardam seus gastos, os preços de pensamento cairão ainda mais. Isso leva a um atraso no crescimento econômico e pressões da economia como um todo. A deflação aperta o dinheiro porque há taxas de juros reais aumentadas, fazendo com que os consumidores economizem dinheiro. Isso dificulta o crescimento da receita das empresas, fazendo com que os trabalhadores recebam salários mais baixos ou possivelmente despedidos. Isso leva a maiores taxas de desemprego e menores taxas de crescimento.

Todos esses problemas podem aumentar o valor real da dívida. Em tempos de deflação, uma vez que a oferta monetária se aperta, há um aumento no valor do dinheiro, o que aumenta o valor real da dívida. Isso torna mais difícil para os mutuários pagar suas dívidas. Como o dinheiro é valorizado mais altamente durante os períodos deflacionários, os mutuários estão realmente pagando mais porque os pagamentos da dívida permanecem inalterados.

Por exemplo, suponha que o governo da Grécia devesse US $ 100 bilhões aos Estados Unidos no ano anterior. Pensando em termos de petróleo, o governo poderia ter comprado 100 milhões de barris de petróleo. No entanto, este ano, a Grécia está passando por um período deflacionário e pode comprar 200 milhões de barris de petróleo com o mesmo valor, uma vez que os preços dos bens e serviços diminuem. Sua dívida permaneceu o mesmo, mas agora está pagando mais - 200 milhões de barris de petróleo em vez de 100 milhões. A deflação pode fazer com que o valor real da dívida nacional aumente.